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多因素令人民幣匯率指數(shù)走貶 央行傳遞預(yù)期平穩(wěn)信號
2016/7/8 9:12:06 來源:中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關(guān)閉】
核心提示:6月份以來,央行通過微博和有關(guān)負責人發(fā)表聲明的方式,連續(xù)對外傳遞“堅定不移地推進匯率市場化改革”和“人民幣匯率將繼續(xù)按照既有的形成機制有序運行”的信號。7月6日晚間,6月份以來,央行通過微博和有關(guān)負責人發(fā)表聲明的方式,連續(xù)對外傳遞“堅定不移地推進匯率市場化改革”和“人民幣匯率將繼續(xù)按照既有的形成機制有序運行”的信號。
7月6日晚間,中國貨幣網(wǎng)再度發(fā)布特約評論員文章,央行網(wǎng)站首頁進行了轉(zhuǎn)載。文章指出,雖然6月份3個人民幣匯率指數(shù)均有不同程度走貶,但在英國“脫歐”導(dǎo)致國際匯市劇烈波動的背景下,人民幣匯率波幅遠小于其他貨幣,總體上對一籃子貨幣匯率保持了基本穩(wěn)定,市場預(yù)期也較為平穩(wěn)。
“我們相信,人民幣對美元雙邊匯率將繼續(xù)在以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的機制下呈現(xiàn)雙向浮動的特征,人民幣對一籃子貨幣匯率仍將保持基本穩(wěn)定。”文章指出。
數(shù)據(jù)顯示,2016年6月30日,CFETS人民幣匯率指數(shù)為95.02,較5月末貶值2.19%;參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)分別為96.09和95.76,分別較5月末貶值2.39%和0.47%。
對于6月份人民幣匯率指數(shù)小幅貶值的原因,文章分析認為,6月份正值上市公司分紅密集期,企業(yè)和銀行向境外股東分紅派息購匯匯出較多,加之境內(nèi)企業(yè)海外收購意愿仍較為旺盛,階段性的外匯需求旺盛推動人民幣對一籃子貨幣匯率有所走貶。特別是英國“脫歐”公投導(dǎo)致全球外匯市場動蕩,市場避險情緒升溫。
文章指出,市場供求變化以及英國“脫歐”公投引發(fā)的全球避險情緒大幅升溫,導(dǎo)致6月份人民幣對美元收盤匯率較中間價大多偏向貶值方向,人民幣匯率指數(shù)小幅貶值。
而從人民幣對美元雙邊匯率來看,人民幣對美元匯率中間價仍在按照“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的機制有序運行。在英國“脫歐”公投前,受美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳的影響,市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫,美元貶值;而在英國“脫歐”公投后,市場避險情緒升溫,美元有所反彈。從全月看,保持人民幣匯率指數(shù)相對平穩(wěn)要求人民幣對美元匯率中間價應(yīng)有所升值。
7月6日,人民幣對美元匯率中間價報6.6857,較前一交易日下跌263個基點。文章表示,從今年上半年的情況看,人民幣匯率指數(shù)在保持基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上小幅貶值,而人民幣匯率指數(shù)小幅貶值主要是受市場供求變化的影響。
文章進一步分析原因指出,一方面,中國企業(yè)外債去杠桿仍在延續(xù),“走出去”意愿進一步升溫;另一方面,美聯(lián)儲加息仍存在不確定性,以及由于缺乏有效監(jiān)管,一些境外投機勢力加杠桿做空包括人民幣在內(nèi)的亞洲貨幣,也給人民幣匯率帶來了一定貶值壓力,外匯市場整體呈現(xiàn)供小于求的局面。同時,人民幣匯率指數(shù)貶值還與基期因素有關(guān)。
“從長期視角來看,如從半年、全年甚至更長時間段移動平均值來觀察人民幣匯率指數(shù)變化,人民幣匯率指數(shù)的穩(wěn)定性會明顯提高。”評論員文章稱,人民幣匯率指數(shù)貶值也受我國物價水平略有走高的影響,當前我國通脹水平總體高于美國,人民幣實際有效匯率面臨升值壓力。為保持人民幣實際有效匯率相對穩(wěn)定,人民幣名義有效匯率則存在一定的貶值要求。


