（一） 汽車行業：行業或觸底回暖

　　1、汽車固定資產投資見底 ，國產汽車開始崛起

　　汽車工業的固定資產投資額增速已經下降到一個低點，繼續下滑的空間小。下游需求放緩，汽車行業的產銷量增速也相應下降，根據中國汽車工業協會統計，2014 、2015 年我國汽車產銷量同比增長率連續下降，預計未來幾年傳統汽車產業產銷量都將保持一個低速增長。同時對應于汽車工業固定資產投資也在持續下滑，今年增速僅有 4%，再向下行的空間很小了。

中國汽車產銷量（萬輛）

數據來源：公開資料整理

汽車工業固定資產投資額 （億元）

數據來源：公開資料整理

　　自主品牌的 汽車開始崛起 ，設備商有望受益 。這幾年國內汽車質量不斷提升，加上國際形勢變化，日系和韓系汽車越來越不受青睞，給國內車企創造了良好的發展環境。從國內乘用車的數據分析，中國自主品牌的汽車市占率從 14 年底開始進入上升通道，隨著銷量規模的逐步擴大，有望帶動設備投資的增長。

中國各品牌乘用車銷量（萬輛/ 月）

數據來源：公開資料整理

自主品牌滲透率

數據來源：公開資料整理

　　（二） 鋰電池、3C 行業：新業務有序推進，有望受益下游行業快速發展

　　1、新能源汽車維持高景氣整車廠或涉足鋰電制造

　　短期來看，新能源汽車目錄落地，二月銷量回升，預計全年仍將繼續高速增長。新能源汽車 16 年經歷了爆發式增長，今年1月卻遇寒冰期，銷量驟減；不過 2 月數據大幅回升，銷量達到 1.65 萬，環比1月增長 202%，同比增速 64%。這一現象主要是受《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》發布時間的影響，今年第一批目錄在1月底發布，在發布目錄之前并不知道哪些車型具備銷售資格，因此一月份相當于全月停產，銷量遇冷；目錄出來已經臨近 2 月，進入目錄的車型開始放量，銷量逐步回升。現第二批目錄已于 3 月初發布，兩批共計 386 款車型入圍，更多的車型將被生產銷售，預計三月銷量會更上一個臺階。

　　長期來看，新能源汽車仍然是國家重點支持領域，按照“十三五”規劃，2020 年產銷目標 200 萬輛以上，年復合增速將達到 40%以上，依然維持高景氣度。

電動新能源汽車產銷量（萬輛）

數據來源：公開資料整理

2020年銷量目標200萬輛年復合增速 41%

數據來源：公開資料整理

　　2、3C行業推陳出新設備更新需求大

　　3C 行業的生命周期短，產品更新快，持續的創新是提升品牌力和市占率的重要手段。手機作為消費電子的典型代表更將這一特點展露無遺。尤其是進入智能機時代后，歷史上比較重大的創新包括觸摸屏、音樂播放器、拍照功能、指紋識別等等無一不推動了手機及其產業鏈上下游的快速發展。

手機重大創新年歷

數據來源：公開資料整理

　　近幾年手機已經發展到成熟階段，大刀闊斧的創新已很難再有，各終端商都在積極推進微創新，希望能以更人性化的設計和更優質的體驗來打動消費者。創新技術集中釋放，生物識別、雙攝像頭、OLED 柔性屏、3D touch、無線充電、防水等等都將在這幾年快速滲透。

　　下游創新帶來設備新需求，國內設備商逐步實現進口替代。這些創新對終端商來說或許是微小的，但是對設備商來說卻是巨大的機會。每個創新變化都可能帶來產品外形和結構的變化，對應的就是生產線的變化，催生出設備的升級以及新設備的需求。同時隨著國內消費電子產業鏈的日臻成熟，國內設備商有了更大的參與空間和機會，技術水平不斷提升，逐漸具備了進口替代的能力。

　　其中指紋識別和雙攝模組是增長較快的兩個方向。指紋識別雖然已經度過從0 到1的超高速發展，但在中低端手機仍有較大的滲透空間，同時指紋識別模組與顯示屏的位置關系變化或將帶來設備升級的需求，未來仍有望保持30%左右的增速。雙攝正經歷 0 到 1 的高速發展期，同時前置攝像頭也有改成雙攝的趨勢，加速下游需求的發展。

全球指紋識別出貨量（億顆）

數據來源：公開資料整理

全球手機雙攝像頭滲透率

數據來源：公開資料整理

　　此前指紋識別模組和雙攝像頭模組的制造組裝設備大多被國外壟斷，隨著國內設備商技術日臻成熟及服務能力突出，進口替代的進程正在加速。