行業景氣度由光伏發電經濟性決定，經濟性由①補貼金額和②裝機成本決定。國家通過不斷調整補貼額度和方式來推動行業發展。企業通過技術進步、規模優勢等降低裝機成本提升競爭力。表現出來的就是補貼不斷下降、產品價格不斷下降、新技術不斷涌現。

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單多晶組件單價處于長期下降通道

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　　（1）產業鏈各環節生產技術不斷改進

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　　（2）常規晶體硅電池轉換效率不斷提升

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　　術進步明顯。 多晶硅產業化效率可達到18.6-19.2%。單晶P-PERC產業化效率可達到20.5-20.8%，N-PERT可達到20.5-21.2%，MWT技術進步也較快。成本下降較快。 雖然高效晶硅電池與國外先進水平相比仍有差距，但在完善的產業鏈配套等因素作用下，我國晶硅電池在每瓦上的競爭優勢是比較明顯的。

　　表觀原因：上半年裝機24GW大超預期，分布式7GW同比+300%，前三季度裝機量42GW，分布式15GW同比+300%。裝機高速增長帶來行業景氣度全面提升。本質原因：分布式度電補貼0.42元/kWh已經連續四年沒有下調，而光伏裝機成本早已從8-9元/W下降至5.5-6元/W，成本大幅下降導致回報率大幅提升，帶來裝機超預期。

全球新增裝機容量、中國新增裝機容量及增速

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　　補貼下調是必然。 此前地面電站補貼已經確定為一年一調，而2017年分布式高增長也必將導致四年沒調整的補貼下調，對裝機構成不利影響。新技術不斷涌現仍將繼續降低成本。 包括高效電池、高校組件等技術。雖然補貼下調，但裝機依然不悲觀。地面電站受指標影響有底，同時還有領跑者、扶貧電站支持；而分布式依然將呈現高增長。預計2018年裝機量依然維持高位。

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