從上半年全國煤炭經濟運行形勢看，下半年至明年上半年市場不會出現大的好轉。隨著煤炭產能繼續釋放、進口增加、水電增長，市場供需仍將呈現總量寬松、結構性過剩態勢，去產能去庫存壓力仍然很大，而煤炭需求預計仍將繼續保持低速增長。明年上半年全國煤炭市場供需形勢依然嚴峻，煤炭經濟運行壓力進一步加大。

　　價格方面，市場人士預計，經過長期下滑后，目前煤炭價格已經跌至全行業成本線以下，下行空間已有限，期市上焦煤焦炭價格短線或企穩，長線可能呈現低位震蕩格局。

　　產能過剩魔咒難去

　　國際能源署的一位專家曾經說，煤炭造就了中國的經濟奇跡。改革開放以來，我國煤炭工業取得了很大成績：支撐我國煤電產能6.5倍的增長，發電量目前已超過3.5萬億千瓦時;同時支撐了鋼鐵產能10.9倍增長，去年全國粗鋼產量突破7.2億噸。

　　然而，作為經濟奇跡的締造者，煤炭行業如今卻深深陷入產業過剩的泥淖而無法自拔。“十一五”以來的七年多時間內，煤炭采選業固定資產投資2.3萬億元，近幾年陸續進入投產期，產能建設超前，市場過剩壓力不斷加大。

　　“煤炭產業的新增產能將要超過20億噸，而且在建規模也要超過11億噸。”中國煤炭工業協會副會長姜智敏指出，“去年國土部年底數據顯示，已經頒發采礦許可證煤礦14407個，證載產能40.7億噸，還有國土部劃定礦權范圍能夠超過7億噸，煤礦產能建設大幅超前，數字驚人。2010年至今的三年，每年新增產能在4億噸，今年產能甚至要超過這個水平。”

　　在煤炭產能大幅釋放的同時，煤炭需求增速則持續放緩。“初步測算上半年全國煤炭消費19.3億噸，同比增長1.8%，增速比2012年回落1個百分點，比2011年回落7.6個百分點。”姜智敏說。

　　在供需嚴重失衡的背景下，企業生存境況也十分窘迫。據中國煤炭工業協會統計數據顯示，6月份已有26家企業集團出現虧損，金額高達46.4億元，虧損面達到28.9%。環比5月份擴大2.2個百分點，同比去年增加16.7%。黑龍江、吉林、重慶、四川、云南、安徽等6個省區全行業虧損。

　　據業內人士透露，有煤企流動資金急劇緊張，推遲支付職員工資，并從銀行貸款近8億元來發工資。數據顯示，煤炭企業的資產負債率不斷上升，前五個月規模以上的煤炭企業資產負債率達到61.98%，同比上升2.24%。90家大型企業負債率達到65.11%，同比上升3.6%，有的企業資產負債率超過75%，企業的償債能力下降，經營風險較大。

　　面對需求低速增長，市場景氣持續偏冷的惡劣市場環境，部分煤企已主動縮減產量。數據顯示，2012年5月份以來煤炭產業產量增幅下降，今年一季度產量出現負增長，上半年全國煤炭產業產量為17.9億噸，同比減少6800萬噸，下降了3.7%，降幅比一季度擴大2.7個百分點，其中6月份當月同比下降6.4%。

　　“這是企業主動調整結果、也是市場倒逼的結果。26個產煤省當中上半年有16個省區煤炭產量同比下降，其中國有煤礦產量普遍增加，地方煤礦則普遍減產，前5個月地方煤礦產量同比下降13.9%，主要是民營企業在市場不好時減少產量、限制生產。”姜智敏分析稱。

　　但去庫存之路十分艱辛，產量煤炭銷量情況也在不斷下降，去年5月份以來煤炭銷量先于產量增幅開始下降。根據中國煤炭工業協會的監測數據，今年6月份全國煤炭市場景氣指數為-34.4，比5月回落2.3個基點，反映煤炭市場寒冷程度進一步加劇。

　　下半年煤炭市場仍承壓

　　“從上半年全國煤炭經濟運行形勢看，下半年至明年上半年市場不會出現大的好轉。”姜智敏預計，隨著煤炭產能繼續釋放、進口增加、水電增長，市場供需仍將呈現總量寬松、結構性過剩態勢，去產能去庫存壓力仍然很大，而我國煤炭需求預計仍將繼續保持低速增長。因此，明年上半年全國煤炭市場供需形勢依然嚴峻，煤炭經濟運行壓力進一步加大。

　　從宏觀經濟上看，姜智敏表示，我國經濟高速增長的時代已經結束，或將從短缺趕超式的經濟形態逐漸轉變為一種過剩后相對成熟的市場形態，經濟增長合理區間將從10%左右速度逐步下降，今年預期在7%左右，煤炭需求彈性系數也將進一步降低，如果經濟增長速度在7%左右這樣的話，我國全年煤炭需求增長在2%到3%左右。

　　從供應面看，去產能去庫存仍然需要時間來消化。“我們所面臨產能過剩不再是小煤礦為主的亂采亂掘時期的過剩，而是以大型現代化煤礦為主更高水平的過剩，消化難度更大。”姜智敏表示，消化短期過剩產能必須有一個完善的退出機制，目前這個退出機制還不太完善。

　　從微觀需求看，煤焦是鋼鐵產業重要上游產業鏈，而鋼鐵行業亦面臨著同樣去產能去庫存壓力，企業虧損十分嚴重，抑制了煤炭需求。中國鋼鐵工業協會黨委書記兼副會長劉振江指出，今年上半年的效益情況，稍稍好于去年，虧損大戶在減少虧損。但虧損企業虧損面還比去年大。鋼鐵協會統計大中型企業虧損面現在已經達到了43%。“下半年由于我國仍處于經濟調整期，在平穩增長的大環境下，鋼鐵行業的增長預期不可能明顯拉高。”

　　焦煤焦炭下行空間有限

　　盡管供需矛盾已成痼疾，但由于長期下滑，業內人士認為，目前煤炭價格已經跌至全行業成本線以下，下行空間已有限。期市方面，焦煤焦炭期價在長期下跌后，做空動能得到充分釋放，近期亦出現小幅反彈，焦煤主力合約回升至1000元/噸以上，而焦炭期貨主力合約達到1400元/噸一線底部區域后則連續上揚。

　　“經過一年多的持續下滑，煤炭價格已經跌至全行業成本線以下。”姜智敏表示，如果剔除神華集團的水平，全行業成本線大約在580元到590元，現在到560元，再下滑全行業可能出現虧損。

　　“預計焦煤價格在8月份以后能夠保持穩定。”山東能源集團運銷中心副主任鞏學剛表示，“今年公司焦煤價格每噸基本下降了將近三百元，與歷年相比較降幅較大。但最近一段時間，特別是進入7月中旬以來，客戶購煤積極性有所回升，車運煤發運量有所上升，煤礦庫存出現小幅度下降。整個7月份價格基本保持一個穩定態勢。

　　焦炭方面，山西焦化股份有限公司市場信息部部長洪江預計，煤價在8、9月份會逐漸企穩，因為價格如果再下調，就接近煤礦和洗煤業的成本。在此背景下，焦炭價格在8、9月份有望企穩反彈，但振動幅度不會很大。長線看，2013年焦炭市場難有大行情，這是由國際國內整個宏觀行情所決定的。