6月民新指數(shù)雙雙下降，反映出當(dāng)前實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的景氣程度有所下降。

　　中國(guó)民生銀行與華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院聯(lián)合發(fā)布《2016年6月份民生新供給中小企業(yè)指數(shù)制造業(yè)》、《2016年6月份民生新供給中小企業(yè)指數(shù)非制造業(yè)》。中國(guó)民生銀行研究院院長(zhǎng)黃劍輝牽頭的研究團(tuán)隊(duì)撰寫了民新指數(shù)深度解讀報(bào)告。

　　6月份民生新供給制造業(yè)綜合指數(shù)為43.2%，連續(xù)第二個(gè)月回落且降幅高于上月；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為42.6%，較上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)回落，表明制造業(yè)在前期需求刺激政策作用下的短期回暖不可持續(xù)。新訂單與出口訂單指數(shù)分別下降，表明需求不足是企業(yè)面臨的最大困難，受此影響企業(yè)收縮生產(chǎn)與投資活動(dòng)，但庫(kù)存指數(shù)僅小幅下降，去庫(kù)存效果不明顯。

　　非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)未能延續(xù)上月小幅回升態(tài)勢(shì)，但回落幅度小于制造業(yè)。下游需求有所回落，新訂單與出口訂單指數(shù)分別下降，非制造業(yè)企業(yè)為應(yīng)對(duì)需求回落而減少存貨，并收縮投資；企業(yè)融資情況未顯著改善，但融資成本指數(shù)小幅下降，情況略好于制造業(yè)。

　　報(bào)告稱，實(shí)體企業(yè)正在經(jīng)歷前期需求刺激政策逐步轉(zhuǎn)向落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“改革陣痛”期，同時(shí)6月份雨季對(duì)運(yùn)輸及制造業(yè)生產(chǎn)形成季節(jié)性不利影響，因此對(duì)本月民新指數(shù)的下降不必太過(guò)悲觀。