1 、家用電力器具制造業(yè)

　　家用電器主要是指在家庭及類似場所中，使用的各種電氣和電子器具。家用電器種類繁多、范圍較廣，按產(chǎn)品用途分類，一般包括清潔電器、制冷電器、廚衛(wèi)電器、環(huán)境電器、電暖器具等；按行業(yè)慣例，家用電器又分為黑色家電和白色家電，黑色家電通常指視聽類產(chǎn)品，為人們提供娛樂、休閑，如彩電、音響等，白色家電則更加側(cè)重于減輕人們勞動強度、改善生活環(huán)境及提高生活質(zhì)量，如空調(diào)、洗衣機等。而目前家電類產(chǎn)品（空調(diào)器、熱泵熱水器、除濕機、熱泵干衣機等）需要用到的主要核心部件是壓縮機。

　　（1）壓縮機行業(yè)基本情況

　　① 壓縮機基本原理

　　在日常生產(chǎn)和生活中，人們使用各式各樣的機器進行能量（如電能、熱能、位能等）的傳遞或轉(zhuǎn)換，用以滿足各種不同的需要。在制冷與空調(diào)技術(shù)中，需要將熱量從低于環(huán)境介質(zhì)溫度的物體中轉(zhuǎn)移到環(huán)境介質(zhì)中去，具備此類功能的機器或系統(tǒng)稱為制冷機或制冷系統(tǒng)。而壓縮機正是這樣一種將低壓氣體提升為高壓氣體的流體機械，系制冷機或制冷系統(tǒng)的心臟，它從吸氣管吸入低溫低壓的制冷劑氣體，通過電機運轉(zhuǎn)帶動活塞對其進行壓縮后，向排氣管排出高溫高壓的制冷劑氣體，為制冷循環(huán)提供動力，從而實現(xiàn)壓縮、冷凝（放熱）、膨脹、蒸發(fā)（吸熱）的制冷循環(huán)過程。

　　此外，壓縮機還可以在熱泵系統(tǒng)（“熱泵”是一種能從自然界的空氣、水或土壤中獲取低品位熱能，經(jīng)過電力做功，提供可被人們所用的高品位熱能的裝置）中應用，與其在制冷系統(tǒng)中的功能完全相同，但壓縮機在熱泵系統(tǒng)和制冷系統(tǒng)中的工作溫度范圍大不相同。盡管如此，用于制冷機和熱泵的壓縮機均被稱為制冷壓縮機。

　　② 壓縮機的分類

制冷壓縮機根據(jù)其工作原理可以分為容積型和速度型兩大類，如下圖所示：

　　2010-2016 年我國旋轉(zhuǎn)式壓縮機產(chǎn)、銷量總體呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢，產(chǎn)量從 2010 年的 1.07 億臺增長至 2016 年的 1.54 億臺，年復合增長率達到6.26%；銷量從 2010 年的 1.02 億臺增長至 2016 年的 1.52 億臺，年復合增長率達到 6.87%。2015 年，壓縮機行業(yè)產(chǎn)銷量同比分別下降了 13.64%和 11.98%，2016年旋轉(zhuǎn)式壓縮機產(chǎn)銷量同比分別增長 15.79%和 13.43%。

　　其中，2010～2011 年，我國空調(diào)行業(yè)需求隨著家電下鄉(xiāng)、節(jié)能補貼政策的落實以及全球性罕見的高溫氣候的刺激而大幅放量，使制冷壓縮機企業(yè)的銷量充分釋放。2012 年，受到全球經(jīng)濟衰退、國內(nèi)房地產(chǎn)市場相對低迷、家電以舊換新政策退出的影響，壓縮機銷量略有下降。2013～2014 年，伴隨全球經(jīng)濟復蘇，壓縮機行業(yè)增長良好。2015 年，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型導致去庫存壓力顯現(xiàn)，我國壓縮機行業(yè)產(chǎn)銷量均出現(xiàn)下滑。2016 年，受房地產(chǎn)市場回暖影響以及供給側(cè)改革成效初顯，旋轉(zhuǎn)式壓縮機行業(yè)重回增長軌跡。2014 年，旋轉(zhuǎn)式壓縮機中的旋轉(zhuǎn)式變頻壓縮機銷售規(guī)模超過了5,000萬臺，同比增長25%，變頻產(chǎn)品行業(yè)占比提升至 35%。國內(nèi)外市場變頻能效升級帶動是該年度旋轉(zhuǎn)壓式縮機銷售規(guī)模的增長主要動力。2015 年變頻壓縮機銷售總量為 4,936 萬臺，同比下滑 8.70%，但變頻產(chǎn)品行業(yè)占比提升至 37%，占比創(chuàng)下有史以來的行業(yè)新高。

　　③ 渦旋式壓縮機行業(yè)概況

　　目前大部分渦旋式壓縮機是在亞洲和北美生產(chǎn)的，中國渦旋壓縮機產(chǎn)量約占全球的 1/3。2012～2016 年，國內(nèi)市場渦旋壓縮機產(chǎn)、銷量如下圖所示：

　　為了爭取中國市場更大的份額，全球壓縮機生產(chǎn)商增加在中國生產(chǎn)及供應能力。2012~2014 年，我國渦旋式壓縮機產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，從 2012 年的387.10 萬臺增長至 2014 年的 441.50 萬臺，年復合增長率為 6.80%。

　　2012~2014 年，我國渦旋式壓縮機銷量也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，從 2012 年的 390 萬臺增長至 2014 年的 441.40 萬臺，年復合增長率達到 6.39%，主要得益于渦旋式壓縮機寬廣的應用范圍擴大以及大容量機型需求的增加。例如：渦旋式壓縮機應用于輕型商業(yè)制冷工程的需求一直在快速增長，正在擴展并開始滲透到以前螺桿壓縮機產(chǎn)品所占據(jù)的范圍。2015 年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型去庫存壓力顯現(xiàn)，我國渦旋式壓縮機行業(yè)產(chǎn)、銷量均出現(xiàn)下滑。2016 年，渦旋式壓縮機產(chǎn)銷量繼續(xù)下滑，但相對于 2015 年降幅明顯縮小。

　　（3）旋轉(zhuǎn)式壓縮機核心零部件——葉片、平衡塊的發(fā)展現(xiàn)狀

　　生產(chǎn)的旋轉(zhuǎn)式壓縮機零部件包括葉片和平衡塊，為壓縮機的核心零部件，如下圖所示：

　　② 民用（家用及商用）空調(diào)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

　　1902 年，美國人威利斯•開利發(fā)明了世界上第一部空調(diào)系統(tǒng)，1915 年，其發(fā)明的空調(diào)開始正式進入民用領(lǐng)域。到 20 世紀 50～80 年代，認為家用空調(diào)技術(shù)含量較低，陸續(xù)把家用空調(diào)及與其配套的壓縮機（旋轉(zhuǎn)式壓縮機和渦旋壓縮機）的生產(chǎn)技術(shù)出售給日本公司，只保留了技術(shù)水平較高的大型中央空調(diào)制造技術(shù)。20 世紀 80～90 年代，日本逐步對中國轉(zhuǎn)讓小型空調(diào)及與其配套小型壓縮機的生產(chǎn)制造技術(shù)。到 1997 年，中國民用空調(diào)的產(chǎn)量，首次超過日本，成為世界第一大空調(diào)生產(chǎn)。2013 年全球空調(diào)市場規(guī)模為 1.25 億臺，而 2013 年我國國內(nèi)空調(diào)內(nèi)銷量與出口量之和為 1.11 億臺，占全球市場的 88.80%，顯示出我國國內(nèi)空調(diào)器銷量占全球市場的比例很高。

　　（6）行業(yè)競爭狀況及利潤水平

　　① 旋轉(zhuǎn)式壓縮機

　　A、旋轉(zhuǎn)式壓縮機行業(yè)競爭情況

　　2015 年我國旋轉(zhuǎn)式壓縮機產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的比重約為 87%，故全球旋轉(zhuǎn)式壓縮機主要產(chǎn)能在中國。旋轉(zhuǎn)式壓縮機行業(yè)集中度較高，主要生產(chǎn)企業(yè)包括美芝（美的集團與東芝開利株式會社的合資公司）、凌達（格力電器的全資子公司）、海立（海立股份 SH600619）、瑞智（臺灣 Rechi 在國內(nèi)的全資子公司）、松下（松下萬寶）、LG（LG 樂金電子）、三菱（三菱電機株式會社與三菱電機中國、三菱電機香港的外商合資企業(yè)）、三星（三星集團旗下全資子公司）、三洋（已被松下收購）、慶安等。目前全球大多數(shù)空調(diào)器制造商，為了通過上下游一體化提升其競爭力，正逐漸擴大其壓縮機生產(chǎn)能力。

　　旋轉(zhuǎn)式壓縮機行業(yè)集中度較高，排名前三位的美芝、凌達、海立市場份額合計高達 65%，美芝、凌達、海立、瑞智、松下及三菱市場份額合計高達 84%。

　　B、葉片、平衡塊的行業(yè)競爭格局

　　葉片、平衡塊的全球產(chǎn)能主要集中在中國。

　　② 渦旋式壓縮機

　　A、渦旋式壓縮機的行業(yè)競爭情況

　　從全球來看，艾默生（EMERSON）占據(jù)全球渦旋式壓縮機市場的一半市場，緊隨其后的是丹佛斯、大連三洋、廣州日立、大金、三菱、三星等。艾默生在中國、泰國有兩個較大的渦旋式壓縮機生產(chǎn)基地，在美國、北愛爾蘭、比利時及墨西哥也均有工廠。

　　丹佛斯在全球主要有 3 個渦旋式壓縮機的工廠，其中法國的工廠制造 9～30HP 的產(chǎn)品，在美國和中國天津的工廠制造 3～10HP 的產(chǎn)品。大連三洋是一家在快速增長的渦旋式壓縮機制造商。

　　日立在日本、中國、馬蘭西亞與臺灣有 4 家工廠。在日本的工廠主要生產(chǎn) 3～12HP 壓縮機，在臺灣的工廠集中生產(chǎn) 1.5～12HP 壓縮機，在中國廣州的工廠主要生產(chǎn) 3～6HP 壓縮機。

　　B、十字環(huán)連接器的行業(yè)競爭格局

　　目前國內(nèi)渦旋式壓縮機零部件十字環(huán)連接器生產(chǎn)企業(yè)外，還有上海晉拓金屬制品有限公司、廣州全德機械科技有限公司及福州鉅全汽車配件有限公司等。

　　③ 行業(yè)利潤水平的變動趨勢及變動原因

　　隨著行業(yè)集中度的提高及制造技術(shù)的升級，壓縮機零部件制造行業(yè)不斷走向成熟，行業(yè)總體毛利率也逐步趨于穩(wěn)定。

　　（7）市場供求狀況及變動原因

　　① 旋轉(zhuǎn)式壓縮機核心零部件——葉片、平衡塊

　　旋轉(zhuǎn)式壓縮機分為單缸、雙缸兩種，單缸壓縮機需要葉片 1 件/臺，雙缸壓縮機需要葉片 2 件/臺，單缸壓縮機需要平衡塊 2 件/臺；目前雙缸壓縮機占空調(diào)壓縮機的比例約為 10%，葉片、平衡塊的需求量與旋轉(zhuǎn)式壓縮機產(chǎn)量成正比，2010~2016 年，除 2012和 2015 年外，其余五年均保持 10%以上的增長率，尤其是 2014 年增幅達到17.56%。2012 和 2015 年受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟和家電行業(yè)低迷的影響，葉片、平衡塊的需求量均有所下滑。過去七年內(nèi)，我國旋轉(zhuǎn)式壓縮機葉片、平衡塊需求量合計分別為 100,650 萬件、164,700 萬件。

　　2015 年我國旋轉(zhuǎn)式壓縮機產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的比重約為 87%，若按全球除中國外其他地區(qū)旋轉(zhuǎn)式壓縮機產(chǎn)量占全球旋轉(zhuǎn)式壓縮機比重約為 15%保守估計，則 2015 年全球其他地區(qū)至少還有近 2,800 萬件葉片及4,500 萬件平衡塊的需求量。

　　② 渦旋式壓縮機關(guān)鍵零部件——十字環(huán)連接器

　　一個渦旋式壓縮機需要 1 個十字環(huán)連接器， 2016年度我國渦旋式壓縮機產(chǎn)量為 372.40 萬臺，故十字環(huán)連接器的國內(nèi)市場需求量為 372.40 萬件。全球渦旋式壓縮機市場容量約為 1,500 萬臺，故全球十字環(huán)連接器的需求量也約為 1,500 萬個。此外，十字環(huán)連接器的需求量將隨旋轉(zhuǎn)式壓縮機市場容量的變化而相應變化。

　　（8）行業(yè)技術(shù)水平

　　旋轉(zhuǎn)式壓縮機核心零部件——葉片、平衡塊制造的主要技術(shù)水平體現(xiàn)為金屬成形、精密加工、熱處理技術(shù)，是一種高精、高效、優(yōu)質(zhì)低耗的先進生產(chǎn)工藝技術(shù)，較多應用于中小金屬產(chǎn)品規(guī)模化生產(chǎn)中。熱處理是在不改變產(chǎn)品的形狀和整體的化學成分情況下，通過改變產(chǎn)品內(nèi)部的顯微組織，或改變產(chǎn)品表面的化學成分，賦予或提高產(chǎn)品的使用性能。葉片、平衡塊在制造過程中均需要運用熱處理工藝，尤其是葉片的熱處理工藝是該類產(chǎn)品的核心技術(shù)，如表面氮化處理、PVD 表面處理、DLC 表面處理等。

　　渦旋式壓縮機零部件十字環(huán)連接器強度、精度、耐磨性要求高。目前渦旋式壓縮機零部件十字環(huán)連接器制造的主要技術(shù)水平采用精密壓鑄、機械加工和熱處理三大核心技術(shù)。

　　（9） 下游行業(yè)及其與本行業(yè)的關(guān)聯(lián)性

　　旋轉(zhuǎn)式壓縮機核心零部件葉片、平衡塊，渦旋壓縮機零部件十字環(huán)連接器行業(yè)的下游是壓縮機行業(yè)、家用電力器具行業(yè)，家用電力器具行業(yè)的景氣度將直接影響基礎(chǔ)零部件的產(chǎn)銷情況，目前使用旋轉(zhuǎn)式和渦旋式壓縮機最多的行業(yè)為空調(diào)行業(yè)。

　　自上世紀九十年代起，隨著家用空調(diào)的升溫，空調(diào)行業(yè)步入了快速成長期。到 2008 年金融危機時我國空調(diào)總產(chǎn)量約為 8,147.37萬臺。隨著“家電下鄉(xiāng)”、“節(jié)能減排”政策的實施，2011 年我國空調(diào)年總銷量首次突破 1 億臺。2010～2016 年，我國空調(diào)器產(chǎn)銷量如下圖所示：

　　2012 年受國家經(jīng)濟下行影響，空調(diào)器產(chǎn)銷量出現(xiàn)小幅下降，在 2013 年國家經(jīng)濟改革力度加大后，我國空調(diào)器產(chǎn)銷量重新回到穩(wěn)定增長的軌道上。2014 年我國空調(diào)器產(chǎn)銷量分別為 1.18 億臺和 1.17 億臺，較上年同期分別增長 7.59%和 5.02%。

　　2015 年受國內(nèi)去庫存的影響，市場需求較為低迷，空調(diào)器產(chǎn)銷量出現(xiàn)下降。2015 年我國空調(diào)器產(chǎn)銷量分別為 1.04 億臺和 1.07 億臺，較上年同期分別下降11.60%和 8.36%。

　　2016 年受 2015 年下半年至 2016 年上半年房地產(chǎn)市場交易量旺盛的影響，空調(diào)器市場需求量有所提升。2016 年我國空調(diào)器產(chǎn)銷量分別為 1.12 億臺和 1.08億臺，較上年同期分別增長 8.24%和 1.90%。