建信基金張軍紅分析指出:從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展情況來(lái)看,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),穩(wěn)中有進(jìn),繼續(xù)保持在合理區(qū)間。GDP同比增長(zhǎng)6.7%,人均可支配收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步,全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.1%,基本穩(wěn)定。同時(shí),經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,制造業(yè)投資回升到近年來(lái)較高水平,進(jìn)出口較快增長(zhǎng),前三季度貨物進(jìn)出口總額222839億元,同比增長(zhǎng)9.9%,與主要貿(mào)易伙伴進(jìn)出口均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。此外,支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,實(shí)施促進(jìn)金融市場(chǎng)健康發(fā)展等一系列措施,提振了市場(chǎng)信心,企業(yè)微觀層面經(jīng)營(yíng)活力的提升也為資本市場(chǎng)健康發(fā)展提供了基本面支撐。

　　就證券市場(chǎng)而言,當(dāng)前A股市場(chǎng)基本面良好,估值和杠桿水平已處于歷史低位,正是布局的“黃金期”。首先,A股上市公司集中了中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),業(yè)績(jī)估值匹配合理,實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)可觀。建信基金張軍紅指出,從盈利增長(zhǎng)角度A股公司盈利自2016年三季度開始率先復(fù)蘇,已連續(xù)五個(gè)季度保持了兩位數(shù)增長(zhǎng);從盈利回報(bào)角度,A股的凈資產(chǎn)收益率處于可比歷史的較高位置;從估值角度,當(dāng)前全部A股整體法市盈率約為16倍,處于歷史的30%分位附近。其次,A股市場(chǎng)為企業(yè)融資提供了重要支持,IPO已經(jīng)從“重?cái)?shù)量”走向“重質(zhì)量”,同時(shí)通過(guò)創(chuàng)新股票發(fā)行上市制度,為屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新企業(yè)登陸A股提供政策指引。第三,A股市場(chǎng)杠桿水平已經(jīng)顯著回落,融資余額今年以來(lái)凈流出1100億,同時(shí)當(dāng)前杠桿交易的占比接近2016年以來(lái)的絕對(duì)低點(diǎn),A股市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)偏好得到有效控制。

　　建信基金張軍紅還提到,在經(jīng)濟(jì)基本面保持健康的同時(shí),A股配套制度的逐步健全也為市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展提供了支持,同時(shí)國(guó)內(nèi)國(guó)外長(zhǎng)線資金流入,有望給A股發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇。“滬倫通”、“債券通”機(jī)制的推出,并購(gòu)重組制度的修訂,以及新股發(fā)行制度和退市制度的完善等都有利于提升資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。由于國(guó)際國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)A股長(zhǎng)期看好,長(zhǎng)線資金已紛紛進(jìn)場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面,養(yǎng)老金、企業(yè)年金和職業(yè)年金等長(zhǎng)期資金的結(jié)余規(guī)模實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。人力資源和社會(huì)保障部近日發(fā)文指出,目前養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)已有14個(gè)省區(qū)市進(jìn)行委托投資,總金額近6000億元。海外資金方面,A股市場(chǎng)按照5%因子比例正式納入MSCI體系,年內(nèi)預(yù)計(jì)將會(huì)帶來(lái)1200億人民幣的增量資金。未來(lái)隨著A股納入富時(shí)羅素指數(shù)以及納入MSCI比例進(jìn)一步擴(kuò)大,QFII和RQFII相關(guān)規(guī)則修訂,海外資金流入A股的趨勢(shì)仍將持續(xù)。

　　綜上建信基金張軍紅所述,A股市場(chǎng)未來(lái)有望進(jìn)入健康發(fā)展的快車道。公募基金作為市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)參與者,應(yīng)當(dāng)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,發(fā)揮價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的示范效應(yīng)。

　　張軍紅表示,建信基金將把握資本市場(chǎng)擴(kuò)大開放以及養(yǎng)老金入市的機(jī)遇,不斷提升自身的專業(yè)投資能力和審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理能力,發(fā)掘經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的投資機(jī)會(huì),支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,與公募基金行業(yè)共啟新征程,與廣大投資人相伴共成長(zhǎng)。