【財新網(wǎng)(微博)】（記者 李雨謙）隨著季末以及假日因素的消退，市場資金緊張局面有所緩解，中國人民銀行再次實施凈回籠操作以回升流動性。

5月8日，央行開展了28天期正回購600億元，中標利率為4%，與上一期持平。5月6日，央行開展了相同期限、相同規(guī)模的正回購操作。

至此，本周共進行了1200億元的正回購。由于本周公開市場上有600億元正回購到期，據(jù)此計算，本周實現(xiàn)凈回籠600億元。

上周，央行在公開市場凈投放910億元。

“五一”假期以后，市場資金面開始趨松。5月8日，隔夜質(zhì)押式回購利率下降了24個基點，至2.13%，7天期回購利率也保持在3.2%的相對低位。

同日，上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）短期品種出現(xiàn)小幅波動，隔夜SHIBOR下降了14個基點至2.23%，7天期和14天期SHIBOR則有所上升。

上海證券固定收益分析師胡月曉表示，總體來看，目前央行公開市場操作較為穩(wěn)健，而資金收緊方面的擾動因素較少，市場對資金面的態(tài)度較為樂觀，預(yù)計本周資金面將繼續(xù)保持寬松。

國信證券固定收益分析師董德志認為，從2013 年下半年開始，央行對市場預(yù)期的關(guān)注度上升，而且最近三期貨幣政策報告都提到“保持公開市場操作利率穩(wěn)定，有效引導(dǎo)市場預(yù)期”，這可能意味著公開市場操作利率的重要性在逐漸上升。

大多數(shù)機構(gòu)認為，央行未來仍會保持貨幣政策的基本穩(wěn)定，主要通過公開市場的手段對市場利率進行調(diào)節(jié)，同時以定向?qū)捤傻姆绞椒�(wěn)增長，而調(diào)降存款準備金率的可能性短期內(nèi)不大。

但是中信證券則根據(jù)央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告認為，定向降準轉(zhuǎn)為全面降準可能性大幅增加。

央行報告提出，將“根據(jù)經(jīng)濟金融形勢變化以及金融創(chuàng)新對銀行體系流動性的影響，靈活運用公開市場操作、存款準備金率等工具”。

中信證券表示，“合理運用”是2012 年四季度以來的一致用法，現(xiàn)在變?yōu)椤办`活運用”，這一提法僅出現(xiàn)過五次，分別為2008 年四季度、2009 年一季度、2011 年四季度、2012 年一季度、2012 年、二季度，而這幾個季度恰好為降準時期。■