（一）餐飲行業開始復蘇，大眾消費逐步升級

　　1 、餐飲調整期基本結束，復蘇跡象顯現

　　消費成經濟增長主要拉力，服務型消費支出占比增加。2016 年底最終消費支出對 GDP貢獻率達到 64.6%，2016Q3 最終消費對 GDP 同比拉動為 4.8%，均遠遠高于投資和出口。隨著居民消費收入持續增長，居民消費結構不斷改善升級，消費將持續發揮中國經濟穩定器的作用，居民消費結構有望繼續升級，有望達到良性循環往復效應。消費支出中，餐飲、旅游、娛樂等服務性消費占比提高到 41%，商品消費（食品和服裝）支出占比下降至 36.8%，這是經濟良性發展的必然規律。

最終消費支出對 GDP貢獻率在60% 以上，超過投資和出口

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　　餐飲調整期基本結束，開始進入復蘇升級階段。根據統計局數據，2017 年 1-2 月我國社會消費品零售總額為 57,960 億元，同比增長 9.5%，其中餐飲收入為 6,251 億元，同比增長 10.6%。據中國烹飪協會會長姜俊賢表示，中國餐飲業經過 2012-2015 年的轉型調整期后，被動下滑局面基本被扭轉，十三五期間餐飲行業開始進入復蘇升級階段。

餐飲收入進入復蘇升級階段

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　　餐飲住宿開始進入復蘇升級階段。2016年我國住宿和餐飲行業實現的增加值為13,281億元，同比增長 9.27%，自 2013 年的 7.25%低值以來，增速實現了近三年來的穩步提升，逐漸回歸到 10%的高速增長水平。

住宿和餐飲業增加值回歸高速增長階段

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　　2 、大眾消費逐步崛起， 產品層次不斷提升

　　食品飲料消費需求由 低層次 向高品質升級。持續不減的消費者信心支撐著強烈的消費意愿，消費升級勢頭強勁。居民對食品飲料快消品的需求也從低層次向高品質升級，高端產品的品類增速大大快于大眾產品，根據麥肯錫，酒類、牛奶是食品飲料中消費升級最快的。消費者越來越注重產品的品質、健康、體驗等因素，根據尼爾森，功能飲料和果汁的銷售增速最快，傳統的方便面、碳酸飲料則快速下滑。

居民食品飲料消費向高端品升級

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　　高端商品網購逐年增加，消費升級信號釋放。“雙十一”當天實現交易額 1,207 億元，同比增長 32%，刷新世界最大購物日成交記錄。消費者參與人數比 2015 年增加 28.3%。在萬元以上消費額的組別中，85后貢獻了60%的消費者數量增長和64%的消費金額增長，比去年同期分別增長 5 個百分點和 7 個百分點。同時，高端商品服務的占比也穩步提升，年均增速達到 1-2 個百分點。

2015-2016年大額消費用戶增速明顯

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網購的高端商品占比逐年增加

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　　三、四線城市緊跟步伐，消費升級勢頭強勁。根據“雙 11”、春節期間的消費數據，隨著三、四線城市消費能力迅速提升，消費升級由一、二線城市向三四線城市蔓延的現象較為明顯。三、四城市消費升級現象主要體現在：1）房地產發展迅速，房價大幅提高；2）海外商品、美妝等產品在整體消費中不斷增加；3）教育、體育以及旅游產業也在迅速發展。

　　（二）人均可支配收入增加，消費信心穩中有增

　　人均可支配收入持續增長，消費者信心保持 樂觀。根據國家統計局顯示，2016 年全年的全國居民人均可支配收入達到 23,821 元，同比名義增長 8.2%，超過 GDP 同期 6.7%的增速。消費者信心也保持樂觀態勢。根據尼爾森，2016 年中國費者信心指數為 106，較2015 年的 107 小幅下降，但整體保持平穩發展態勢。與此同時消費者的消費意愿指數在2016 年第四季度達到 53%，為近四年來最高。

2015 年城鎮和農村人均可支配收入增速超過GDP 增速

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消費者信心指數維持在較高水平

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　　網購規模不斷擴大，多樣化商品服務平臺為消費升級提供支撐。根據數據顯示，2016 年我國網絡購物市場交易規模為 4.7 萬億元，占社會消費品零售的 14.2%。網絡購物對經濟的貢獻越來越大，是目前零售的主流渠道。網絡購物行業日益成熟，網購企業在產品品類、物流及售后服務、跨境網購、渠道下沉等方面發展迅速，為消費者提供完善的購物平臺，在一定程度上提升了消費者的消費積極性，促進了消費結構的升級。

我國網絡購物市場規模增長迅速

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　　80 、90 后成消費主力，拉動消費觀念提升。根據京東大數據平臺的數據顯示，目前26-35 歲的 80 后年齡段用戶是線上消費的主要購買者，其主要購買特點是注重商品品質，重視多元化的精神文化體育消費，對國外品牌接受度高，是電商消費的核心主導型用戶。職業方面，白領與一般職員群體占比最高，是互聯網消費的主要群體；學生和教師群體的購買用戶也相當龐大，占據全平臺近 1/3。

80后成網絡消費主力

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消費者對品質關注度持續提升

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　　（三）經濟平穩、后續力量充足，消費升級趨勢仍將持續

　　17 年GDP 增速目標為 6.5% ，新常態下經濟運行將持續平穩。國務院總理李克強會見中外記者并回答記者提問時指出，2017 年我國 GDP 增速目標在 6.5%左右，增長總量將超過去年的 74 萬億元，還將帶動 1,100 萬人的就業。這一增速符合我國經濟運行的規律，在世界經濟復蘇乏力的情況下，中國仍然是推動經濟增長的主要力量。伴隨經濟的穩定增長，就業人口和人均可支配收入也將得到進一步提升，同時加之社會保障制度的不斷完善，人民未來消費水平的升級還將持續。

我國 GDP總量和增速仍處穩定增長階段

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我國民政事業費用支出增速顯著

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　　在校大學生數量逐年遞增，消費升級趨勢動力不減。根據國家統計局最新數據顯示，截至 2015 年，我國共有本科及以上學歷在校大學生 1,576.68 萬人，擁有大學學歷的已畢業生人數占總人口比率也在進一步提升。受教育程度的提升與未來收入成正比率關系，與此同時高學歷人才在消費觀念和消費能力上都要有所提升，在校大學生人數的逐年遞增，將會為未來高端消費人群不斷注入新的活力。

我國本科及以上在校大學生數量逐年增加（萬人）

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　　消費升級促進行業提質增利，產品升級帶動高端消費。隨著消費升級趨勢的逐漸明朗，各行業紛紛轉變自身發展模式，加快產品升級步伐，以獲取更大的市場利潤。隨著產品結構的不斷完善與消費者消費理念的不斷提升，未來產品升級和消費升級會在一定程度上表現為相互依存、相互促進的情況。考慮到未來國內經濟穩增長的環境和政策層面供給側改革措施的不斷落實，認為消費升級和產品升級的趨勢會在未來很長一段時間內持續，食品、家電等最貼近人們生活的行業或最先有所反應。