一、廢鋼回收產業鏈綜述

　　廢鋼根據來源可以分為“自產廢鋼”、“加工廢鋼”及“折舊廢鋼”。一般來說，“自產廢鋼”由鋼鐵企業下屬的回收加工部門自行處理后回爐重造；“加工廢鋼”和“折舊廢鋼”則主要由物資回收企業、回收加工企業等通過廢鋼設備處理后返回鋼廠重新造鋼。

廢鋼分類

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廢鋼回收產業鏈示意圖

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　　二、政策驅動疊加經濟性優勢，廢鋼循環利用迎來新契機

　　1、長、短流程煉鋼法滲透率持續提升，廢鋼利用發展空間巨大

　　國際目前主要以短流程煉鋼為主，而國內仍大量采用長流程煉鋼法。和長流程煉鋼法相比短流程煉鋼法優勢明顯，在發達國家短流程法普及度極高，因此對廢鋼的利用率也遠高于國內。2015 年全球電爐鋼產量比例為 25.1%，其中美國電爐鋼占粗鋼產量的 63%、德國電爐鋼比例為 30%、韓國電爐鋼比例為 30%，日本電爐鋼比例為 23%。而我國前幾年一方面由于用電價格較貴，另一方面鐵礦石價格持續走低等因素影響，短流程法經濟性反而不如長流程法，粗鋼產能仍以長流程煉鋼法為主，電爐鋼比例僅為 6%。

各國電爐鋼粗鋼產量百分比

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　　另一方面，我國廢鋼煉鋼比也與世界水平存在較大差距，數據顯示，2011 年-2015年全球廢鋼煉鋼比呈不斷下降趨勢，其中主要是受中國廢鋼比較低原油影響。若排除中國影響，全球廢鋼煉鋼比呈現快速攀升態勢。2016 年，我國即使考慮地條鋼，廢鋼煉鋼比也僅為 15.8%，相比全球的 34.2%，以及美國、日本、歐洲分別為 71.7%、54.8%。31.9%，廢鋼比水平差距較大，未來上升空間巨大。

近年全球全球廢鋼煉鋼占比不斷下降

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我國與發達國家廢鋼比差距較大

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　　2、經濟性環保政策雙輪驅動，廢鋼年消費量首次破億

　　由于我國鋼鐵去產能影響，我國鋼鐵價格從 2016 年初開始上漲。國際鋼價跟漲，帶動鐵礦石價格不斷攀高，鐵水成本持續上漲，廢鋼煉鋼經濟性開始顯現。在 2016 年 11 月份以前鐵水價格較廢鋼低 100-200 元/噸不等，國內鋼材為節省成本大多添加鐵水進行煉鋼。2016 年年底以來，鐵水價格持續走高，廢鋼相對價格維持穩定，廢鋼煉鋼的成本優勢不斷凸顯。

廢鋼對比鐵水價格經濟性顯現（元/ 噸）

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　　預計今年全年廢鋼消耗量達到 4 1.4億噸，廢鋼回收利用進入規范的新階段。據數據顯示，經過多年發展，我國廢鋼資源保有量已達80億噸。2016 年社會產生廢鋼量達到 1.6~1.7億噸，加上鋼廠自產廢鋼，廢鋼總供應量超過2億噸。目前，2017 年前三季度煉鋼廢鋼消耗量達1.03億，同比大增 56.5%，預計全年廢鋼消耗量將達到 1.4億噸，是我國煉鋼廢鋼消耗量首次突破1億噸，標志著我國進入廢鋼大規模使用期，廢鋼供應量已可支撐短流程法煉鋼大規模使用。預計 2020年廢鋼供應量將達到 2.7億，廢鋼供應充足。

今年廢鋼消耗量提升顯著

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　　三、受益廢鋼消費結構化調整，高端處理設備“變廢為寶”

　　1、嚴查“地條鋼”調節消費結構，廢鋼加工處理迫在眉睫

　　據新華社報道，從 2016 年 7 月以來全國已關停地條鋼700家企業，目前相關企業已全部停產、斷水斷電，并基本按照“四個徹底”的要求完成了爐體、變壓器等設施的徹底拆除。其中涉及地條鋼產能1.4億噸。2016 年廢鋼實際供應量超過2億噸，主流鋼廠消耗9010萬噸，鑄造行業消耗約1000噸，其它廢鋼幾乎均流入地條鋼行業，占總消耗量的一半。地條鋼用廢鋼幾乎全不用大型處理設備處理，導致廢鋼處理設備保有量畸低。地條鋼清退后，廢鋼只能流入主流鋼企。主流鋼企傾向于收購重型廢料。重型廢料加工需用到處理設備，導致處理設備需求量大增。今年以來，廢鋼處理開工火熱，設備企業均訂單大幅上升，產品供不應求。

2017年上半年清理地條鋼企業數量

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　　2、下游復蘇提振設備需求，廢鋼設備市場空間望超百億

　　而從需求層面觀察，2014年之前我國鋼鐵產量逐年增長，而 2015 年受宏觀經濟低迷的影響粗鋼年產量出現一定回落，當年粗鋼產量為 8.04 億噸。自 2016 年以來國內整體經濟形勢出現回暖，鋼材市場不斷復蘇，截止今年 9 月份我國粗鋼產量回升至 5%的增長率，其中 7 月粗鋼產量達到了 7402 萬噸，同比去年增長 10%，達到歷史高峰點。預計受下游鋼材市場持續復蘇的影響，廢鋼處理產業也將快速發展，并進而提振廢鋼處理設備需求。

我國近年來粗鋼產量情況

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我國近年粗鋼產量月度情況

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