煤化工是以煤為原料，經(jīng)過(guò)化學(xué)加工使煤轉(zhuǎn)化為氣體、液體、固體燃料及化學(xué)品，生產(chǎn)出各種化工產(chǎn)品的工業(yè)。 煤化工包括傳統(tǒng)煤化工和新型煤化工。傳統(tǒng)煤化工包括煤焦化、煤電石、煤合成氨（化肥）等領(lǐng)域。

　　新型煤化工包括煤制甲醇、煤制烯烴、煤制天然氣、褐煤提質(zhì)、煤制乙二醇和煤制油等。新型煤化工以生產(chǎn)潔凈 能源和可替代石油化工的產(chǎn)品為主，如柴油、汽油、航空煤油、液化石油氣、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料（甲 醇、二甲醚）等，它與能源、化工技術(shù)結(jié)合，可形成煤炭——能源化工一體化的新興產(chǎn)業(yè)。煤炭能源化工產(chǎn)業(yè)將在中 國(guó)能源的可持續(xù)利用中扮演重要的角色，是今后 20 年的重要發(fā)展方向，這對(duì)于中國(guó)減輕燃煤造成的環(huán)境污染、降低中 國(guó)對(duì)進(jìn)口石油的依賴均有著重大意義。可以說(shuō)，煤化工行業(yè)在中國(guó)面臨著新的市場(chǎng)需求和發(fā)展機(jī)遇。

煤化工工藝路線圖

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　　一、新型煤化工產(chǎn)品市場(chǎng)缺口巨大

　　新型煤化工所涉及的甲醇、烯烴、天然氣、乙二醇、油制品等均是經(jīng)濟(jì)發(fā)展必不可少的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，目前這些 產(chǎn)品主要通過(guò)國(guó)內(nèi)的石油化工、新型煤化工制備以及從國(guó)外進(jìn)口，目前國(guó)內(nèi)在石油、天然氣以及乙二醇等產(chǎn)品供給方 面存在巨大的供需缺口，鑒于我國(guó)“富煤、缺油、少氣”的資源稟賦，發(fā)展新型煤化工，并將其作為戰(zhàn)略性技術(shù)儲(chǔ)備 已經(jīng)成為業(yè)界共識(shí)。

2015 年新型煤化工產(chǎn)品對(duì)外依存度分析

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　　1、天然氣方面

　　我國(guó)是第二大石油消費(fèi)國(guó)，石油儲(chǔ)量相對(duì)較低一定程度決定了我國(guó)石油產(chǎn)量的低增長(zhǎng)，1993 年，中國(guó)的原油進(jìn)口 量首次超過(guò)了出口量，成為石油凈進(jìn)口國(guó)，原油凈進(jìn)口量達(dá)到 988 萬(wàn)噸，當(dāng)時(shí)的原油對(duì)外依存度僅為 6.7%。而在剛剛 過(guò)去的 2016 年，我國(guó)的原油對(duì)外依存已經(jīng)增長(zhǎng)至 65.4%。

　　天然氣方面，國(guó)家能源十三五計(jì)劃提出了將天然氣發(fā)展為繼煤炭、石油之后的第三大能源主體，中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì) 發(fā)展和能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，未來(lái)高效、清潔的天然氣發(fā)展?jié)摿�巨大。但隨著我國(guó)天然氣消費(fèi)量的快速增長(zhǎng)，供 需缺口日益擴(kuò)大，對(duì)外依存度持續(xù)上升，2016 年我國(guó)天然氣對(duì)外依存度亦高達(dá) 33.3%。

　　從能源發(fā)展戰(zhàn)略和安全角度來(lái)看，我們認(rèn)為有效利用我國(guó)現(xiàn)有豐富煤炭資源，通過(guò)新型煤化工產(chǎn)業(yè)適當(dāng)降低其他 能源對(duì)外依存度將是我國(guó)能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展有益方向之一，未來(lái)新型煤化工有望成為我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中重要補(bǔ)充部分。2014 年 6 月，習(xí)近平主席主持中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會(huì)議專題研究我國(guó)能源安全戰(zhàn)略，提出“推動(dòng)能源供給革命，建立多 元供應(yīng)體系立足國(guó)內(nèi)多元供應(yīng)保安全，大力推進(jìn)煤炭清潔高效利用”的要求。新型煤化工恰恰是煤炭清潔高效利用的一 個(gè)重要途徑，同時(shí)保障國(guó)家能源安全實(shí)際上是煤化工爆發(fā)的關(guān)鍵原因。

我國(guó)原油對(duì)外依存度近 65%

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我國(guó)天然氣對(duì)外依存度近 33.3%

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　　2、 我國(guó)化工產(chǎn)品市場(chǎng)缺口依然很大

　　我國(guó)基礎(chǔ)工業(yè)所必需的化工產(chǎn)品也存在著較高的對(duì)外依存問(wèn)題。在我國(guó)，烯烴、乙二醇等化工產(chǎn)品主要依靠進(jìn)口 或國(guó)內(nèi)石油化工及煤化工制備，但國(guó)內(nèi)供給存在較大缺口，乙二醇的對(duì)外依存度近 70%。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展， 未來(lái)對(duì)化工產(chǎn)品的需求也將持續(xù)增加，未來(lái)進(jìn)口替代空間巨大。而由于我國(guó)石油資源緊缺以及油價(jià)回升的影響，新型 煤化工將成為填補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求缺口的主要力量。

　　國(guó)內(nèi)乙二醇產(chǎn)品嚴(yán)重稀缺 2015 年，我國(guó)乙二醇產(chǎn)能 542 萬(wàn)噸，產(chǎn)量 400 萬(wàn)噸，進(jìn)口量 875 萬(wàn)噸，乙二醇對(duì)外依存度高達(dá) 69%。相比龐大的 乙二醇進(jìn)口量，2015 年我國(guó)煤制乙二醇產(chǎn)能僅有 212 萬(wàn)噸，產(chǎn)量 102 萬(wàn)噸，仍有很大的提升空間。

我國(guó)乙烯表觀消費(fèi)量及進(jìn)口量

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　　二、烯烴制品具有較大進(jìn)口替代空間

　　隨著下游需求的快速增長(zhǎng)，2015 年，我國(guó)乙烯單體、丙烯單體的表觀需求分別為 1866 萬(wàn)噸、2587 萬(wàn)噸，2010 年 至今復(fù)合增速 4.5%、10.4%，年進(jìn)口量分別為 152 萬(wàn)噸、277 萬(wàn)噸，對(duì)外依存度為 8.5%、10.7%。

　　2015 年，我國(guó)聚乙烯、聚丙烯表觀消費(fèi)量 2378 萬(wàn)噸、2009 萬(wàn)噸，2008 年至今復(fù)合增速 11.2%、10.4%，年進(jìn)口 量 987 萬(wàn)噸、339 萬(wàn)噸，對(duì)外依存度 40.4%、16.1%。

我國(guó)乙烯表觀消費(fèi)量及進(jìn)口量

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我國(guó)丙烯表觀消費(fèi)量及進(jìn)口量

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我國(guó)聚乙烯表觀消費(fèi)量及進(jìn)口量

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我國(guó)聚丙烯表觀消費(fèi)量及進(jìn)口量

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　　三、 油價(jià)上漲+產(chǎn)品漲價(jià)，新型煤化工盈利性全面回暖

　　關(guān)于新型煤化工項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性,其影響因素是多方面的,包括煤價(jià)、油價(jià)、產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格、產(chǎn)業(yè)鏈深度、稅收、運(yùn)費(fèi) 等。新型煤化工產(chǎn)品按生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性從高到低分別是煤制乙二醇>煤制烯烴>煤制油>煤制氣。一般而言，煤化工作為石 油化工的替代領(lǐng)域，油價(jià)越高，新型煤化工項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性也越明顯。有報(bào)道稱，當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格下，粗略估算，煤制乙 二醇項(xiàng)目在油價(jià) 40 美元/桶時(shí)即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，煤制烯烴盈虧平衡點(diǎn)在 50 美元/桶，煤制油項(xiàng)目在油價(jià)為 60 美元/ 桶。2016 年下半年至今，煤制乙二醇項(xiàng)目開工的積極性已經(jīng)率先爆發(fā)，未來(lái)隨著 OPEC 減產(chǎn)以及原油供需關(guān)系轉(zhuǎn)變， 油價(jià)有望上行，同時(shí)國(guó)家對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的監(jiān)管有望使得價(jià)格平穩(wěn)或微降，屆時(shí)煤化工行業(yè)的經(jīng)濟(jì)性會(huì)更加凸顯，煤化工 行業(yè)投資空間將被逐級(jí)打開。

WTI 原油價(jià)格走勢(shì)

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　　1、煤制乙二醇經(jīng)濟(jì)性分析

　　當(dāng)前，世界范圍內(nèi)生產(chǎn)乙二醇的工藝技術(shù)路線主要有兩種：一種是傳統(tǒng)的原油—石腦油—乙烯制乙二醇，如果按 原油價(jià)格 60 美元/桶以下計(jì)算，其生產(chǎn)成本為 4000 元/噸左右；另一種就是我國(guó)獨(dú)創(chuàng)的煤制乙二醇，工藝成本在 4500 元/噸左右，像新疆、內(nèi)蒙古地區(qū)煤制乙二醇單噸生產(chǎn)成本已經(jīng)可以達(dá)到 4300 元/噸左右，加上運(yùn)輸費(fèi)用，乙二醇總成 本可維持在 5000 元/噸左右。雖與原油制乙二醇相比成本略貴，但是乙二醇的市場(chǎng)定價(jià)一直較高，而乙二醇去年 10 月 以來(lái)，價(jià)格持續(xù)上行，2 月份市場(chǎng)價(jià)格在 7500~7900 元/噸之間，每噸盈利 2500~2900 元/噸，盈利性非常可觀！

乙二醇市場(chǎng)價(jià)走勢(shì)及盈利性分析

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　　2、煤制烯烴經(jīng)濟(jì)性分析

　　煤制烯烴即煤基甲醇制烯烴，是指以煤為原料合成甲醇后再通過(guò)甲醇制取乙烯、丙烯等烯烴的技術(shù)。目前市場(chǎng)上 有煤制甲醇再制烯烴、直接外購(gòu)甲醇制備烯烴、石腦油制烯烴三種主要的工藝方法。目前國(guó)際原油價(jià)格已達(dá) 50 美元以上，隨著 OPEC 減產(chǎn)的落實(shí)以及供需關(guān)系的變化，油價(jià)未來(lái)有望繼續(xù)走高。而我國(guó)煤化工一般選址在煤炭資源豐富的 地區(qū)，且大部分由煤炭企業(yè)投資運(yùn)營(yíng)，煤炭?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。

　　通常來(lái)說(shuō)，生產(chǎn) 1 噸烯烴需要 5~6 噸原料燃料煤、45 萬(wàn)噸水和 1300 度電。從煤制烯烴的成本結(jié)構(gòu)看，煤制烯烴 的設(shè)備投資占據(jù)主導(dǎo)，其財(cái)務(wù)和折舊費(fèi)用占到成本的40%，其次為氣化原料煤和提供能量的燃料煤，總計(jì)占成本的43%， 而原料煤的成本僅僅占 17%，因此控制投資額和煤炭?jī)r(jià)格是降低煤制烯烴一體化項(xiàng)目成本的關(guān)鍵。從原料煤來(lái)看，動(dòng) 力煤、褐煤均可作為煤制烯的主要原材料（無(wú)煙煤和焦煤由于售價(jià)較高，用作煤化工經(jīng)性不強(qiáng)），新疆、內(nèi)蒙古等地的 褐煤價(jià)格市場(chǎng)價(jià)不到 400 元/噸，坑口價(jià)更是低于 300 元/噸，秦皇島港動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格在 500 元/噸附近，而新疆、內(nèi) 蒙古等地動(dòng)力煤價(jià)格還不到 400 元/噸。當(dāng)前煤價(jià)下，對(duì)應(yīng)的烯烴成本約 5000~5500 元/噸（稅前），考慮到 17%的增值 稅和運(yùn)輸成本，市場(chǎng)送到成本約 6000~7000 元/噸。目前 PE（聚乙烯）、PP（聚丙烯）的市場(chǎng)價(jià)在 10000 元/噸附近， 有 3000~4000 元/噸的利潤(rùn)空間。

烯烴各類生產(chǎn)工藝競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格對(duì)比

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典型煤制烯烴一體化項(xiàng)目成本結(jié)構(gòu)

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煤制烯烴成本表

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油制烯烴成本表

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　　3、煤制油經(jīng)濟(jì)性分析

　　低油價(jià)時(shí)期，煤制油很難有經(jīng)濟(jì)性，但是自去年上半年開始，原油價(jià)格觸底回升，煤制油的經(jīng)濟(jì)性也逐漸開始顯 現(xiàn)。以我國(guó)目前世界最大煤制油項(xiàng)目——神華寧煤集團(tuán) 400 萬(wàn)噸/年煤炭間接液化示范項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目總投資 550 億 元，年產(chǎn)油品 405 萬(wàn)噸，其中柴油 273 萬(wàn)噸、石腦油 98 萬(wàn)噸、液化氣 34 萬(wàn)噸；副產(chǎn)硫磺 20 萬(wàn)噸、混醇 7.5 萬(wàn)噸、硫 酸銨 14.5 萬(wàn)噸，年轉(zhuǎn)化煤炭達(dá) 2046 萬(wàn)噸。日前從寧夏回族自治區(qū)國(guó)資委獲悉，經(jīng)國(guó)家七部委研究，已同意給予煤制 油示范項(xiàng)目消費(fèi)稅免征 5 年的優(yōu)惠政策。該項(xiàng)政策現(xiàn)已上報(bào)國(guó)務(wù)院審批。煤制油單位完全成本約 5200 元/噸。其中柴 油消費(fèi)稅 1411 元/噸、石腦油 2105 元/噸，綜合看營(yíng)業(yè)稅金及附加費(fèi)約為 1746 元/噸，僅消費(fèi)稅一項(xiàng)就占成本近 30%。 消費(fèi)稅的減免將大大提高了煤制油項(xiàng)目的盈利能力，初步估算，神華 400 萬(wàn)噸煤制油項(xiàng)目，每年盈利約 80 億元，未 來(lái)隨著油價(jià)上行，盈利性將進(jìn)一步提高。

柴油出廠價(jià)及煤制油成本對(duì)比

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石腦油中石化指導(dǎo)出廠價(jià)及煤制油成本對(duì)比

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神華寧煤煤制油盈利分析表

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　　4、煤制氣經(jīng)濟(jì)性分析

　　煤制氣是以煤為原料來(lái)生產(chǎn)的可燃?xì)怏w，不會(huì)產(chǎn)生可懸浮顆粒物。使用煤制氣代替直接使用煤炭，對(duì)治理霧霾等 環(huán)境污染問(wèn)題有重要現(xiàn)實(shí)意義。同時(shí)，煤制氣還具備較好發(fā)展條件，煤制氣與國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口天然氣相比成本優(yōu)勢(shì)明顯。 新疆、內(nèi)蒙古等地煤制氣生產(chǎn)成本已與當(dāng)?shù)靥烊粴獬鰪S價(jià)持平，遠(yuǎn)低于進(jìn)口天然氣價(jià)格，并在管輸距離上具有優(yōu)勢(shì)。 此外，在各大能源產(chǎn)品中，煤制氣能源轉(zhuǎn)化效率最高，超過(guò) 45%；耗水量在煤化工行業(yè)中相對(duì)較少，只有甲醇等產(chǎn)品 生產(chǎn)的三分之一。

　　按當(dāng)前技術(shù)水平，1 噸原料煤可以生產(chǎn)約 300 立方米天然氣（煤炭成本占比約 40%），如果煤價(jià)為每噸 150 元，加 上設(shè)備折舊、管理、人工以及燃料等其他成本計(jì)算，在不考慮管輸費(fèi)用時(shí)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模的煤制氣裝置的生產(chǎn)成本約 1.0-1.5 元/立方米，隨著規(guī)模擴(kuò)大生產(chǎn)成本還會(huì)進(jìn)一步降低。以典型的 40 億立方米煤制氣項(xiàng)目為例，采用三種主流的氣化技 術(shù)，煤制氣的生產(chǎn)成本如下表：

煤制氣生產(chǎn)成本

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　　將以上測(cè)算的煤制氣生產(chǎn)成本與國(guó)內(nèi)自產(chǎn)天然氣及進(jìn)口氣價(jià)格比較，可以發(fā)現(xiàn)在當(dāng)前煤價(jià)，煤制氣與國(guó)內(nèi)自產(chǎn)天 然氣相比優(yōu)勢(shì)不明顯，但與進(jìn)口氣相比具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。在當(dāng)前氣價(jià)水平下，具有明顯的盈利性。與 DMTO（煤制烯 烴技術(shù)）不同，由于天然氣可以通過(guò)管道方便快捷地長(zhǎng)距離輸送，使得項(xiàng)目選址的范圍擴(kuò)大。這一優(yōu)勢(shì)決定了煤制天 然氣項(xiàng)目可以建設(shè)在 DMTO 項(xiàng)目無(wú)法涉足的內(nèi)蒙古東部、新疆等交通運(yùn)輸不便，但煤炭?jī)?chǔ)量豐富、價(jià)格低廉的偏遠(yuǎn)地 區(qū)。

　　目前，這些地區(qū)的煤炭?jī)r(jià)格普遍未超過(guò) 300 元/噸，儲(chǔ)量豐富的劣質(zhì)煤（褐煤）的價(jià)格更低至 120~200 元/噸。在 這些地區(qū)的褐煤礦區(qū)建設(shè)大型煤制天然氣項(xiàng)目，其生產(chǎn)成本只有 0.8~1.7 元/立方米，不僅與進(jìn)口天然氣相比有較強(qiáng)的 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，即便與調(diào)價(jià)后的國(guó)產(chǎn)陸上天然氣相比，價(jià)格也很接近。如果再算上煤制天然氣熱值普遍高于普通天然氣 15% 以上，以及生產(chǎn)天然氣過(guò)程回收的焦油、石腦油、酚、硫黃等副產(chǎn)品帶來(lái)的收益，則在這些地區(qū)建設(shè)煤制天然氣項(xiàng)目， 其收益更高，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。

長(zhǎng)約氣運(yùn)送至目標(biāo)地區(qū)成本估算

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　　四、預(yù)計(jì)到 2020 年煤化工投資 5000 億，煤化工設(shè)備行業(yè)有望受益

　　1、 2020 年煤化工投資預(yù)測(cè)

　　2015 年，我國(guó)煤制油產(chǎn)能達(dá)到 278 萬(wàn)噸，產(chǎn)量 132 萬(wàn)噸；煤（甲醇）制烯烴產(chǎn)能達(dá)到 792 萬(wàn)噸，產(chǎn)量 648 萬(wàn)噸； 煤制乙二醇產(chǎn)能達(dá)到 212 萬(wàn)噸，產(chǎn)量 102 萬(wàn)噸；煤制天然氣產(chǎn)能達(dá)到 31 億立方米，產(chǎn)量 16 億立方米；煤制甲醇產(chǎn)能6072 萬(wàn)噸。截至 2016 年，我國(guó)已建成煤制油產(chǎn)能 740 萬(wàn)噸/年、煤制天然氣產(chǎn)能 51 億立方米/年、煤制乙二醇產(chǎn)能 450 萬(wàn)噸/年、煤制烯烴 1199.2 萬(wàn)噸/年、煤制甲醇 6072 萬(wàn)噸/年； 《現(xiàn)代煤化工“十三五”發(fā)展指南》指出，預(yù)計(jì)到 2020 年，將形成煤制油產(chǎn)能 1200 萬(wàn)噸/年，煤制天然氣產(chǎn)能 200 億立方米/年，煤制烯烴產(chǎn)能 1600 萬(wàn)噸/年，煤制芳烴產(chǎn)能 100 萬(wàn)噸/年，煤制乙二醇產(chǎn)能 600～800 萬(wàn)噸/年，煤制甲醇產(chǎn)能 7628 萬(wàn)噸/年。

中國(guó)現(xiàn)已投產(chǎn)及“十三五規(guī)劃”重點(diǎn)煤制油、煤制氣項(xiàng)目分布

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　　煤化工行業(yè)有著強(qiáng)烈的設(shè)備技改更新需求，這一方面是由于環(huán)保壓力，更重要的是因?yàn)槔显O(shè)備的生產(chǎn)成本和效率 都不具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2016 年新設(shè)備開工率約 70%，老舊設(shè)備開工率 30%~40%，新設(shè)備在生產(chǎn)效率、質(zhì)量和環(huán)保方面 具有優(yōu)勢(shì)，催生行業(yè)設(shè)備技改升級(jí)需求。上市公司湖北宜化去年 11 月發(fā)布定增預(yù)案，計(jì)劃募集不超過(guò) 17.8 億元，全 面改造公司現(xiàn)有 45 萬(wàn)噸合成氨生產(chǎn)裝置，降本增效。改造后，噸合成氨預(yù)計(jì)節(jié)約電耗約 1300 度，節(jié)煤約 300 公斤， 用水、蒸汽也會(huì)顯著降低，預(yù)計(jì)改造后可降低成本超 4 億元。

　　根據(jù)已建和擬建的煤化工項(xiàng)目以及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)：參考黔希煤化工 30 萬(wàn)噸/年煤制乙二醇項(xiàng)目，總投資 54.37 億 元，乙二醇單位投資額約 1.8 億元/噸；參考黑龍江鶴崗 180 萬(wàn)噸煤制甲醇轉(zhuǎn) 60 萬(wàn)噸烯烴(或芳烴)項(xiàng)目，總投資 170 億 元，煤制烯烴/芳烴單位投資額約 3 億元/噸；參考安徽淮南 40 億立方米/年天然氣項(xiàng)目，總投資約 300 億，單位投資額 約 7.5 億元/立方米；參考神華寧煤年產(chǎn) 400 萬(wàn)噸的煤制油項(xiàng)目投資額為 550 億元，煤制油單位投資額約 1.5 億元/噸； 參考內(nèi)蒙古卓正年產(chǎn) 120 萬(wàn)噸的煤制甲醇項(xiàng)目投資額為 69 億元，單位投資額 0.57 萬(wàn)元/噸。根據(jù)上述典型煤化工項(xiàng)目 單位投資額，我們預(yù)計(jì)，到 2020 年，我國(guó)新型煤化工投資額預(yù)計(jì)為 4686 億元；再加上老煤化工項(xiàng)目的投資以及老舊 設(shè)備的升級(jí)改造，到 2020 年煤化工投資有望超過(guò) 5000 億元。

2017~2020 年新型煤化工投資額估算

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　　2、煤化工設(shè)備行業(yè)預(yù)測(cè)

　　總體來(lái)看煤化工投資中設(shè)備約占一半，分布情況是：設(shè)備占 55%，安裝工程大約占 20%，建筑工程大約占 8%， 其余為設(shè)計(jì)、建設(shè)期利息費(fèi)用等。按照上面未來(lái)煤化工項(xiàng)目投資的測(cè)算，未來(lái)煤化工設(shè)備投資額將近 3000 億元。煤

　　化工項(xiàng)目涉及設(shè)備種類繁多，各種設(shè)備遍布整個(gè)工藝過(guò)程。煤化工工廠還需要能源支撐，相關(guān)配套項(xiàng)目對(duì)設(shè)備的需求 更為多樣細(xì)致，煤化工核心設(shè)備將最為受益。

　　新型煤化工工藝路線存在數(shù)種選擇，不同項(xiàng)目、產(chǎn)品的工藝路線也有明顯差別，因此對(duì)應(yīng)的設(shè)備需求會(huì)不同。但 是核心設(shè)備總體類似，包括煤氣化爐、合成塔、加氫反應(yīng)器、空分設(shè)備、換熱器、凈化回收設(shè)備、壓力容器和大型壓 縮機(jī)等。總體上這些設(shè)備可分為靜設(shè)備和動(dòng)設(shè)備兩類，其中靜設(shè)備最核心的是壓力容器，動(dòng)設(shè)備最主要的是壓縮機(jī)、 工業(yè)泵和空分設(shè)備。

　　煤化工設(shè)備投資之中，壓力容器占比最大，達(dá)到 40%，泵閥壓縮機(jī)約占 20%，換熱設(shè)備占 13%，空分占 5%，管 網(wǎng)大約占 10%，其他設(shè)備占 10%。按照行業(yè)集中度來(lái)看,受益程度排序?yàn)?空分設(shè)備>煤氣化裝置>壓縮機(jī)>壓力容器。 由于此輪周期復(fù)蘇中短期主要因中小型新建項(xiàng)目和改造項(xiàng)目投資拉動(dòng),因此主要設(shè)備訂單將于 2017-2018 年釋放,且訂 單周期較上一輪有明顯縮短,轉(zhuǎn)化率或?qū)⒂忻黠@提升。

煤化工項(xiàng)目投資構(gòu)成

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煤化工設(shè)備投資構(gòu)成

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