2015年6月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為41.2，環(huán)比回落5.3個百分點，連續(xù)十四個月處于榮枯線以下。分項指標(biāo)來看，新訂單指數(shù)大幅回落7.4個 百分點，表明目前國內(nèi)鋼鐵需求加速下滑，而產(chǎn)出指數(shù)與成品材庫存指數(shù)的“一降一增”，則更能顯示目前鋼鐵行業(yè)供需形勢的嚴(yán)峻。雖不少鋼廠已逐漸放緩生產(chǎn)節(jié) 奏，但廠內(nèi)庫存資源仍需一段周期進行消化。

另外，2015年6月初，武鋼換帥的消息使業(yè)內(nèi)人士對于武鋼與寶鋼兼并重組的輿論猜想更加關(guān)注，但有關(guān)人士方面表示，預(yù)計未來兩個月內(nèi)會有國資 改革方案文件出爐。就在新領(lǐng)導(dǎo)上任之后，針對武鋼資源價格政策體系是否有所變化我們拭目以待。但接下來，筆者仍先根據(jù)一些基本面等因素與諸位簡單探討及預(yù) 測：

一、市場現(xiàn)貨價格跌幅加大對比鋼廠期貨價格倒掛嚴(yán)重

現(xiàn)貨市場，截止至7月8日，武漢地區(qū)武鋼4.75mm熱軋板卷價格為2000元/噸。相比于6月12日的市場價格累跌幅度達(dá)到320元/噸，其 跌幅之大的確讓市場商家措手不及。從出價周期的均價對比來看，武鋼普卷武漢市場月度均價環(huán)比下跌約177元/噸。而對比上海市場，其跌幅暫且少于上海市場 的普卷價格跌幅。進入7月份，上海商家恐慌性殺跌，主流普卷價格低至1890元/噸，累跌460元/噸。

而6月份武鋼價格政策早于寶鋼價格政策出臺，具體6月12日，武鋼不含稅對7月份的熱軋板卷期貨價格不含稅下調(diào)100元/噸，現(xiàn) 4.75mm*1500mmQ235熱軋板卷出廠價格為2670元/噸（不含稅），含稅價格為3123.9元/噸。若減掉相應(yīng)代理協(xié)議戶所能獲得的最大優(yōu) 惠幅度，則武鋼熱軋板卷主流規(guī)格的期貨成本價格繼續(xù)約為2913.30元/噸（含稅）。這對比武漢市場的月度均價來看，市場價格倒掛幅度達(dá)到735.5元 /噸之大。

圖1鋼廠期貨結(jié)算價與市場價格對比數(shù)據(jù)

來源：鋼聯(lián)云終端

二、跨區(qū)域結(jié)算參考模式暫未變6月武鋼熱卷定價與售價或基本持平

在弱勢行情有所延續(xù)的情況下，商家與鋼廠采取跨區(qū)域的后結(jié)算參考模式仍未變。具體表現(xiàn)為，鋼廠與武漢商家主要以上海市場的武鋼月度均價作為結(jié)算 參考。那么，我們來看看武漢與上海市場的武鋼普卷價格走勢對比。從整個6月份來看，武鋼武漢市場均價約為2280元/噸，上海市場均價約為2311元 /噸，低于上海價格約31元/噸。若按照上海市場的月度均價加上一定讓價幅度進行結(jié)算，則表明武漢地區(qū)武鋼熱軋板卷的成本定價與市場售價基本持平或虧損的 幅度有限。

圖2上海市場與武漢市場熱卷價格走勢對比數(shù)據(jù)

來源：鋼聯(lián)云終端

但從圖2可以看出，進入7月份并截止至7月8日，武鋼普卷武漢地區(qū)售價高于上海地區(qū)的價格約110元/噸。若跨區(qū)域結(jié)算模式未作調(diào)整，但資源量 往外輻射相對有限，則表明本地集中供應(yīng)導(dǎo)致銷售壓力保持高位。在需求有限，且上海價格大幅殺跌的情況下，武漢地區(qū)熱卷價格短期仍有下探空間。

三、原料價格高位回落礦強鋼弱鋼企上下承壓