受需求下降、OPEC拒絕減產、美元升值等多重因素的影響，國際油價“跌跌不休”，挑動了全世界的神經。紐約原油期貨價格12月15日收盤下跌3.3%，報每桶55.91美元，扭轉盤中上漲走勢，再度創下五年新低。

油價下跌的影響復雜而廣泛。長期的高油價不僅帶來了高能源成本，也建立起了相關的產業和市場，眾多的產業鏈條依賴高油價而生存，也有很多新的行業如新能源、新能源汽車等因為高油價而興起。原來的世界已經習慣于高油價了，并以高油價為基礎運轉著，現在油價大跌至此，導致世界經濟的一個基礎發生了變化。對于依賴高油價生存的產業來說，油價小幅下跌只傷及皮肉，大幅下跌則會傷到骨頭。

我們關心的是，這一輪油價下跌會達到什么程度？油價下跌的底在哪里？

對于低成本的富裕產油國而言，油價下跌有助于奪回市場份額，充足的外匯儲備也意味著它們能夠承受低油價的沖擊。據外電報道，阿聯酋能源部長SUHAIL AL-MAZROUEI近日表示，即使油價下跌至每桶40美元，歐佩克也將維持不減產的決定，并將至少等待三個月再考慮召開緊急會議。SUHAIL AL-MAZROUEI稱，歐佩克不會立刻更改11月27日維也納會議上作出的決定，歐佩克的目標不是油價。

但油價真的會“無底線”下跌嗎？答案當然是否定的。要想預測油價會在哪個價位上實現觸底反彈并不容易，但從近期市場的一系列反應來看，目前國際原油市場已經出現了一些回溫的前兆。

摩根士丹利最新的研究表明，全球對石油的需求并沒有大幅減少。數據顯示，2014年前10個月全球的石油消費比之前四年平均高出2.9%，比2007年高出4.5%。石油現貨市場價格也沒有出現疲軟，而這種情況在原油期貨價格處于低位時非常普遍。

此外，由于油價低迷，石油的生產及后續勘探開發已經受到重大影響。在傳統石油的生產方面，俄羅斯已經單方面主動減產。俄羅斯最大的國有石油公司—俄羅斯石油公司11月25日發表聲明，宣布將把石油日產量減少2.5萬桶。此外，由于西方制裁影響俄羅斯進口油氣開采和勘探設備，未來俄羅斯石油產量也將受到影響。委內瑞拉總統馬杜羅11月27日在電視講話中則表示，OPEC會議雖未就減產達成一致，但委內瑞拉將會繼續在OPEC內外積極斡旋，努力促使油價恢復至100美元以上(但我們懷疑只憑委國的努力能否做到)。

在頁巖油的生產方面，油價下跌已經使美國的頁巖油開發熱潮出現明顯的降溫。油氣行業數據提供商DRILLING INFO公布的一份數據顯示，原油價格的大幅下跌已經導致11月份全美范圍內頒發的新油井許可證銳減近40%，而10月份的數據是減少了15%，這表明頁巖油生產商受到的打擊在持續，且形勢更加嚴峻。DRILLING INFO首席執行官艾倫·吉爾默指出，這種回撤是對原油價格下跌所作出的“迅速回應”。

高盛最近警告說，鑒于原油價格急劇下跌，近1萬億美元的未來石油項目的支出面臨風險。取消這些開發項目會讓全球今后10年的新增產量減少750萬桶/日，相當于全球目前石油需求的8%。高盛研究了世界各地400個油氣田，其中很多正在等待最終的投資決定。高盛的分析顯示，以每桶70美元的油價計算，在那些等待批準開發的油田中，到2020年能夠帶來230萬桶/日石油產量的油田已不再具有經濟可行性。按同樣油價水平，到2025年能夠帶來750萬桶/日石油產量的油田不再經濟。更何況目前油價已遠低于每桶70美元！