園林機械行業的發展經過了手工工具、燃油和交流電動力、直流電動力三個階段。隨著人們環保觀念的日益增強，燃油動力園林機械市場份額持續下降，新能源園林機械對燃油動力園林機械的替代進一步加速。作為新能源園林機械行業的先行者，格力博(江蘇)股份有限公司(以下簡稱“格力博”)緊抓新能源園林機械行業快速發展的有利機遇，與客戶共同分享行業發展紅利。目前，格力博新能源園林機械產品收入占比約70%。

受益于產業替代，格力博經營業績快速增長，2019-2021年，年復合增長率達15.90%。深耕園林機械行業多年，格力博在客戶資源、營銷渠道、品牌、先進智能制造、高效研發等方面積累了領先的競爭優勢。目前，格力博已成為全球新能源園林機械行業的領先企業之一。此外，格力博擬募集資金擴產擴研，在滿足業務發展需要的同時，進一步提升研發實力，強化核心競爭優勢。

一、園林機械產品市場規模巨大且逐年走高，產業替代加速行業前景廣闊

需先了解的是，格力博是一家專注于園林機械的制造商和品牌商，是全球新能源園林機械行業的領先企業之一。格力博產品按動力類型可分為新能源園林機械和交流電園林機械，其中以新能源園林機械為主，收入占比約70%。

全球園林機械產品市場需求基數大，受世界經濟發展、園藝文化普及、新產品推廣等因素驅動，園林機械產品需求及市場容量在國際市場范圍內不斷增加。

根據全球市場研究公司(Global Market Insights, Inc.)統計數據，2018-2020年，全球草坪和園林設備市場規模分別為283億美元、302.8億美元、324億美元，預計至2025年將超過450億美元。

近年來，隨著鋰電池、無刷電機、智能電控等技術的快速發展以及節能環保的需要，園林機械行業正經歷從燃油動力到新能源動力的革命性轉變，市場空間巨大。

相比于燃油動力園林機械產品，新能源園林機械產品具有清潔環保、輕便友好、低噪音、低運營成本、無尾氣異味等優點，因此新能源園林機械產品越來越受到市場普及和消費者認可，市場占有率逐年增加。

隨著鋰電池技術的不斷發展，產品續航能力的不斷提高、購置成本的不斷降低，新能源園林機械的優勢更加明顯。預計未來在除林場伐木、市政環衛等專業領域外的一般家用、商用領域，燃油動力園林機械市場份額將持續下降，新能源園林機械對燃油動力園林機械具有很強的替代性。

根據TraQline統計數據，在北美地區的戶外動力設備領域(不含坐騎式產品)，2019-2021年，燃油動力園林機械市場份額分別為46%、39%、35%;新能源園林機械市場份額分別為27%、34%、36%。

也就是說，在2019-2021年，北美地區的戶外動力設備領域新能源園林機械市場份額持續增長，而燃油動力園林機械市場份額逐年下降。

同時，在產業政策方面，隨著全球環保意識的提升，各國環保法律法規對園林機械類產品的要求也逐步提高，例如歐盟第V階段排放標準、美國EPA標準等，國內也明確提出了“碳達峰”“碳中和”目標。

美國環保局EPA(Environmental Protection Agency)推出了針對小型發動機更加嚴格的排放標準征求意見稿。新排放標準征求意見稿是在現有標準的基礎上，針對割草機、船用發動機等眾多小型發動機制定的排放標準，規定該類小型發動機的HC(碳氫化合物)和NOx(氮氧化合物)排放量削減35%。

歐盟針對發電機、草坪機、割灌機、高壓清洗機、鏈鋸、農用機械、林業機械、工程機械等非道路柴油發動機，制定了一系列的排放標準，從1999年的第I階段排放標準至今經歷了多次調整，2018年實施的第V階段排放標準對尾氣排放實施了更加嚴格的限制。

嚴格的排放標準意味著需要更高的環保技術投入，導致產品價格的攀升，因此，隨著尾氣排放標準的日益嚴苛，傳統燃油型園林機械的市場競爭力也在減弱，新能源園林機械對燃油產品的替代進一步加速。

綜上，園林機械產品市場空間巨大，且市場規模不斷擴大。新能源園林機械產品借助自身產品優勢及產業政策支持，市場份額逐年上漲，產業替代不斷加速。

二、坐擁優質客戶資源營銷體系覆蓋全渠道，自有品牌打造卓有成效

受益于產業替代，格力博經營業績快速增長。

2019-2021年及2022年1-6月，格力博營業收入分別為37.25億元、42.91億元、50.04億元、31.78億元，近三年復合增長率達15.90%。

作為專注于新能源園林機械的制造商和品牌商，格力博陸續在美國、加拿大、歐洲等地區建立子公司，經過10多年的市場拓展和客戶積累，格力博建立了“商超+電商+經銷商”線上線下全渠道覆蓋的銷售模式，擁有優質的客戶資源。

目前，格力博主要客戶包括Lowe’s、Amazon、The Home Depot、Walmart、CTC、Costco、Harbor Freight Tools、Bauhaus、Leroy Merlin等大型商超、電商，以及STIHL、Toro、B&S、Stiga等知名品牌商。

需要指出的是，格力博下游客戶主要為全球知名商超、電商以及知名園林機械品牌商，下游客戶經營狀況良好，行業地位領先，雙方合作歷史長且穩定。其中，格力博與第一大客戶Lowe’s具有15年以上合作歷史，與第二大客戶Amazon具有12年以上合作歷史，客戶關系穩定。

在商超渠道，格力博通過將產品銷售給歐美大型商超，實現對目標地區線下市場的快速覆蓋，且合作關系長期穩定。

其中，在北美市場，格力博產品成功入駐全球第二大家居裝飾用品商超Lowe’s、美國最大的農村生活方式零售店經營者TSC、加拿大第一大家居建材超市CTC、全球第一大零售超市Walmart、美國商超Costco及Menards、美國折扣工具和設備零售商Harbor Freight Tools等;在歐洲市場，格力博產品成功入駐歐洲最大的建材超市Leroy Merlin、德國第二大建材超市Bauhaus等。

在電商渠道，格力博敏銳認識到電子商務消費的巨大潛力，在創辦自有品牌伊始即開展與線上渠道的合作，在Amazon等主要電商平臺上多年占據領先的品類市場份額。

目前，格力博主要通過Amazon.com、Lowes.com、Costco.com、Walmart.com等歐美主流第三方電商平臺實現產品在全球范圍內的銷售。此外，格力博亦通過自身官網平臺進行產品銷售。近年來，格力博通過線上渠道的銷售業務收入持續快速增長。

2019-2021年及2022年1-6月，格力博通過線上渠道的銷售業務收入分別為3.69億元、8.48億元、14.21億元、8.40億元，占主營業務收入比分別為9.93%、19.90%、28.54%、26.50%。

需要說明的是，由于格力博與TSC就60V自有品牌產品達成戰略合作，格力博不再主要與The Home Depot直接發生業務，選擇與在The Home Depot渠道銷售的品牌商合作(如Toro、Echo)，使得2022年1-6月格力博線上銷售收入占比下降。

在經銷商渠道，針對專業園林機械領域產品銷售的特點，格力博已經與歐美主要園林機械經銷商，如KJT、G J Handy & Company Limited、PACE、Carswell、Willand等，建立穩定的合作關系。

此外，基于格力博早期在ODM業務方面建立起來的客戶關系，格力博同時為園林機械領域知名品牌企業(如STIHL、Toro等)提供ODM產品。

經過多年的經營積累，格力博已建立起“線上+線下”的全渠道營銷體系，可充分覆蓋潛在目標消費者，順應消費者購買習慣，提高產品銷售效率及銷售穩定性。

值得一提的是，通過多年的渠道拓展、品牌推廣及運營，格力博自有品牌greenworks的知名度及美譽度持續提高。

在美國新能源園林機械市場，格力博greenworks品牌產品市場占有率排名前三;在美國電商平臺Amazon，格力博greenworks品牌割草機、吹風機等多款產品常年位于“Best Seller”(最暢銷產品)之列，銷量及用戶口碑均保持市場前列，市場競爭優勢明顯。

2019-2021年及2022年1-6月，格力博自有品牌銷售收入分別為19.76億元、23.04億元、28.37億元、20.77億元，占主營業務收入比例分別為53.13%、54.05%、56.97%、65.53%。

綜上，格力博建立了全渠道覆蓋的銷售模式，擁有優質的客戶資源，其線上渠道的銷售業務收入持續快速增長。同時，格力博堅持發展自有品牌戰略，自有品牌銷售收入及占比逐年走高。

三、智能制造體系降本增效提升產品競爭力，開發鋰電池包平臺建設產品生態系統

作為全球新能源園林機械行業的領先企業之一，格力博通過構建垂直一體化的智能制造體系，實現降本增效，提升產品競爭力。同時，格力博還創新性地開發了多個電池包動力平臺，實現電池包在不同產品之間的互通互用，形成以鋰電池包為核心的產品生態系統。

在制造體系垂直化方面，格力博在國內和越南兩個制造基地建立起整機生產體系，擁有新能源電池包、無刷電機、智能控制器、充電器等80%以上核心零部件的自主設計與制造能力，極大地提高了產品質量的一致性和穩定性，大幅降低制造成本的同時保障快速響應客戶需求。

在制造體系智能化方面，格力博在國內和越南工廠布局了近300臺機器人和機械手，應用了大量的自動化工裝和夾具，廣泛采用了CCD、AOI等自動檢測儀器，由MES進行在線質量、維修、缺料報警并及時推送到對應的管理人員手機APP，并實時在線監測及記錄各種工藝參數，每臺產品均形成產品質量檔案。

通過上百條自動化生產線，格力博實現了沖壓涂裝、注塑、電機、電池包無人化和自動化生產，產生了1個省級智能制造示范工廠和3個省級示范智能車間。

在制造體系信息化方面，格力博的生產由訂單驅動，90%按單生產(Make to order)。格力博將不同客戶的訂單整合到其生產高級排程系統APS進行生產計劃，生產過程由生產執行系統MES進行跟蹤和監控，成品入庫后由產品裝箱系統控制出庫，并將訂單交付信息在系統中反饋給客戶完成閉環。

強大的客戶端信息化對接能力加上長期與全球優質客戶的合作經驗，使格力博具備了為大客戶提供定制化產品的能力。

同時，格力博創新性地開發了多個電池包動力平臺。鑒于同一平臺上單個電池包可以支持多款設備，由此可形成以電池包為核心的生態系統。

其中，24V電池包適用于所有greenworks 24V系列工具，可以在不同工具之間無縫切換，享受自由靈活的無繩操作。兩塊greenworks 24V電池包串聯還能輸出雙倍動力，為48V系列工具提供持久續航，為DIY用戶創造更好的性能和價值。

Greenworks 60V鋰電電池技術為60V系列產品提供了卓越的性能、耐用性及運行時間，可兼容從零轉向割草車到輪式工具到手持式工具等一系列產品。這些產品具有運行時間長、充電速度快、電池壽命長等優勢，旨在為用戶提供與傳統引擎類產品相媲美的強勁動力，同時沒有噪音和廢棄污染。

作為業界首批82V電池平臺，greenworks 82V系列是格力博針對專業領域用戶而創立的一個國際性的高端園林工具系列。Greenworks 82V系列產品兼具強勁動力和卓越性能，適用于全天候重型專業用途。產品涵蓋打草機、修枝機、吹風機、鏈鋸、推草機、掃雪機、全地形車、零轉向割草車等。

通過這一生態系統，消費者在購買多款greenworks產品后，可實現電池包在不同產品之間的互通互用，使用成本顯著降低，客戶粘性和復購可能性得以大幅增強;另外，格力博在新能源園林機械領域具有先發優勢且已占據不低的市場份額，結合鋰電池包為核心的生態系統，將大大提升其競爭壁壘。

四、持續加大研發投入，核心技術產品收入占比超九成五

技術創新始終是格力博保持可持續發展的根本和基礎。近年來，格力博持續保持研發資源投入、加強研發體系和研發人才隊伍建設，確保企業的可持續發展。

在研發投入方面，格力博持續加大研發投入，研發投入占營業收入比重高于行業均值。

2019-2021年及2022年1-6月，格力博研發投入分別為1.70億元、1.87億元、2.08億元、1.07億元，占當期營業收入的比重分別為4.58%、4.35%、4.16%、3.37%。

同期，格力博同行業可比公司大葉股份、巨星科技、創科實業、泉峰控股的研發投入占營業收入比重均值分別為3.54%、3.52%、3.00%、2.86%。

在研發機構設置方面，格力博設立全球研發中心，在國內、北美、歐洲均設有研發中心，并建有產品檢測中心、培訓中心等其他配套設施。格力博實驗室是歐洲IECEE官網認可的CTF2資質實驗室，同時也是UL認可目擊實驗室、SGS認可目擊實驗室、CSA認可目擊實驗室、ITS認可目擊實驗室。

在研發團隊建設方面，格力博持續引進、培養高素質的技術人才，形成不斷擴大的優秀研發團隊。截至2022年6月30日，格力博在全球范圍內擁有1,060名研發及技術人員，占員工總數比例26.05%。

由此，格力博形成多項具有行業領先優勢的核心技術。

在智能及IoT領域，格力博開發了基于藍牙SoC芯片的電池管理技術和智能電池包、電動工具及IoT平臺兩項核心技術。

在電機控制及系統控制領域，格力博開發了FOC矢量控制技術、高頻脈振電壓注入技術、滑膜變結構控制技術等七項核心技術。

在電池包領域，格力博開發了雙壓電池包及三電壓充放電系統技術、雙電池包自動切換技術、電池包串聯技術等五項核心技術。

在充電器領域，格力博開發了自適應大功率雙電池包充電技術、充電器自適應頻率調節技術、氮化鎵快充技術三項核心技術。

依靠上述核心技術生產的產品包括新能源園林機械、交流電園林機械、空壓機、電動工具等。

2019-2021年及2022年1-6月，格力博核心技術產品收入分別為35.82億元、41.63億元、48.81億元、30.92億元，占營業收入的比例分別為96.15%、97.02%、97.55%、97.31%。

與此同時，格力博注重知識產權保護，先后開發了多項擁有自主知識產權的產品，被評為“常州市知識產權創新企業”。

截至2022年6月30日，格力博擁有國內外專利1,463項，其中發明專利125項，高新技術產品認定15件，主導或參與了9項行業標準的制定。

自成立以來，格力博獲得了“國家服務型制造示范企業”、“國家級綠色工廠””、“江蘇省企業技術中心””、“江蘇省高新技術企業”、“江蘇省工業設計中心”、“江蘇省工程技術研究中心”、“江蘇省工程研究中心”、“江蘇省研究生工作站”、“江蘇省博士后創新實踐基地”、“江蘇省智能制造示范工廠”等多項資質及榮譽。

除此之外，格力博發明專利“吹風機(2014304037608)”榮獲“第十一屆江蘇省專利項目優秀獎”，其產品“鋰電無刷雙腔自動切換割草機”榮獲“工業和信息化部辦公廳第四批制造業單項冠軍產品”、“greenworks電動零轉向坐騎式割草機”榮獲“江蘇省工業設計獎”、“雙電池雙刀自走割草機”榮獲“江蘇省工業設計產品優秀獎”。

五、總募集34.56億元用于擴產擴研，進一步提升市場核心競爭力

近年來，格力博通過自有資金增加設備投資進行擴產，使得產能、產量逐年提高，以滿足下游客戶的市場需求。但格力博全年平均產能利用率超過80%，生產經營旺季，產線滿負荷運行依然無法滿足生產需求。

此番上市，格力博擬募集資金34.56億元投入四個募投項目，分別為“年產500萬件新能源園林機械智能制造基地建設項目”、“年產3萬臺新能源無人駕駛割草車和5萬臺割草機器人制造項目”、“新能源智能園林機械研發中心建設項目”、“補充流動資金及償還銀行貸款項目”。

本次募集資金重點投向科技創新領域，技術層面將對格力博現有生產研發過程中遇到的瓶頸性技術難題進行突破，基礎設施層面將改善格力博現有研發場所，并根據產品技術不斷更迭的要求配套建設生產線，推動創新技術的產業化，鞏固格力博在行業內的技術引領地位，提升其核心競爭力。

“年產500萬件新能源園林機械智能制造基地建設項目”的順利實施將使格力博產能得到大幅提升，提高產品質量的同時有利于發揮規模經濟效應、保持成本控制優勢，并依托研、產、銷方面的行業優勢，確保格力博在激烈的競爭中保持強大的競爭實力，從根本上推動其快速發展。

“年產3萬臺新能源無人駕駛割草車和5萬臺割草機器人制造項目”是對格力博現有產品體系拓展與延伸，為企業順應市場變化、及時抓住市場機遇提供了可能。項目的順利實施，有利于優化格力博產品結構、提高抗風險能力及盈利能力，是及時響應下游市場需求變化的有力措施。

“新能源智能園林機械研發中心建設項目”旨在整合格力博現有研發資源的基礎之上，最終建成集技術研發、人才培養等為一體的研發平臺。項目的順利實施，一方面有利于提升格力博現有主營產品的品質和技術含量，另一方面也是企業積極拓展產品應用領域、豐富產品結構的重要舉措。

“補充流動資金及償還銀行貸款項目”將有利于格力博優化資本結構、降低償債風險、減輕財務壓力、從而提升整體經營績效。

總的來說，此次募投項目的實施，將有力助推格力博技術升級與產能擴張，助力格力博進一步強化核心競爭優勢。

未來，格力博將繼續致力于提供突破性的鋰電池技術、顛覆性的智能化產品，確保產品的市場競爭優勢，加速改變新能源園林機械行業的行業格局和業態。