上周，美國一季度經濟增速放緩但通脹有所反彈，美國降息預期不斷搖擺后移，美債利率延續走強，日元匯率大幅度貶值。在此背景下，全球資金流向邊際變化，海外資金對中國市場關注度提升，恒生指數創下2012年以來最大單周漲幅，北向資金上周五單日凈流入也創歷史新高。

上周A股市場情緒有所升溫，成交量回升，但板塊依然輪動較快。創業板、中證2000和科創50漲幅較大，分別上漲3.9%、4.0%和3.0%，計算機、綜合金融、非銀行金融領漲，煤炭和石油石化等周期板塊回調較多。泓德基金表示，隨著4月底上市公司年報和一季報的披露結束，市場將把目光重新聚焦于業績出現明顯改善的行業和個股層面。

債券市場方面，近期央行反復關注長債收益率風險，債券收益率曲線整體上行，且長端利率上行更多。信用債收益率跟隨利率上行。泓德基金表示，最主要的因素或是央行再度針對長債收益率過低的發言。總體上，央行似乎看得更長一些，機構則更多迫于眼下的配置壓力，從而造成了央行與市場機構短期的差異。此外，權益市場的反彈，對債市可能也構成了擾動，后續需要關注中央政治局會議表態與后續積極財政政策落地的情況。

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