從市場發(fā)展來看， 全球攝像頭技術(shù)專家 MOBILEYE 以及開發(fā)出車載智能超級電腦 PX 的英偉達近幾年營收連續(xù)快速增長映證了智能網(wǎng)聯(lián)汽車快速發(fā)展的大趨勢。未來隨著國內(nèi)外高科技研發(fā)在算法芯片及傳感器等核心領(lǐng)域的突破，智能網(wǎng)聯(lián)汽車將迎來加速發(fā)展期，汽車有望成為下一個智能終端。

MOBILEYE 近幾年營收持續(xù)快速增長

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英偉達2017年 H1 營收繼續(xù)高速增長

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　　智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域未來市場空間巨大，全球各大整車及零部件巨頭、互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛加快投資布局。國際代表為谷歌、特斯拉、 英偉達及MOBILEYE 等， 國內(nèi)代表為百度、阿里巴巴、 騰訊以及各大車企集團等，代表車型為特斯拉 model 3、 上汽榮威 RX5/I6/名爵 ZS/榮威 RX3（即將上市）， 目前上汽乘用車產(chǎn)銷持續(xù)暴增， 已經(jīng)成為我國互聯(lián)網(wǎng)汽車領(lǐng)域的典型代表。

特斯拉與上汽互聯(lián)網(wǎng)汽車成市場熱捧的“爆款”

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上汽乘用車憑互聯(lián)網(wǎng)汽車之風騰飛

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　　從政策層面看，目前國家已經(jīng)將發(fā)展智能汽車作為“互聯(lián)網(wǎng)+”和人工智能在實體經(jīng)濟中應(yīng)用的重要方面，并將智能網(wǎng)聯(lián)汽車作為汽車產(chǎn)業(yè)重點轉(zhuǎn)型方向之一。《中國制造 2025》《關(guān)于積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于印發(fā)新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃的通知》 等國務(wù)院層面的重要政策均提出大力發(fā)展智能汽車。2016 年 10 月，智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖正式發(fā)布，首次明確了我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車的發(fā)展目標、路徑以及階段規(guī)劃。 2017 年 4 月發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，再次將智能汽車作為重點內(nèi)容，提出了不同等級智能駕駛系統(tǒng) 2020 年和 2025 年的新車裝配率要求。

我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展目標及路徑

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我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展階段規(guī)劃

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　　同時，在工信部等部門的大力推動下，深圳、杭州、上海、北京、重慶等城市先后宣布建設(shè)智能網(wǎng)聯(lián)汽車試驗示范基地，其中上海國際汽車城智能網(wǎng)聯(lián)汽車試驗示范基地已經(jīng)開放了部分場景，這些基地的設(shè)立將為企業(yè)加快研發(fā)以提升智能汽車技術(shù)水平提供可能。

　　從國外看，美國、歐洲、日本、韓國等國家和地區(qū)紛紛加快智能汽車相關(guān)立法工作，值得關(guān)注的是， 2017 年 7 月 19 日，美國眾議院能源和商業(yè)委員會針對無人駕駛汽車立法草案進行了投票，并達成三個共識，有望統(tǒng)一其全國相關(guān)標準和技術(shù)規(guī)范，進而引導(dǎo)其他國家和地區(qū)推進智能汽車相關(guān)立法工作：一是禁止各州自行制定法律，由聯(lián)邦政府統(tǒng)一全國的無人駕駛汽車安全標準；二是要求無人駕駛汽車生產(chǎn)商根據(jù)美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）公布的安全評估標準上報車輛測試結(jié)果；三是授予每家汽車制造商 10 萬輛汽車的指標，這些汽車將會獲得監(jiān)管豁免權(quán)，不會受到有關(guān)禁止無人駕駛汽車出售的限制。綜上分析，我們認為，發(fā)展智能汽車已在全球范圍內(nèi)形成共識，政策支持力度不斷加大，目前各大車企、互聯(lián)網(wǎng)大咖爭相開發(fā)智能駕駛技術(shù)與產(chǎn)品，盡管所處階段不同，但無人駕駛技術(shù)的不斷發(fā)展與完善將倒逼現(xiàn)有交通法律法規(guī)的變革以及道路基礎(chǔ)設(shè)施的升級，從而最終實現(xiàn)智能汽車的大爆發(fā)。

　　目前智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展處于初級階段，主要以輔助駕駛與有條件自動駕駛為主。我們認為，隨著“爆款”產(chǎn)品推動供給創(chuàng)造需求效應(yīng)的顯現(xiàn)，未來智能網(wǎng)聯(lián)滲透率將不斷提升， 汽車電子（以傳感器為代表）與 ADAS 裝配率將快速上升，市場空間可觀。因此，在政策與市場的不斷催化下，目前我們重點看好汽車電子、ADAS 領(lǐng)域的投資機會， 板塊投資催化劑：“爆款”產(chǎn)品訂單銷量持續(xù)超預(yù)期以及行業(yè)重大事件影響與重要技術(shù)突破，標的建議重點關(guān)注積極開發(fā)智能剎車系統(tǒng)IBS 的優(yōu)質(zhì)標的拓普集團。

智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場空間大

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