全球 2017年前三季度共產出原鋁 4,584 萬噸，同比上升 3.44%。據預測，2017年全球原鋁產量將達到 6,260 萬噸，同比上升約 5%，而 2018年產量將繼續增長 4%左右，達到 6500 萬噸。

全球原鋁產量增速逐漸下降

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　　中國原鋁產量超過世界電解鋁產量的50%。2016年國內原鋁產量3,164萬噸， 相比 2015年基本持平。今年前三季度來看，國內原鋁產量 2466 萬噸，同比增長 約 5%。截至 2017年 10 月中國電解鋁總產能為 4336 萬噸，同比 增幅 2.17%，比年初時增加約 90 萬噸。ALD 預計受供給側改革影響，全年減少 電解鋁產量 109 萬噸。

中國電解鋁產能（單位：千噸）

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中國原鋁產量

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中國原鋁產量巨大

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　　16年及 17年上半年高企的鋁廠開工鋁疊加仍在釋放的產能，使 2017年前三 季度的原鋁產量同比呈現高速增長態勢。但在 6 月之后，受到供給側改革政策和 環保督查的雙重影響，鋁冶煉產能利用率迅速下滑。上海有色數據顯示，自 6 月 以來中國原鋁產量月同比增速逐漸下降；9 月國內電解鋁月產能約在 292 萬噸， 相較之前數月，降幅明顯。

采暖季限產對電解鋁產能及產量的影響（單位萬噸）

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　　需求方面，2016 全球原鋁消費量 5,799 萬噸，同比上漲約 2%。其中，中國 是世界上鋁消費需求最大的國家，中國有色金屬工業年鑒顯示 2016年共消費精煉 鋁 3,250 萬噸，超過世界總消費量的 54%。 世界及中國的原鋁消費增速近兩年有所下滑，但始終保持增長。從 2010年至 2016年，世界的原鋁消費年復合增長率 5.56%，同期中國年復合增長率 10.48%。

世界鋁消費情況

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中國鋁消費情況

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　　2017年國內的原鋁消費或將達到 3470 萬噸，同比將增長 6.78%；同時預測 2016-2020 期間的年均復合增長率將超過 7%。國家統計局的 數據顯示，2016年中國鋁材生產量 5,796 萬噸，同比增長 10.69%；2017年前三 個季度生產量 4,696.30 萬噸，同比增速 8.58%。原鋁消費保持穩定增長。

　　建筑、交運、電氣電子和包裝等是鋁材最主要的下游消費行業，這四個行業 2016年鋁消費占總需求超過 65%。建筑業是全世界鋁材的主要市場之一，近幾年 我國的建筑用鋁量始終占據鋁總消費量的 30%以上。

建筑、交運、電氣和包裝是原鋁主要需求行業

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　　從房地產投資來看，國家統計局數據顯示，2017年前三季度的房地產投資累 計達到 80,744.45 億元，名義增速 8.1%；房地產業的土地購置面積累計值達到 16,733.09 萬平方米，同比增速 12.2%；前 9 月房地產新開工施工面積 131,032.74 萬平方米，名義增速達到 6.8%。 交運行業的投資完成額數據顯示，公共交通投資與汽車行業 2015年的增速分 別達到 19%和 14%，因此預計該領域的金屬需求還將保持穩健增長。

城市公共交運投資持續上行

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汽車行業投資增速明顯

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