昨晚，金種子酒公布2013年年報，全年實現營業總收入20.8億元，同比下降9.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.3億元，同比下降76.22%，基本每股收益0.24元。《第一財經日報》記者梳理金種子酒自2009年以來年報發現，2013年首度出現營收與凈利潤大幅下滑，創近五年來新低。

　　公司表示，2013年的利潤下滑主要原因是產品結構的調整，中高端白酒銷售比重下降，從而導致白酒銷售額減少。

　　2013年由于受到限制三公消費政策的持續影響，整個行業都在經歷“黃金十年”后的深度調整期。五糧液上周發布2013年業績快報 ，全年營收同比下降9.13%，凈利同比下滑19.75%。瀘州老窖此前也發布公告，預計2013年營收同比下降9.1%，凈利潤下降21.55%。酒鬼酒業績受挫更為嚴重，業績預告顯示，2013年公司預虧6800萬元~7800萬元，同比降幅113.72%~115.74%。

　　自2012年起，白酒行業都處于消費回歸理性的調整階段。智卓營銷咨詢創始人朱志明表示白酒行業本就應該以“民酒”為主導，而不是“名酒”占先鋒。百元左右價格的中低端白酒在區域品牌一直都銷量顯著，而高端產品以及次高端產品相對于這些區域品牌以及地方品牌來說只是衍生性產品。

　　對于金種子酒的業績下滑，朱志明表示，公司作為徽酒的代表，從產品的精工細作以及營銷整合來說都較為系統與完善。但目前金種子酒遇到了內在發展的瓶頸——產品青黃不接。

　　2013年金鐘子酒銷售費用7.7億元，同比上升150.97%。對此朱志明表示，徽酒的銷售依賴于營銷渠道的建設，市場費用的增加是市場操作的主要手段。由于受到市場政策的影響，為了保持銷售規模，廣告宣傳費用的投入勢必會進一步加大。“蠶食”利潤空間也是必然趨勢。

　　安信證券相關研報表示，金種子酒廠商一體化的渠道策略近似快速消費品。快速消費品的成長邏輯中渠道擴張對業績的貢獻超過品牌力。

　　中國酒業協會統計數據顯示，2013年全年行業完成總產量7511.88萬千升，同比增長4.86%;全行業完成銷售收入8453.21億元，同比增長9.42%;實現利潤1062.11億元，同比增長0.17%。產銷數字雖有微升，但釀酒行業以往超高速增長勢頭明顯受到抑制，行業整體進入調整期。

　　中信證券食品飲料行業首席分析師黃巍認為，金種子酒作為區域性酒企，產品結構、分銷渠道等都尚屬合理，但是由于公司發展主要還是依賴于內生性渠道的擴張和下沉，在行業調整期，一旦內部改革彈性空間較小，抵御行業整體風險能力就會下降。

　　正在經歷最壞時代的白酒行業，產能過剩、價格下降、高端遇冷等行業問題集中爆發，黃巍表示，預計還將再經歷一段筑底休整時期后，才會贏來行業新的春天。