進口礦港口現貨成交不佳節后商家觀望居多

　　14日進口礦港口現貨成交寥寥，節后第一天，商家觀望居多。現PB粉325-335元/噸，;PB塊395-405元/噸，持平;羅粉295-305元/噸;56.5%超特粉280-290元/噸;楊迪粉295-305元/噸;62.5%巴粗330-340元/噸。14日市場恰逢周日，國內與外盤均休市，市場交投十分清淡，投機商揣測漲跌之意濃，由于節日期間普氏累計下跌2.6美元，但由于之前美元倒掛現貨，對于港口庫存下跌壓力顯然不足，預計后期市場交投仍以平穩探漲為主。

　　民營煤企老板：可能沒機會再翻盤

　　中國煤炭行業經歷了幾番潮起潮落后，進入近年來史無前例的拐點。民營煤企最先受到沖擊，小煤礦被迫關閉，外地掘金者先后離場，陜西省榆林市大柳塔鎮目前僅存的三家民營煤礦無一不是當地人在經營，產能最低的也在60萬噸/年。

　　19家上市煤企凈利縮水400億煤價下滑是罪魁禍首

　　展望2016年，煤炭行業的寒冬何日去、春天又能幾時來?煤價依舊是關鍵。廈門大學能源協同創新中心主任林伯強等第三方觀察人士指出，今年煤價也有可能繼續下探，但下探空間有限;如果煤價能夠回升并企穩，煤企業績將會有所改善，否則仍難以扭虧。

　　簡評：今年煤價也有可能繼續下探，但下探空間有限;如果煤價能夠回升并企穩，煤企業績將會有所改善，否則仍難以扭虧。上市煤企基本涵蓋了國內煤炭行業的龍頭，所以其業績變化具有很強的行業代表性;實際上，目前大部分煤企都已經虧損，能夠不虧的煤企，也是微利狀態，利潤還比較大的煤企如神華，也都是非煤板塊貢獻的。

　　煤炭業去產能：重組5億噸或是最大壓力

　　去產能重心是控增量，配合改革重組，3年內原則上停止審批新建煤礦項目，新建煤礦項目一律實行減量置換，重組5億噸或是最大壓力，因為過去四年兼并重組規模不足1億噸;從結構看，推進地方國有兼并重組和民營淘汰可能是主要路徑。同時，在孫彬彬看來，重組重點產業方向是煤電一體化。

　　火電萎縮進口煤貿易風光不再

　　受需求下滑及價格不斷下跌的影響，進口煤利潤在不斷縮減。據福州某貿易商反饋，其公司以配煤技術優良著稱，往年利潤較好，但2015年其配煤優勢下降，利潤大幅縮水。利潤下滑主要因為三個價差縮小，包括高低卡煤種單卡價差縮小、海運費下跌導致南下與北上的運費價差縮小、高低硫價差縮小。

　　簡評：從基本面上來看，下游需求縮減超預期，水電、核電等能源輸出占比不斷提高，火電需求大幅減少。供給端雖然已開始改革，但進程相對緩慢，未來供需矛盾可能進一步惡化。