中國老年人超2.64億。人口老齡化程度進一步加深，人口老齡化將減少勞動力的供給數(shù)量、增加家庭養(yǎng)老負擔和基本公共服務(wù)供給的壓力，養(yǎng)老問題再一次被提到大眾面前。

早前中國已經(jīng)初步形成并深化發(fā)展以第一支柱：基本養(yǎng)老保險為基礎(chǔ)，第二支柱：企業(yè)(職業(yè))年金為補充，第三支柱：個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險相銜接的養(yǎng)老保障體系。

然而現(xiàn)實情況，依然不容樂觀。第一支柱社保面臨較大收支壓力，第二支柱企業(yè)年金覆蓋面較低。第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險或成品質(zhì)養(yǎng)老的重要保障。

商業(yè)養(yǎng)老保險的市場需求已經(jīng)迫在眉睫，但商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的實際展開情況卻不容樂觀。中韓人壽總經(jīng)理桂文超表示，險企想要展開商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)困難重重。

就目前而言，險企資產(chǎn)端缺乏長久期的資產(chǎn)去匹配商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)。再加上保險行業(yè)養(yǎng)老險或終身險的久期平均大約是17-20年，真正能實現(xiàn)養(yǎng)老功能的保險產(chǎn)品則需要更長的時間。但是，保險行業(yè)平均資產(chǎn)周期在7年左右，資產(chǎn)端和負債端久期不匹配的矛盾非常突出。

另一個更嚴重影響商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)展開的問題是：保險行業(yè)投資范圍太窄，能投的長久期資產(chǎn)極少，沒法做資產(chǎn)配置對沖風(fēng)險。現(xiàn)在能投的就30年、50年國債，就是保險資管的壓艙石。但30、50年國債收益水平目前收益率在3.7-3.9之間，甚至低于有些保險產(chǎn)品定價利率，如果只配置國債，就會賣的越多虧的越多。對于險企而言，要發(fā)展養(yǎng)老保險，提升第三支柱比重，還要一系列配套政策支持，比如擴大險資的投資范圍和領(lǐng)域，豐富對沖利率風(fēng)險的工具等。

據(jù)悉，國家有關(guān)部門也在考慮成立國民養(yǎng)老保險公司。但中韓人壽總經(jīng)理桂文超認為：保險行業(yè)并不缺少商業(yè)養(yǎng)老保險主體公司，中國國內(nèi)已有91家人身險保險公司，其中也有專業(yè)養(yǎng)老保險公司。真正影響到商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)展開的是保險企業(yè)負債端銷售難度和資產(chǎn)端的長期資產(chǎn)配置問題。

而這個問題的解決，需要國家政策調(diào)控，銀保監(jiān)會，險企乃是全社會的共同努力。對于險企而言，商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的展開更是任重道遠。過去幾年中國也在進行強化第三支柱的改革，未來如果能夠針對商業(yè)養(yǎng)老年金產(chǎn)品推出相應(yīng)的稅收或財政補貼優(yōu)惠政策，則會對商業(yè)養(yǎng)老保險的推廣產(chǎn)生積極意義。

對于銀保監(jiān)會而言，經(jīng)過深入調(diào)查，在保障投資安全的前提下，險資權(quán)益類投資比例的上限進一步放寬，給予險企更多的資產(chǎn)端久期的調(diào)控空間;同時盡快出臺相關(guān)政策明確養(yǎng)老金融產(chǎn)品的具體標準，同時將符合第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品標準、一定期限以上、以養(yǎng)老為目的的養(yǎng)老金融產(chǎn)品納入第三支柱范疇給予扶持。這些措施將有利于商業(yè)養(yǎng)老保險的推廣和優(yōu)化升級。第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險的改革成功將會大大緩解全社會的養(yǎng)老壓力。

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