2017 年 7 月至今，布倫特油價上漲 27.4%，重新站上 60 美元/桶；2017Q3 布倫特原油均價 52.10 美元/桶，同比+13.9%，環比+4.8%。三季度國際油價上漲主要由于 6月利空出盡，原油供需改善，主要體現在：（1）OPEC 前 8 個月減產力度維持 80%以上，同時沙特控制出口；（2）美國原油總鉆機數持續下降，9 月頁巖油鉆機數在連續 15 個月上漲后首現回落；（3） 美國原油庫存持續下降；（4）伊拉克公投、伊朗或受制裁等地緣政治影響。振幅收窄、趨勢向上。在 OPEC 減產、原油庫存下降、2015-16 資本支出下降、原油開采成本支撐等因素影響下，我們預計 2017 年布倫特原油均價 50-55 美元/桶，未來幾年原油均衡價格 60-65 美元/桶。

布倫特原油現貨價變動趨勢（美元/桶）

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