2015 冷年是空調渠道去庫存，企業出貨量下滑最嚴重時期。在財務上體現在企業2H15-1H16，預計這一期間空調內銷出貨量同比下滑33%，出貨4730 萬臺（對產業在線數據做調整），內銷出貨量已經低于總需求量（零售+工程）。

　　2H15-1H16，渠道已經消化1-1.5 個月庫存（全年平均渠道庫存）。2H16-1H17 年空調內銷出貨量低于10%的增長就代表渠道在繼續去庫存；空調內銷出貨量同比持平代表空調渠道繼續減少1 個月庫存。

中國空調市場出貨量和零售量增長趨勢

　　空調零售需求在2014、2015、1H2016 已經連續三年需求下滑，基數已經處于很低的位
置。

　　空調需求的影響因素除了空調滲透率提升之外，主要因素：1）宏觀經濟；2）房地產銷售導致的滯后需求影響；3）夏天的氣溫影響；4）補貼政策影響；5）同比基數的影響。空調銷售有非常明顯的季節性波動，例如中怡康監測的零售渠道，5、6、7 月三個月零售量占全年的46%。一般認為，涼夏對空調需求的負面影響在3~5%。

中國市場空調零售量和出貨量月度占比對比

　　2014 年9 月開始的超強厄爾尼諾直到2016 年5 月結束，是20 世紀有觀測以來最強的一次。本次厄爾尼諾對中國地區影響更多的是夏季多雨，不利于銷售。2014、2015 年的夏季都被歸為涼夏。

　　2016 年夏季全國也受到多雨的影響，零售不理想：1）2016 年6 月，全國部分區域降雨偏多，不利于空調銷售。部分地區少雨，且氣溫炎熱，有利于空調銷售。例如珠江流域2016 年夏季降雨偏少，天氣炎熱，最有利于空調銷售。