中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 王媛）據(jù)交易員透露，今日央行將進(jìn)行500億28天期正回購(gòu)操作，不僅較上周四縮量約四成，也創(chuàng)下了約三周來(lái)單日正回購(gòu)操作量的新低。至此，由于五一假期因素交易日縮短，本周公開(kāi)市場(chǎng)將重返凈投放910億，結(jié)束了此前連續(xù)兩周的凈回籠。

　　“今天正回購(gòu)量并不多，央行還是呵護(hù)資金面的意圖。”某銀行交易員表示，與此前連續(xù)數(shù)期千億左右的正回購(gòu)操作量相比，今日正回購(gòu)操作量明顯低于預(yù)期。

　　事實(shí)上，由于月末和五一假期臨近，昨日市場(chǎng)資金面延續(xù)波動(dòng)，7天回購(gòu)利率重返4%以上，資金價(jià)格全線上漲。在此背景下，為維穩(wěn)月末資金波動(dòng)，央行有意縮減正回購(gòu)操作量，有利于增強(qiáng)貨幣市場(chǎng)的信心。

　　這也的確提振了周二貨幣市場(chǎng)開(kāi)盤行情。截至記者發(fā)稿時(shí)，昨日領(lǐng)漲的7天回購(gòu)利率首筆交易報(bào)3.90%，較昨日4.01%的加權(quán)利率回落。

　　申銀萬(wàn)國(guó)研究所今日指出，當(dāng)前月末資金緊還是季節(jié)性因素導(dǎo)致，但側(cè)面也反映出今年上半年所謂資金面寬松預(yù)期實(shí)際仍比較脆弱，一旦資金供給流失稍多或月末時(shí)點(diǎn)需求增多，資金就可能還會(huì)緊張。

　　“目前市場(chǎng)對(duì)后期流動(dòng)性最大信心是認(rèn)為央行會(huì)及時(shí)出手，樂(lè)觀者認(rèn)為，即便不降準(zhǔn)也會(huì)有公開(kāi)市場(chǎng)或者SLF投放等，但按照近期中央政策堅(jiān)持維持貨幣政策基調(diào)不變態(tài)度判斷，等到五六月份資金季節(jié)性緊張時(shí)，央行未必會(huì)及時(shí)出手、對(duì)資金干預(yù)平抑作用可能有限。”申萬(wàn)認(rèn)為。

　　但市場(chǎng)對(duì)于后市資金面也有樂(lè)觀觀點(diǎn)。國(guó)信證券今日發(fā)布報(bào)告指出，并不擔(dān)心資金面的緊張持續(xù)，而進(jìn)入5-6月份后，雖然市場(chǎng)可能會(huì)由于去年“620錢荒”因素心有戚戚焉，但是我們則認(rèn)為在去年的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后，今年的資金面反而會(huì)顯著強(qiáng)于市場(chǎng)的主流預(yù)期。

　　對(duì)于資金面趨緊因素之一的外匯占款下降，國(guó)信證券認(rèn)為，從規(guī)模上看，即便面臨1000-1500億元的外匯占款收縮，其不會(huì)引發(fā)貨幣市場(chǎng)資金供應(yīng)的巨大影響，因?yàn)榱鲃?dòng)性的總閘門服從于貨幣政策的基調(diào)。考慮到政策平穩(wěn)適當(dāng)寬松，在外部因素形成資金供給收縮的前提下，央行將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行供給規(guī)模的補(bǔ)充，而目前每周公開(kāi)市場(chǎng)的存量規(guī)模足以應(yīng)對(duì)外匯占款的回落。

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