在此背景下，2021年獲批建設全國首個科創金融改革試驗區，讓濟南開啟了一場歷時四年的改革試驗，承擔起為全國科技金融改革探路的使命。在外界看來，這實則是一場在金融稟賦并不突出的北方省會城市展開的、面向未來的金融供給側改革創新實踐。

試驗的核心命題，直指中國金融體系長期面臨的現實挑戰：如何在審慎監管框架下，為高風險、長周期的科技創新活動構建一條安全且高效的資源通道。從四年來的實際成果來看，濟南的答卷并未止步于科技金融相關的產品數量的堆砌或信貸規模的擴張，而是深入制度內核進行梳理與重構：通過推動“機構專業化”，重塑金融資源的供給主體;通過搭建系統的“要素資本化”的價值發現機制，將人才、技術、數據等長期沉睡的“軟資產”，激活為可定價、可交易的“硬資本”;通過構建覆蓋科技企業全生命周期的現代金融生態體系，賦能區域科技創新的內生動力與新質生產力的持續成長。

成果顯而易見。截至2025年9月末，濟南市科創企業貸款余額3028.98億元，較獲批前增長175.76%;貸款加權平均利率2.81%，較獲批前降低144個BP。濟南科創金融改革試驗區相關經驗做法入選“中國改革2023年度地方全面深化改革典型案例”。

剖析濟南經驗，其價值正在于提供了一個可在全國層面被深入檢視的系統性解決方案。不僅系統性地揭示了科技金融“如何做”的方法，更回答了在現有條件下“為何能”的深層邏輯，為即將到來的“十五五”時期，在全國范圍內破解金融支持科技創新的共性難題，提供了從方法論到實施路徑的重要鏡鑒。

機制破壁：構建專業化的金融服務體系

長期以來，傳統金融服務與科創企業需求之間存在錯配，根源在于金融機構的組織架構、考核機制與科創活動的高風險、長周期屬性難以兼容。濟南科創金融改革試驗區的首要關鍵突破，正在于以制度力量推進金融賦能科技創新的專業化服務體系搭建，這其中探索專營機構的建設指引與評價標準，成為全市科技金融專業化服務體系構建的核心力量。

在濟南，當地創新性地將原本看似虛化、名義化的科技金融專營機構實化、制度化，搭建起了科技金融專營機構的“四梁八柱”，成為試驗區建設的重要抓手與支撐。濟南在全國率先探索制定了科技金融機構建設指引與評價標準，圍繞科技企業貸款余額、有貸戶數等指標量化科技支行業務目標，相繼推進專崗設置、考核方案與盡職免責配套機制建設。

截至目前，全市已認定62家科技金融及特色機構，20家科技支行，科創企業貸款余額占對公貸款比重達23.98%。實際這些機構并非空有其名，而是既需滿足一系列嚴格的量化指標，同時也實實在在地為科技企業提供金融賦能。例如，齊魯銀行科技金融中心支行的科技企業貸款余額占對公貸款比例達97.9%，中國銀行濟南自貿區支行對專精特新企業的授信戶數占比為56%等。

濟南市委金融辦相關負責人表示，目前濟南還創新地推出了具有示范效應的《科技金融機構建設指南》地方標準。此類由政府主導的標準化認定，能夠為市場提供了清晰的指引，引導金融資源系統性地流向科創領域。

通過專營機構“四梁八柱”的關鍵支撐，在此基礎上配以專屬產品、專項政策、專家團隊、專門板塊與專業載體，共同構建起了涵蓋支撐架構與要素覆蓋的濟南科技金融“六專”專業化服務體系，成為濟南科創金融改革試驗區建設的核心與關鍵抓手，也是能夠有效聯通科技企業與金融機構的橋梁。

以齊魯銀行為例，其改革并非簡單設立科技金融部門，而是構建了“條塊結合、專營專注”的垂直管理體系。據了解，齊魯銀行在機構建設上，構建了“總行科創金融創新委員會-科創金融審批中心-分行科創金融中心”的垂直專營體系。通過總行專委會牽頭，下設專門的管理部門和獨立審批中心，實現了從戰略規劃到產品創新、風險審批的集中管理。

值得一提的是，專營機構的設立，為專業化金融產品的涌現奠定了根基。最具代表性的是齊魯銀行推出的“遠期共贏利率”貸款，該產品采用“前低后高”的階梯利率結構，在企業初創期提供低于市場水平的即期利率，待企業進入成長期后適用較高利率，體現了銀行風控邏輯從依賴抵押物向研判企業成長性的轉變。另一項創新“投貸聯動”模式，則通過搭建合作聯盟與開發《股權融資評分卡》等工具，將創投思維內化于信貸決策，助力銀行更早識別被傳統風控忽視的優質企業。

除此之外，為引導高標準建設科技金融專營機構，全面提升科技金融服務專業化水平。濟南還圍繞專列資金價格、信貸審批通道與績效考核等重點機制實現突破，有效地破解傳統金融機構專業性不足、機制不靈活、資源配置分散等問題。如在專列資金價格方面，對科技支行的科創企業貸款利率給予最高50BP的FTP返還等。

讓專業的人做專業的事，一改以往金融機構兼職推動的機制傳統，這是濟南推進科創金融改革構建專業化服務體系，在制度端探索建設的核心要義，實際也是試驗區建設的題中之義。通過專業化服務體系的構建，濟南不僅有效破解了傳統金融機構“不愿做、不會做”的困境，更重要的是重塑了金融支持科技創新的內在邏輯，一定程度上讓金融機構從被動的資金提供者轉變為主動的價值發現者。

要素定價：破解無形資產融資難題

如何將科創企業早期最核心的人才、技術、數據等“軟資產”，進行授信轉化為可融資的信用資本，這是科創金融改革試驗區建設必須要攻克的堡壘。四年多來，濟南科創金融改革試驗區通過構建“人才團隊可作價、信用數據可定價、知識產權可估價、科創企業可評價”的“四價”評估體系，為處在不同生命周期的科技企業，提供了豐富多元的要素授信融資的渠道與機遇。

其中在“人才團隊可作價”方面，濟南在科創企業授信模型中設置了人才評價維度，創新開發了“科創齊魯貸”“科技人才貸”“身價貸”等專屬信貸產品，目前“科創齊魯貸”產品已為企業發放貸款超10億元。

在濟南，山東人才金融科技服務有限公司創新推出的“才易貸——人才金融超市”科創金融實踐項目，更是首創了人才定價模式、人才評估定價系統和人力資本公共服務平臺，有效地推動了人才資本價值評估與產業轉化。該企業創始人王峰表示，“才易貸——人才金融超市”項目能夠以人才的價值作為標的，通過人才資本價值評估，為金融機構提供授信參考依據，從而能夠將人才的多維度金融需求與金融機構的產品供給形成有效供需匹配，助力科創企業人才團隊的成長與發展。

而在“知識產權可估價”領域，山東省知識產權公共服務平臺則構建了“評、保、貸、投、易、法、券”七位一體的知識產權生態鏈。該平臺的運營方山東齊魯知識產權投資運營有限公司，以知識產權交易、金融為核心，開展知識產權評估、定價、托管、掛牌、交易等全門類、全鏈條、一站式知識產權綜合服務。

據山東齊魯知識產權投資運營有限公司相關負責人介紹稱，目前平臺依托人力資本研究院，發布了全國首個知識產權評估評價團隊標準，利用智能化的評估工具，能夠從專利的技術價值、經濟價值和法律價值三個維度，依托80多個指標進行綜合評價，可實現評估報告的“一鍵導出”，極大地提升了評估效率和客觀性。

在“信用數據可定價”方面，濟南的探索同樣走在全國前列。濟南市委金融辦聯合市大數據局、濟南財金投資控股集團等單位建設了濟南市綜合融資服務平臺——“泉融通”，為全市企業提供“一站式”金融服務。目前該平臺在線上開發了6大應用終端，累計實現30款融資產品“掌上辦、碼上辦”。截至2025年10月末，“泉融通”平臺實現入駐金融機構121家、上架金融產品425款，累計撮合融資放款達505.78億元。

工商銀行濟南分行普惠金融部相關負責人表示，泉融通平臺的政務數據能夠幫助銀行精準識別，使得金融活水得以滴灌小微企業。工商銀行濟南分行的“泉融e貸”產品授信模型通過可信數據空間對政務數據進行9806項指標的數據探查后，能夠計算出每家企業的授信額度，可為濟南全域小微經營主體提供智能化、純信用貸款，額度最高達到300萬元，并且能夠實現線上秒批秒貸。

除了人才團隊、知識產權與信用數據可用來評估授信外，濟南的科技企業自身亦可找到適合的評價授信平臺。濟南高新區率先開發的科創力評級模型共歸集了235類數據資源，能夠圍繞企業實力、團隊能力、成長潛力、企業信用、企業風險共五大維度，構建科創企業價值評估體系，將科創企業評級劃分12個區間，并聯合金融機構開發“火炬貸”“預授信”等產品，助力業務落地50余筆，發放貸款超1.49億元。此外，引導銀行機構推出科創企業專屬評級授信模式，最高可將科創企業授信額度提高25%。

“目前科創力評級模型已經能夠覆蓋高新區12萬家企業數據，科創力評級模型也已經從1.0版本升級到了2.0版本。該評級模型共覆蓋了5個一級指標、17個二級指標、36個三級指標，能夠綜合測評企業實力、團隊能力、成長潛力、企業信用與風險識別。” 濟南高新區科創金融辦公室相關負責人介紹稱。

使“軟資產”轉化為“硬資本”，是濟南科創金融改革在價值發現與風險定價層面的核心突破。以人才、知識產權、數據、信用為核心的“四價”評估體系，系統性地構建起科技企業“軟實力”的標準化度量衡，為金融資源精準流向科技創新提供了可信依據。在濟南，“四價”評估體系與“六專”服務體系深度融合、相互支撐，共同形成了覆蓋機構、機制、要素與定價的全鏈條科技金融服務工作體系。該體系不僅破解了金融機構對科創企業“看不懂、評不準、不敢投”的估值困境，更在制度層面推動金融支持科技創新的理念，從依賴歷史數據的靜態評估，轉向基于專業判斷的動態價值發現，為科創金融改革提供了具備整體性、可復制性的系統解決方案。

資本引航：培育長期耐心的創新生態

將人才、技術、數據等“軟資產”轉化為能夠獲得融資的“硬資本”，搭建聯通科技企業與金融機構的專業橋梁后，實際還需要與之匹配的政策環境與資本土壤，才能夠有效解決科技金融的“源頭活水”與風險擔保問題。在科創金融改革步入深水區后，濟南的實踐表明，有為政府的角色此時就需要從傳統的管理者轉變為引領參與者與風險共擔者。

在濟南，能夠清晰地洞察到這一轉變。為進一步推動科創金融改革發展，濟南推動財政資金使用方式從傳統的獎勵補貼轉向更加市場化、可持續的投入模式，并通過系統性構建風險共擔機制，引導形成了真正服務于科技創新的“耐心資本”金融生態。

觀察濟南的實踐，基金投資成為財政資金市場化轉型的重要突破口。濟南市財政投資基金控股集團作為地方財政資金市場化運作的重要載體，通過構建“引導基金+直投+跟投”的多元化投資體系，將財政資金轉化為支持科技創新的源頭活水。

據統計，截至目前，濟南市財政投資基金控股集團累計參與組建基金122只，認繳規模超1028億元，實繳近400億元，實現了5.38倍的資本放大效應。這些基金累計對外投資項目660余筆，投資金額近350億元，其中近60%投向了濟南本地科技企業。

在基金引領的同時，濟南著力優化資金投向，聚焦全市重點發展的四大“尖刀連”產業和“13+34”產業體系進行精準布局。2025年1-10月，圍繞人工智能、空天信息、機器人、新能源裝備四大重點產業，新增投資項目38個，投資金額達62.02億元。這些投資不僅為關鍵領域突破技術瓶頸提供了資本支撐，更為構建完整的產業生態奠定了基礎。

除了通過基金進行引導，濟南還在財政資金使用方式上進行了更深層次的探索。2024年啟動的財政資金“撥改投”改革率先在科技領域進行試點，構建起“1+4”的科技股權投資改革體系，標志著財政支持方式從“補貼”到“投資”的重要轉變。今年9月，舜豐生物植物基因編輯項目完成全市首個科技財政資金“撥改投”簽約，濟南工業軟件研究院等項目隨后也通過這一模式獲得財政資金股權投資。

值得注意的是，此舉的深層意義，遠非工具層面的升級。“撥改投”將政府從補貼者轉變為共擔風險的“合伙人”。通過股東身份參與企業治理，其目標呈現出雙重性：既提升財政資金效能，更以此為抓手，構建起能夠長期賦能企業、引導產業發展的良性生態。

在前端推動資金投向創新的同時，如何化解后期創新活動可能存在的高風險，則成為必須要面對的課題。為此，濟南著力構建了多層次風險緩釋體系，例如濟南高新區出臺了《濟南高新區科創企業風險補償資金管理細則》，創新性建立了“政府+擔保機構+銀行”三方按4:5:1比例分擔風險的合作模式，精準地解決了金融機構“敢貸”的后顧之憂。

與此同時，風險分擔的理念同樣體現在濟南市政策性擔保體系的創新中。濟南融資擔保集團構建的“四個一”服務模式，與20余家銀行簽署了“科創貸”子協議，授信規模超300億元，并形成國家、省、市多級分險機制。2025年1-10月，該集團新增科創類擔保業務1138筆，金額33.21億元，其中向國家融資擔�；饌浒傅臉I務量占全省27.3%，位居首位。

在完善本地金融支持體系的基礎上，濟南還將目光投向更廣闊的資本市場。通過搶抓AIC股權投資試點機遇，與五大國有銀行AIC機構開展深度合作，引入“國家隊”長期資本。截至目前，全市已注冊成立8支AIC基金，其中7支已完成備案，實繳規模約50億元，已實現4個項目、6.4億元的投資落地。

除此之外，濟南還積極拓展科技企業在資本市場的融資渠道。除了通過強化上市培育、完善平臺支撐，支持科技企業上市融資外，還積極推進科技企業的債權融資與科創基金發展，充分發揮市場的力量，共同打造“耐心資本”賦能科技企業在泉城發展壯大。

尤其在科創債方面，濟南發力明顯。通過開展“首債培植”專項行動，爭取信用增進機構支持，以推動科創企業發行科創債。自試驗區獲批以來，全市發行科創債融資規模已超1100億元。特別是在今年5月債券市場“科技板”推出后，截至9月末，濟南市共有13家企業發行24筆科創債，融資規模達216億元，科創債發行家數、筆數、規模均居山東全省首位，成為全省首個科創債規模突破200億元的城市。在全國范圍內，濟南科創債發行規模位居第九位，在省會城市中排名第五。

濟南的實踐表明，培育“耐心資本”遠非簡單的資金投入，而是一場關于政府角色、金融邏輯與產業未來的深刻變革。通過打通基金投資、政策擔保、AIC合作、科創債券、風險補償等多元渠道的協同路徑，濟南正構建起一個覆蓋企業全生命周期、實現股債融合與風險收益合理匹配的現代金融支持生態。

結語

縱觀濟南科創金融改革試驗區的四年探索，其價值不僅在于破解了科技企業的融資難題，更在于它系統性地回答了“一個北方省會城市如何通過制度創新實現金融有效供給”這一更具普遍性的課題。從專營機構打破體制壁壘，到“四價”體系重塑金融機構的風控邏輯，再到財政資金與社會資本共同共建“耐心資本”生態，濟南提供了一套可解剖、可學習、可復制的系統性方法論。

未來，隨著“十五五”規劃帷幕將啟，科技自立自強的戰略地位將進一步凸顯。濟南科創金融改革試驗區的經驗猶如一個撬動金融供給改革的支點，其意義超越了單一城市的發展，為更多正在尋求新舊動能轉換的城市提供了寶貴的“濟南方案”。這條從制度破壁到生態重塑的路徑證明，通過深化改革激活內生動力，可以在中國經濟的版圖上培育出支撐科技創新的豐沃金融土壤。

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