一種通過乙烯加成聚合而成、結構簡單、應用廣泛的合成樹脂。無臭，無毒，手感似蠟，具有優良的耐低溫性能（最低使用溫度在-100~-70攝氏度），化學穩定性好，能耐大多數酸堿的侵蝕（不耐具有氧化性質的酸）。常溫下不溶于一般溶劑，吸水性弱，電絕緣性優良。產品用途十分廣泛，主要用來制造薄膜、包裝材料、容器、管道、單絲、電線電纜、日用品等，并可作為電視、雷達等的高頻絕緣材料。

　　聚乙烯進入快速擴能周期，地方企業產能快速提升

　　2018~2022年聚乙烯產能年均增速14.6%，年產能由2018年1873萬噸增至2022年3231萬噸。2020年以前聚乙烯進口依存度始終在45%以上，2020~2022年進入快速擴能周期，新增產能千萬噸以上。2020年聚乙烯即打破傳統的油制主導局面，進入多元化發展新階段。在接下來的兩年間，聚乙烯產能增長有所放緩，通用產品同質化嚴重。從地區來看，2022年聚乙烯新增產能集中在華東地區，包括中石化鎮海煉化35萬噸、浙石化二期75萬噸、連云港石化40萬噸。華南將在2023年集中釋放210萬噸聚乙烯產能，其中包括中國石油120萬噸、海南煉化60萬噸、古雷一套30萬噸EVA/LDPE聯產裝置。近年來，華東地區連云港石化及浙江石化等地方企業投產較快，快速擠占市場。

　　地方企業2021年聚乙烯新增280萬噸產能，2022年新增155萬噸，其占比達到全國新增產能的40.62%。隨著產能快速提升、產業鏈完善，地方企業市場話語權增強。中國石化、中國石油僅華南地區新增70萬噸LLDPE產能，其中廣東石化上游裂解在2022年國慶節期間開車。中國石化、中國石油聚乙烯產能分別占比18.58%、23.9%。

　　2023年預計聚乙烯新增產能500萬噸，主要為裕龍石化185萬噸、中國石油廣東石化120萬噸、中國石化海南煉化60萬噸、寧夏寶豐司三期65萬噸。其中，裕龍石化位于山東。山東省作為工業大省、制造業大省，在石化產業上有較強的規模優勢，但也存在資源型和重化型產業占比高的特點，近幾年省內新舊動能轉換，地煉整合，大力推進煉化一體化發展，發展烯烴、輕烴等，形成萬華化學、魯清石化、裕龍石化等代表性地方企業，成為聚乙烯主要供應地。至2023年底，裝置如期釋放，山東省聚乙烯產能將達到全國產能的13.03%，位居全國第一。隨著山東資源供應增加，勢必擠占區域內其他份額。2024~2025年將處于擴能高峰期，但產能釋放較前幾年計劃時間滯后，2024年部分項目，如華錦阿美石油、塔河煉化及多套石化企業二期裝置延期至2025年。

　　進口量始終處于較低水平，出口業務明顯增加

　　據海關數據，2018~2022年我國聚乙烯年均進口量在1595.28萬噸。2022年，我國聚乙烯進口量1346.58萬噸，較2021年同期減少7.68%。2022年初，受原油價格高企及公共衛生事件影響，下游需求恢復不及預期，國內聚乙烯價格走跌，各品種套利空間有限，且隨著美元走強，進口利潤縮減，國外貨源流入我國意愿減弱，進口量始終處于較低水平。而后，隨著我國公共衛生事件政策調整，市場對下游需求恢復預期向好，國內聚乙烯價格逐步上漲，且由于國外需求疲軟，外盤價格穩中偏弱調整，內外盤價差逐漸縮減，部分品種套利窗口打開，進口遞盤量稍有增加，但整體增加幅度有限，仍不及2021年進口水平。

　　據海關數據，2018~2022年我國聚乙烯年均出口量在35.35萬噸。2022年，我國聚乙烯出口量在72.21萬噸，較2021年同期漲幅41.71%。2022年上半年，運輸受阻等原因導致下游需求疲軟，生產庫存壓力較大，資源消化緩慢。疊加國際原油高位、人民幣匯率上漲等因素，外盤價格較高，國內處于價格洼地，2022年上半年內外盤持續倒掛，因而有更多企業考慮出口，國內貿易商出口業務較2021年明顯增加。

　　多種聚乙烯產品需求量普遍增加，海外需求有所減少

　　2022年我國LDPE需求量在572.75萬噸，較2021年增加0.13%。2022年，由于公共衛生事件的影響，終端訂單指數不佳，導致原料需求整體偏弱，國內LDPE新增產量有限，進口量減少，一定程度削弱需求帶來的利空影響。2022年下半年隨著管控政策調整，以及浙江石化LDPE裝置產能投放，需求量出現微幅提升。

　　2022年我國HDPE需求小幅上漲，較2021年增長2.49%。2021年由于海外公共衛生事件的影響，海外需求及原料進口量均有所減少。另外，可降解材料代替一部分HDPE市場需求，導致2021年需求較2020年下降7.63%。2022年上半年，雖然國內公共衛生事件依舊對需求端造成了較大影響，但下半年開始，國家對企業的扶持致使HDPE需求小幅增加。

　　2018~2022年我國LLDPE需求持續增長。但受近兩年公共衛生事件的影響，從2020年開始，我國LLDPE需求增速有所減緩。2022年我國LLDPE需求1538.94萬噸，較2021年增加1.85%。

　　未來5年，供應增速將略高于需求增速，資源競爭影響價格波動

　　2023年中國聚乙烯供應增速要略高于需求增速，故整體供應依舊對市場形成壓力。分品種來看，國內投產壓力主要集中在HDPE及LLDPE裝置，對LDPE造成的壓力相對有限。進口端來看，一方面，隨著人民幣貶值，套利空間縮減；另一方面，高成本下海外裝置存在降負荷情況，整體供應縮減。2023年進口量預計在1326萬噸左右，較2022年進口量變化不大。2023年聚乙烯主要的供應壓力來源于國內供應的增加。從需求看，高端包裝膜、高端農膜或有增量，對LLDPE及LDPE需求有所支撐。HDPE行業亮點不多，維持剛需為主。預計2023年LDPE價格走勢要好于HDPE和LLDPE，LDPE價格區間或在9000~11800元/噸，HDPE價格區間或在7800~9200元/噸，LLDPE價格區間在7500~8900元/噸。

　　從國內供應來看，2023年我國LDPE無新增產能投放，供應壓力相對不大。從需求看，高端包裝膜、高端農膜的LDPE下游需求一般集中于三、四季度，預計2023年我國LDPE市場價格高點出現在三季度。

　　2023年國內聚乙烯投產壓力主要集中在HDPE及全密度裝置，新增的廣東石化、海南煉化、山東勁海化工均涉及HDPE裝置，其產能釋放在2023年一季度。另外，2023年涉及山東裕龍石化的投產，不過投產計劃在11月，不排除推遲的可能，產能釋放量有限。隨著新增產能釋放，國內HDPE通用料競爭加劇。從進口端看，HDPE部分高端料及專用料，在質量及用途方面仍具有相對優勢。在需求方面，HDPE下游需求廣泛，也較為切合日常生活需求，但行業亮點不多，維持剛需為主。綜合來看，HDPE下游維持剛需為主，新增需求放量較難，而供應逐年遞增，預計2023年我國HDPE價格將不及2022年。

　　國內供應方面，我國LLDPE供應壓力加大。2023年一季度新增的廣東石化、海南煉化均涉及LLDPE裝置。另外，近年來隨著聚乙烯生產原料更加多元化，聚乙烯產品地方生產企業擴能迅速，生產企業的競爭壓力變大，利潤的透明度提高，LLDPE的價格競爭也愈加激烈。從進口端看，一方面，部分國外生產企業在原料方面仍具有成本優勢；另一方面，LLDPE部分進口高端料，在質量及用途方面仍具有相對優勢，因此對國內市場的沖擊仍在。從需求看，LLDPE主要下游領域在農膜及包裝膜方面，二季度相對處于需求淡季，LLDPE市場價格在二季度壓力相對較大。預計2023年我國LLDPE價格整體低于2022年。

　　2023年到2027年仍處于國內聚乙烯行業產能集中投放期，未來5年，國內聚乙烯規劃項目眾多，據不完全統計，新增產能超過2100萬噸。到2027年，預計國內聚乙烯總產能將會超過5300萬噸。受資金、環保、政策等因素影響，能否順利建成開工存在較大的不確定性，但激烈競爭不可避免。隨著國內產能持續增加，進口依存度逐步減少，預計到2027年聚乙烯進口依存度將下降為25%左右。從國內整體行業來看，通用料占比較大，市場供應充足，供應增速大于需求增速，資源競爭壓力增大，價格回歸成本定價法則，圍繞成本線上下波動成為市場主旋律。

　　 轉自：中國石化報