近日出爐的金融數(shù)據(jù)顯示，今年1月份社會(huì)融資規(guī)模增量為6.5萬億元，比上年同期多5061億元，成為歷史同期最高水平。與此同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，重點(diǎn)領(lǐng)域支持不斷增強(qiáng)。2023年末專精特新企業(yè)、科技型中小企業(yè)貸款余額同比增速都在20%左右，今年1月末綠色貸款、普惠小微貸款余額增速也分別在30%、15%以上，均明顯高于全部貸款增速。

　　信貸結(jié)構(gòu)演變是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷的映射，信貸投向優(yōu)化也有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。當(dāng)前，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，過去量級較大的房地產(chǎn)和融資平臺(tái)等傳統(tǒng)貸款需求減弱，而普惠小微、高技術(shù)制造業(yè)等新動(dòng)能貸款快速增長。同時(shí)，直接融資呈上升趨勢，貸款核銷加快。增增減減之間，信貸增速在新舊動(dòng)能換擋和融資結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中可能會(huì)有所回落，但信貸結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，說明金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效實(shí)際上是明顯提升的。相關(guān)測算也顯示，截至去年末，超過230萬億元的存量貸款中，普惠小微、制造業(yè)、基建、房地產(chǎn)貸款比重分別約為一成、一成、兩成、兩成，結(jié)構(gòu)在不斷改善，普惠小微和制造業(yè)貸款比重明顯上升。

　　中央金融工作會(huì)議提出，要準(zhǔn)確把握貨幣信貸供需規(guī)律和新特點(diǎn)。在高質(zhì)量發(fā)展階段，需要不斷深化對金融工作的規(guī)律性認(rèn)識，結(jié)合新背景新情況新特點(diǎn)，切實(shí)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理念、能力和質(zhì)效。

　　更多注重盤活低效存量金融資源。目前，我國人民幣貸款余額超過230萬億元，是每年增量的10倍，需要更加注重處理好總量與結(jié)構(gòu)、存量與增量的關(guān)系，這也會(huì)對今后信貸和融資增長帶來積極影響。比如，盤活低效占用的金融資源，雖然不體現(xiàn)為貸款增量，但使用金融資源的主體效率提高，能為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)力。

　　減少對月度貨幣信貸高頻數(shù)據(jù)的過度關(guān)注。我國貸款增量存在比較明顯的季節(jié)性特征，從歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，一季度尤其是1月新增貸款會(huì)多一些，4月、7月、10月則是貸款小月，這些季節(jié)性規(guī)律主要與銀行內(nèi)外部考核以及融資需求特征有關(guān)，要客觀看待。比如，“一年之計(jì)在于春”，不少經(jīng)營主體都會(huì)追求“開門紅”，大的項(xiàng)目一般也選擇在年初開工建設(shè)，還有年初的春耕備耕、春節(jié)前的工資發(fā)放，這些都會(huì)產(chǎn)生季節(jié)性影響。應(yīng)當(dāng)看到，經(jīng)濟(jì)回升向好需要穩(wěn)定、持續(xù)的信貸支持，關(guān)鍵是把握好“度”，更好地促進(jìn)信貸投放節(jié)奏與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要相匹配。

　　高質(zhì)量發(fā)展階段，評判經(jīng)濟(jì)不只是看增速，評判金融也不能“唯信貸增量”。未來要繼續(xù)提升貨幣政策效能，堅(jiān)持聚焦重點(diǎn)、合理適度，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。一方面，繼續(xù)用好和優(yōu)化現(xiàn)有工具、增加工具規(guī)模、加強(qiáng)工具創(chuàng)新，同時(shí)設(shè)計(jì)完善激勵(lì)機(jī)制，降低金融機(jī)構(gòu)支持科創(chuàng)、小微等領(lǐng)域的“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”“綠色溢價(jià)”，持續(xù)做好“五篇大文章”；另一方面，注重處理好存量與增量的關(guān)系，堅(jiān)持市場化法治化原則，通過債務(wù)重組等方式，盤活存量、提升效能，為發(fā)展注入新動(dòng)能。（姚進(jìn)）

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