1.電信市場(chǎng)增速放緩，資費(fèi)加速下滑

　　我國(guó)電信行業(yè)自從2000年左右起，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)十年的高速增長(zhǎng)期，已經(jīng)從千億級(jí)市場(chǎng)成長(zhǎng)為萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)（三大運(yùn)營(yíng)商營(yíng)收之和于2012年突破萬(wàn)億達(dá)到10997.5億元），成為國(guó)家舉足輕重的產(chǎn)業(yè)。但隨著用戶滲透率提升，技術(shù)升級(jí)使得資費(fèi)大幅降低，電信市場(chǎng)營(yíng)收和利潤(rùn)水平增速急劇放緩。考慮到我國(guó)是個(gè)以大型國(guó)有運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)的電信市場(chǎng)，提取了三大運(yùn)營(yíng)商近年來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。

中國(guó)運(yùn)營(yíng)商營(yíng)收（百萬(wàn)元）

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中國(guó)運(yùn)營(yíng)商凈利潤(rùn)（百萬(wàn)元）

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　　盡管國(guó)家開放民資進(jìn)入電信行業(yè)，也鼓勵(lì)虛擬運(yùn)營(yíng)商參與電信市場(chǎng)，但我國(guó)還是以三大運(yùn)營(yíng)商為主導(dǎo)。國(guó)資主導(dǎo)并不代表國(guó)有壟斷，我國(guó)電信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度是與國(guó)際接軌的，近年來(lái)增速放緩主要原因在于電信市場(chǎng)接近飽和。

　　首先是固定電話用戶，自從2007年達(dá)到頂峰，之后用戶數(shù)一路下滑，且在移動(dòng)電話資費(fèi)基本等同于固話之后，使用率大幅降低。

固定電話用戶

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　　互聯(lián)網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)可以說(shuō)是這兩年發(fā)展最快的業(yè)務(wù)，2015-2016年期間是各家運(yùn)營(yíng)商最大力投入發(fā)展的業(yè)務(wù)，用戶增長(zhǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)。但由于整體體量，對(duì)整個(gè)電信市場(chǎng)貢獻(xiàn)有限。

互聯(lián)網(wǎng)寬帶用戶數(shù)

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　　最后是最重要的移動(dòng)電話滲透率，我們看到2002年是全國(guó)滲透率剛達(dá)到10%的時(shí)期，之后經(jīng)歷了十多年快速發(fā)展，至2013年用戶滲透率基本保持在95%上下，占據(jù)電信收入一半以上的移動(dòng)通信業(yè)務(wù)，因?yàn)橛脩魸B透率觸頂，是影響收入增速最主要的因素。

移動(dòng)電話用戶滲透率

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　　看到電信市場(chǎng)增速自2008年起持續(xù)下滑，移動(dòng)電信用戶數(shù)增長(zhǎng)自2010年起低于兩位數(shù)，已經(jīng)進(jìn)入了增速放緩期。對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家用戶滲透率，我國(guó)東部發(fā)達(dá)省份滲透率接近110%，增長(zhǎng)空間主要在西部地區(qū)，未來(lái)自然增長(zhǎng)的用戶將越來(lái)越少。

東中西各地區(qū)移動(dòng)電話用戶滲透率

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　　電信業(yè)務(wù)總量是指基于某一基準(zhǔn)時(shí)間資費(fèi)價(jià)格，根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模測(cè)算得到電信業(yè)務(wù)收入（最近一次設(shè)立的基準(zhǔn)時(shí)間是2011年初）；電信主營(yíng)業(yè)務(wù)收入則是實(shí)際的收入數(shù)據(jù)。關(guān)注電信業(yè)務(wù)總量和電信主營(yíng)業(yè)務(wù)收入兩者對(duì)比，二者之間的剪刀差持續(xù)擴(kuò)大，體現(xiàn)了電信行業(yè)資費(fèi)下降的程度和速度。

電信業(yè)務(wù)總量與電信主營(yíng)業(yè)務(wù)收入對(duì)比示意圖

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　　看到2013年底，也就是國(guó)家發(fā)放TD-LTE牌照之后，電信業(yè)務(wù)總量和電信主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的剪刀差陡然擴(kuò)大，6年時(shí)間資費(fèi)水平下滑到此前25%左右，平均每年下滑21%左右。

　　我國(guó)電信市場(chǎng)增速明顯放緩，主要原因是作為營(yíng)收主體部分的移動(dòng)通信用戶滲透率已經(jīng)到達(dá)頂峰，并且資費(fèi)水平逐年快速下滑。因此，判斷我國(guó)電信市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入存量市場(chǎng)，整體營(yíng)收和利潤(rùn)水平將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持大體穩(wěn)定，目前已經(jīng)在網(wǎng)服務(wù)的用戶成為市場(chǎng)主要貢獻(xiàn)者，新增用戶貢獻(xiàn)度越來(lái)越低。這導(dǎo)致電信運(yùn)營(yíng)商將主要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)從原來(lái)的發(fā)展新用戶，轉(zhuǎn)為爭(zhēng)奪已經(jīng)在網(wǎng)服務(wù)用戶群體，存量用戶競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。

　　2.數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展一枝獨(dú)秀，成為未來(lái)主要爭(zhēng)奪點(diǎn)

　　電信行業(yè)變遷以移動(dòng)通信作為代表，從模擬電話到2G/3G/4G，技術(shù)出現(xiàn)革命性變化，也引領(lǐng)業(yè)務(wù)形態(tài)發(fā)生重要升級(jí)。原有的通話、短信業(yè)務(wù)在2010年之前就是運(yùn)營(yíng)商的搖錢樹，然而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速崛起之后，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)成為運(yùn)營(yíng)商主要收入來(lái)源，2016年，三家運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入均超過(guò)傳統(tǒng)語(yǔ)音業(yè)務(wù)。

　　首先是短信數(shù)量，自從2011年達(dá)到頂峰，之后OTT即時(shí)通信業(yè)務(wù)崛起，短信業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速下滑。考慮到近年來(lái)企業(yè)短信快速增加，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)短信的數(shù)量比例甚至更低。

移動(dòng)短信業(yè)務(wù)數(shù)量

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　　隨著移動(dòng)電話滲透率幾乎見頂，大量OTT即時(shí)通信業(yè)務(wù)替代了傳統(tǒng)語(yǔ)音通話場(chǎng)景，移動(dòng)通話分鐘數(shù)也走向瓶頸，很難有大規(guī)模增長(zhǎng)。

移動(dòng)通話業(yè)務(wù)數(shù)量

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　　對(duì)運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，還值得欣慰的是，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起帶動(dòng)了用戶對(duì)數(shù)據(jù)流量的需求，而且是高增長(zhǎng)而且望不到盡頭的需求。2G到4G，網(wǎng)絡(luò)所能提供的帶寬提高了約10000倍，手機(jī)終端支持的業(yè)務(wù)種類越來(lái)越多，網(wǎng)絡(luò)上各種多媒體內(nèi)容越來(lái)越豐富，絲毫看不到數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有放緩的趨勢(shì)。以十年為周期來(lái)看，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)就是運(yùn)營(yíng)商們十年內(nèi)的未來(lái)。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量

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　　我國(guó)電信市場(chǎng)越來(lái)越以數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)為主，傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力已失。運(yùn)營(yíng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)將圍繞數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)展開，各家都將不遺余力拓展數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，爭(zhēng)奪數(shù)據(jù)流量。

　　3.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，用戶ARPU值難以提升

　　電信行業(yè)是一個(gè)深度受政府影響，卻充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)化行業(yè)。

　　受政府影響，意味著市場(chǎng)價(jià)格受到政府指導(dǎo)和監(jiān)督，近年來(lái)這種指導(dǎo)就意味著“提速降費(fèi)”。李克強(qiáng)總理在2015年5月13日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定加快建設(shè)高速寬帶網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)提速降費(fèi)措施，助力創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和民生改善。會(huì)議指出，加快高速寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，促進(jìn)提速降費(fèi)，既可改善人民生活，又能降低創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新成本、為“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)提供有力支撐，拉動(dòng)有效投資和消費(fèi)、培育發(fā)展新動(dòng)能。會(huì)議確定最重要的一點(diǎn)是鼓勵(lì)電信企業(yè)盡快發(fā)布提速降費(fèi)方案計(jì)劃，實(shí)施寬帶免費(fèi)提速，使城市平均寬帶接入速率提升40%以上，降低資費(fèi)水平，推出流量不清零、流量轉(zhuǎn)贈(zèng)等服務(wù)。

　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度從過(guò)去幾年資費(fèi)下調(diào)程度可以看到，即使在總理喊話之前，運(yùn)營(yíng)商推出3G/4G網(wǎng)絡(luò)降低了流量成本后也會(huì)主動(dòng)采取降價(jià)手段以維持競(jìng)爭(zhēng)力。

中國(guó)聯(lián)通2011年3G套餐資費(fèi)表

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　　2011年，大部分套餐流量都在1GB以下，500元以上高價(jià)套餐僅能提供2GB流量。

中國(guó)聯(lián)通2017年4G套餐資費(fèi)表

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　　2017年頂級(jí)596套餐可以提供高達(dá)11GB流量，同樣對(duì)比最低檔位套餐和100元左右套餐，流量提升到3倍以上。可見，用戶平均流量提升并不需要付出更多話費(fèi)，用戶ARPU值相對(duì)保持穩(wěn)定。

　　電信運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)流量收入都已經(jīng)成為最主要收入來(lái)源，用戶數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增速依然保持快速增長(zhǎng)，但激烈的用戶競(jìng)爭(zhēng)和數(shù)據(jù)流量資費(fèi)快速下滑導(dǎo)致用戶ARPU值并未明顯提升。