今年以來有色金屬價格漲幅加大，在原材料成本未明顯增加的情況下，受市場追高情緒推動，鋁價在二季度上漲到2008年以來的高點，漲幅達23%。為保證大宗商品市場的有效供應，穩(wěn)定商品價格，國家發(fā)展改革委、國家糧食和物資儲備局在7月5日和7月29日分兩批次投放國儲銅鋁鋅合計約27萬噸，其中，第一批次投放國家儲備鋁5萬噸，第二批次投放國家儲備鋁9萬噸。此舉有效遏制了鋁價格過快上漲，抑制了投機情緒，平衡了市場供需，得到產業(yè)內尤其是終端制造企業(yè)的一致稱贊。

　　自新冠肺炎疫情發(fā)生以來，美國、歐洲、日本等發(fā)達經濟體接連推出規(guī)模巨大的財政刺激政策和超級寬松的貨幣政策，推動大宗商品價格上漲。銅鋁鋅等有色金屬價格大幅上漲，雖然給產業(yè)鏈上游企業(yè)帶來豐厚利潤，但嚴重侵蝕下游加工企業(yè)利潤空間，尤其是處于產業(yè)鏈終端的中小企業(yè)，面臨巨大的資金壓力和生產成本壓力。

　　具體到國內鋁行業(yè)，由于電解鋁供給側改革形成產能“天花板”，加之受到今年上半年部分電解鋁生產集中地區(qū)實施能耗雙控、電力供應不足等因素影響，國內電解鋁生產能力受限，社會鋁錠庫存從春節(jié)后峰值126萬噸去庫存到6月末的87萬噸，庫存水平處于往年同期較低水平，進一步加劇了電解鋁價格的迅猛上漲勢頭。

　　在此背景下，國儲投放形成有效供應補充，通過市場化方式對供需平衡進行調節(jié)，顯著緩解了社會顯性庫存的下降趨勢并有望保持相對穩(wěn)定。有力遏制投機情緒，打擊囤貨炒作行為，有效遏制了鋁價不合理大幅上漲趨勢，推動價格回歸合理區(qū)間，向上形成價格的“天花板”，促使現(xiàn)貨價格已無升水，進口鋁錠量大幅下滑并趨于歸零。增強了市場穩(wěn)定供應的信心，有效地緩解了下游企業(yè)的原料需求缺口，下游加工制造企業(yè)在兩次國儲投放鋁錠中積極參與競標，從而減少從市場上的采購。同時，引導市場參與者從價格上漲預期下的投機心理轉為按需采銷、套期保值和風險控制的預期，市場交易量、持倉量、價格波動率均逐漸回歸正常水平。

　　本次國儲投放以網上公開競價方式進行，實現(xiàn)“精準調控”，避免“大水漫灌”。為了確保精準投放，國家糧食和物資儲備局精心籌劃，設計了合理、周密的競拍規(guī)則。一是嚴格把關企業(yè)準入條件，限制貿易商和大企業(yè)關聯(lián)企業(yè)參與競拍，定向投放銅鋁鋅加工制造終端環(huán)節(jié)，確保投放貨物直達下游加工企業(yè)，避免市場出現(xiàn)投機現(xiàn)象；二是限制拍賣最高價，成交價格低于市場價格，引導市場預期，釋放穩(wěn)價信號，促進價格合理回歸；三是限制單個企業(yè)中標數(shù)量，讓盡可能多的中小企業(yè)享受政策紅利。同時，本次國儲投放鋁分布廣泛，國內主要消費輻射地幾乎全部覆蓋，進一步提升了投放市場的精準度。

　　本次國儲投放沒有公布具體的投放總規(guī)模、投放次數(shù)和每次投放數(shù)量，而是根據市場價格變化和供需狀況進行靈活調整，顯示出國儲投放對市場價格預期管理的能力進一步增強，模式進一步成熟，最大限度實現(xiàn)下游加工制造環(huán)節(jié)、尤其是中小企業(yè)獲得實惠。

　　作為大宗有色商品之一，鋁對國民經濟發(fā)展具有重大的基礎作用，鋁金屬市場波動將對上下游產業(yè)產生巨大的影響。本次國儲兩次通過市場化方式精準投放，是國儲部門充分利用市場機制、強化預期管理的有力體現(xiàn)，對穩(wěn)定上下游供需、促進鋁行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義，也是當前國際環(huán)境下穩(wěn)定產業(yè)鏈供應鏈、確保產業(yè)鏈供應鏈自主可控的有益探索，也充分表明合理高效的國家儲備機制是調劑短期供需缺口、推動行業(yè)穩(wěn)健有序發(fā)展的重要機制。

　　從全球鋁市場環(huán)境看，影響鋁商品價格因素增多，除實際供需之外，還受到主要經濟體貨幣政策走向、各國疫情走勢及經濟恢復程度等因素影響，市場不確定性在增大。因此，充分利用國儲機制管理市場價格預期，防止投機者再次借限產減產進行投機炒作，將是后續(xù)引導鋁市場平穩(wěn)有序發(fā)展的重要手段。