東北臨儲(chǔ)收購(gòu)繼續(xù)保持較快節(jié)奏，春節(jié)前臨儲(chǔ)入庫(kù)總量破5000萬(wàn)噸幾成定局，提振東北地區(qū)玉米價(jià)格。再者，中央一號(hào)文件的發(fā)布也提振了玉米行情。春節(jié)前玉米價(jià)格仍然較為強(qiáng)勢(shì)。

　　一號(hào)文件具有提振作用

　　近日，中央一號(hào)文件發(fā)布，涉及玉米市場(chǎng)的有兩點(diǎn)。一是保持稻谷、小麥農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。2014年度，國(guó)家取消了對(duì)棉花和大豆的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，采取直補(bǔ)方式，市場(chǎng)一度傳聞?dòng)衩资袌?chǎng)也將取消農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼。中央一號(hào)文件對(duì)此既沒(méi)有否定，也沒(méi)有肯定。一號(hào)文件中也未明確提及對(duì)玉米品種的收儲(chǔ)意愿，但至少目前，仍然執(zhí)行最低價(jià)收購(gòu)政策。對(duì)于玉米市場(chǎng)這種政策市來(lái)說(shuō)，不取消農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，政策市就將持續(xù)，其價(jià)格底部也將逐年抬升。

　　二是落實(shí)新增地方糧食儲(chǔ)備規(guī)模計(jì)劃，建立重要商品商貿(mào)企業(yè)代儲(chǔ)制度。這從側(cè)面印證了政府實(shí)施臨儲(chǔ)收購(gòu)政策的傾向。去年?yáng)|北玉米霉變指標(biāo)普遍偏高，導(dǎo)致大量糧源無(wú)法進(jìn)入國(guó)家臨儲(chǔ)庫(kù)。吉林等省適時(shí)調(diào)整收儲(chǔ)指標(biāo)，保證農(nóng)民手中高霉變玉米有去處，也使得今年玉米市場(chǎng)的觀點(diǎn)趨于利多。

　　春運(yùn)期間運(yùn)力緊張且運(yùn)費(fèi)提高

　　玉米主產(chǎn)區(qū)是東北地區(qū)，而飼料廠大多分布于沿海地區(qū)，如廣東、江西。進(jìn)入2月，飼料企業(yè)的備貨需求明顯增加，而由于春運(yùn)貨運(yùn)緊張，且鐵路運(yùn)費(fèi)提高，最終傳導(dǎo)至玉米市場(chǎng)，體現(xiàn)為玉米價(jià)格的上漲。

　　臨儲(chǔ)加速導(dǎo)致基層糧價(jià)上漲

　　2014年國(guó)家累計(jì)完成政策性玉米收購(gòu)近1.25億噸，收購(gòu)量創(chuàng)歷史新高。今年，東北產(chǎn)區(qū)臨儲(chǔ)收購(gòu)力度再次增強(qiáng)，目前收購(gòu)總量已超4500萬(wàn)噸。在收購(gòu)加速的推動(dòng)下，產(chǎn)區(qū)基層糧價(jià)出現(xiàn)上漲。由于臨儲(chǔ)的大量收購(gòu)以及今年新糧售糧提前，農(nóng)戶手中余糧迅速減少，黑龍江地區(qū)能夠轉(zhuǎn)儲(chǔ)的玉米不超過(guò)500萬(wàn)噸，后期將面臨無(wú)糧可轉(zhuǎn)的局面。

　　受臨儲(chǔ)收購(gòu)提速的刺激，東北產(chǎn)區(qū)基層糧價(jià)上漲，對(duì)北港價(jià)格形成支撐。

　　市場(chǎng)需求強(qiáng)勁

　　隨著臨儲(chǔ)收購(gòu)量的持續(xù)增加，東北貿(mào)易玉米存量進(jìn)一步降低，南方可能更依賴華北玉米。深加工企業(yè)開工率高于去年，同期備庫(kù)的意愿也好于去年。下游飼料企業(yè)的備貨也較為積極，都在為年前的生產(chǎn)做準(zhǔn)備。另外，根據(jù)我們走訪下游貿(mào)易商的情況，貿(mào)易商也普遍看漲后市。因而，根據(jù)下游樂(lè)觀的心態(tài)和上游走貨的順暢，我們認(rèn)為，春節(jié)前玉米價(jià)格仍然較為堅(jiān)挺。

　　綜上所述，一號(hào)文件的發(fā)布使得玉米的政策市繼續(xù)，代表底部逐年上抬的基調(diào)仍然不變。而從供需情況來(lái)看，供給方面臨儲(chǔ)速度加快，東北華北玉米走貨速度都有所加快。需求來(lái)看，節(jié)前的飼料企業(yè)備貨積極。因而我們樂(lè)觀地認(rèn)為，節(jié)前的玉米仍然保持強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。但是為了節(jié)前的倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)，我們建議投資者以輕倉(cāng)做多為主，注意把握資金管理。