導(dǎo)語(yǔ)：中國(guó)已成為全球煤制烯烴項(xiàng)目最為集中的國(guó)家，但近兩年油價(jià)暴跌又讓煤制烯烴沉寂了下去。中國(guó)煤制烯烴產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵因素是技術(shù)上可否突破，但能否盈利取決于政策、油價(jià)，還有配套下游。《摩貝視野》將在本文中，對(duì)中國(guó)煤制烯烴產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)現(xiàn)狀、趨勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行詳盡剖析。

一、中國(guó)煤制烯烴產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀

　　2014年之前，原油價(jià)格高企，而中國(guó)又受到富煤貧油少氣的資源類型限制，導(dǎo)致近些年中國(guó)煤制烯烴項(xiàng)目投資熱度極高。目前中國(guó)已成為全球煤制烯烴項(xiàng)目最為集中的國(guó)家，據(jù)《摩貝視野》不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)煤制烯烴項(xiàng)目已投產(chǎn)347萬(wàn)噸/年（基于乙烯產(chǎn)能，下同），占國(guó)內(nèi)乙烯總產(chǎn)能的17%；2015年煤制烯烴開工率約85%，煤制烯烴的乙烯產(chǎn)量約295萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)乙烯總產(chǎn)量的17.2%；在建及擬建煤制烯烴項(xiàng)目總產(chǎn)能達(dá)944萬(wàn)噸/年（基于乙烯產(chǎn)能，下同）。

　　目前煤制烯烴裝置主要集中在內(nèi)蒙古、陜西、浙江等地；未來(lái)新增產(chǎn)能集中在內(nèi)蒙古、山東、江蘇等地，這種集中度主要是基于自然資源和銷售地的因素。

　　煤制烯烴目前仍然維持著比較高的產(chǎn)能增長(zhǎng)率，2014-2020年的復(fù)合增長(zhǎng)率為27.7%，這部分新增產(chǎn)能大多是前幾年煤化工熱潮期策劃上馬的。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，煤制烯烴產(chǎn)能增速會(huì)逐漸放緩，但保持在10%的年均增長(zhǎng)率仍然是大概率事件。

圖1 2014-2020年中國(guó)煤制烯烴產(chǎn)能及新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：MOLBASE

表1 2015年中國(guó)煤制烯烴裝置產(chǎn)能（基于乙烯）統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：MOLBASE

　　二、煤制烯烴的競(jìng)爭(zhēng)力分析

　　1、水煤資源競(jìng)爭(zhēng)力分析

　　煤化工是一個(gè)高水耗的行業(yè)，最重要的兩個(gè)自然資源是水資源和煤炭資源。就水資源而言，人的需求永遠(yuǎn)比工業(yè)需求重要，因此人均水資源量比水資源總量更具表征意義；就煤炭資源而言，煤炭可采儲(chǔ)量、開采難度、煤炭質(zhì)量都是比較重要的指標(biāo)，本文中，《摩貝視野》扼要地采用可采儲(chǔ)量作為煤炭資源指標(biāo)。在中國(guó)各區(qū)域的水煤資源競(jìng)爭(zhēng)力分析中，《摩貝視野》采用(當(dāng)?shù)厝司�水資源量)*(當(dāng)?shù)孛禾靠刹蓛?chǔ)量全國(guó)占比)作為水煤資源評(píng)價(jià)指數(shù)。

　　從國(guó)內(nèi)煤炭可采儲(chǔ)量數(shù)據(jù)看，山西和內(nèi)蒙古兩個(gè)省份最具原料優(yōu)勢(shì)。內(nèi)蒙古地區(qū)的采儲(chǔ)量占全國(guó)的27.6%，略低于山西地區(qū)。但內(nèi)蒙古人均水資源量遠(yuǎn)高于山西省，內(nèi)蒙古的水煤指標(biāo)高達(dá)434.3，全國(guó)最高，而山西僅79，內(nèi)蒙古的煤化工產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)明顯。

表3 我國(guó)主要煤炭及水資源情況分析

　　注:水煤資源評(píng)價(jià)指數(shù)=(當(dāng)?shù)厝司�水資源量)*(當(dāng)?shù)孛禾靠刹蓛?chǔ)量全國(guó)占比)

　　從煤制烯烴的裝置分布來(lái)看，也跟水煤資源指數(shù)具有較高的一致性。內(nèi)蒙古擁有全國(guó)最多的煤制烯烴產(chǎn)能，約占20%；基于運(yùn)輸?shù)纫蛩氐目紤]，新疆等擁有較好水煤資源指數(shù)的地區(qū)煤制烯烴產(chǎn)能還不太大；基于消費(fèi)地等因素的考慮，江蘇、山東等地也擁有一些煤制烯烴裝置。

中國(guó)煤制烯烴資源富集區(qū)與裝置集中度對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：MOLBASE

　　總體說(shuō)來(lái)，《摩貝視野》認(rèn)為煤制烯烴在資源競(jìng)爭(zhēng)力方面沒有任何優(yōu)勢(shì)，這大大迥異于之前很多人認(rèn)為中國(guó)富煤，因此煤化工行業(yè)資源豐富的認(rèn)知。煤制烯烴的高水耗一直是該行業(yè)一個(gè)比較大的問題，此前噸烯烴耗水量約為30噸，而石油基噸烯烴耗水量?jī)H1噸左右，差距很大。目前已有技術(shù)報(bào)道可以將煤制烯烴的水單耗降低為12-15噸，隨著DMTO等技術(shù)的逐步完善，未來(lái)5年有較大可能將水單耗控制在8-10噸。當(dāng)然，即使這樣，在跟石油基烯烴的資源競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比中，煤制烯烴也處于絕對(duì)的劣勢(shì)。另外，從自然資源儲(chǔ)備方面來(lái)看，也僅僅是內(nèi)蒙古、陜西等少數(shù)幾個(gè)省份具有比較好的資源稟賦。

　　2、煤制烯烴的利潤(rùn)競(jìng)爭(zhēng)力分析

　　基于乙烯，近2年MTO的利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于石油基路線。2014年10月，原油價(jià)格開始暴跌，從120美金/桶（WTI，下同）跌至28美金/桶，現(xiàn)在仍維持在45美金/桶的低位。2014年10月，MTO和乙烯裂解的利潤(rùn)接近，之后差距拉大，最大時(shí)利潤(rùn)差達(dá)到2000元左右。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年油價(jià)會(huì)逐漸回穩(wěn)，石油基路線跟MTO路線的利潤(rùn)會(huì)逐漸接近。

圖3 2014/10-2016/10不同乙烯工藝下的利潤(rùn)對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：MOLBASE

　　丙烯的生產(chǎn)工藝路線，目前主要有MTO、PDH、混煉原油聯(lián)產(chǎn)、加工原油聯(lián)產(chǎn)和蒸汽裂解這幾種。近一年，PDH在利潤(rùn)上表現(xiàn)最好，MTO表現(xiàn)較差。

　　不過相對(duì)于PDH，MTO的利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定，這是因?yàn)镸TO制丙烯成本較穩(wěn)定。2015年底至2016年年初，丙烷大漲，PDH成本很高，每噸虧損500元左右。之后隨著甲醇價(jià)格上漲、丙烷價(jià)格下跌，PDH利潤(rùn)快速超過MTO、原油聯(lián)產(chǎn)、蒸汽裂解等，獨(dú)占鰲頭。

　　就目前丙烯主要生產(chǎn)工藝成本對(duì)比來(lái)看，PDH制丙烯相對(duì)于MTO、石油基有一定優(yōu)勢(shì)。未來(lái)原油價(jià)格有回升預(yù)期，油制丙烯成本將進(jìn)一步提升。MTO成本處于持續(xù)下降的通道之中，未來(lái)成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將逐步明顯。

圖4 2015/12-2016/10不同丙烯工藝下的利潤(rùn)對(duì)比

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　　總體來(lái)說(shuō)，《摩貝視野》認(rèn)為基于乙烯和丙烯來(lái)說(shuō)，MTO目前的利潤(rùn)競(jìng)爭(zhēng)力方面處于劣勢(shì)，但未來(lái)有望得到一定程度的提升，可以接近其他工藝路線的利潤(rùn)，但想在未來(lái)幾年超越其他路線，還比較困難。

　　3、煤制烯烴的戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)力分析

　　中國(guó)總體的能源格局是“富煤貧油少氣”，在化工的三大源頭里，天然氣作為潔凈能源，國(guó)內(nèi)民用尚且不夠，能補(bǔ)充進(jìn)入天然氣化工的不會(huì)太多；石油化工是全球的主流化工源頭，在化工世界里，具有極大的話語(yǔ)權(quán)；而煤炭在我國(guó)有較豐富的儲(chǔ)備，也很有競(jìng)爭(zhēng)力。

　　目前中國(guó)年產(chǎn)石油約2億噸，占總用油量40%左右。但中國(guó)的石油開采量已處于平穩(wěn)區(qū)接近下降區(qū)了，這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的油田都已是老油田，先不論海底油田，目前陸上油田主要包括大慶、遼河、克拉瑪依、勝利、延長(zhǎng)等，這幾個(gè)油田都已開采幾十年了，早過了15年的高產(chǎn)期，逐年下滑是必然的。至于新油田，我國(guó)本身就是貧油國(guó)，之前僅依賴油苗和地面構(gòu)造發(fā)展就可以尋找油田，現(xiàn)在使用尖端地球物理工具和地質(zhì)模型來(lái)尋找，都很難有大的突破。因此，未來(lái)很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)必須得依靠原油進(jìn)口，這跟中國(guó)逐年升高的原油對(duì)外依存度趨勢(shì)是一致的。

圖5 2009-2015年中國(guó)原油產(chǎn)量及對(duì)外依存度變化

數(shù)據(jù)來(lái)源：微信公眾號(hào)“碳?xì)溲?rdquo;

　　世界能源的運(yùn)輸格局中，主要有三類巨系統(tǒng)：海上運(yùn)輸通道系統(tǒng)、陸上能源運(yùn)輸管道系統(tǒng)以及跨國(guó)電力輸送網(wǎng)格系統(tǒng)（歐洲用得比較多）。中國(guó)目前基本形成了海上運(yùn)輸通道以及東北（中俄原油管道）、西北（中哈原油管道、中亞天然氣管道）、西南（中緬油氣管道）這三大陸上能源走廊，但主要還是以海運(yùn)為主，其中最重要的兩個(gè)通道是中東和西非為源頭的運(yùn)輸路徑，都是海運(yùn)。

表4 中國(guó)進(jìn)口能源主要運(yùn)輸通道及進(jìn)口源統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：微信公眾號(hào)“碳?xì)溲?rdquo;

　　中國(guó)進(jìn)口石油的海運(yùn)通道，主要是經(jīng)過印度洋和太平洋。大約50%的進(jìn)口石油從霍爾木茲海峽和亞丁灣出來(lái)，另外近30%從北非和南美洲出來(lái)，這些都要先經(jīng)過印度洋，出印度洋后經(jīng)過馬六甲海峽，再進(jìn)入太平洋的南海，運(yùn)輸?shù)街袊?guó)。現(xiàn)在美國(guó)的軍事基地幾乎控制了全部的中國(guó)原油海運(yùn)通道，尤其是馬六甲海峽，地形狹長(zhǎng)，毗鄰南海，非常適合軍事控制。而這是中國(guó)最重要的原油海運(yùn)通道，約85%的進(jìn)口原油要通過此處，中國(guó)的原油生命線被美國(guó)捏在手里是不爭(zhēng)的事實(shí)。中國(guó)目前的煤炭探明儲(chǔ)量是1145億噸，全球第三，而且大多處于西部、北部等內(nèi)陸地區(qū)，具有較強(qiáng)的戰(zhàn)略深度。從戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)力方面看，《摩貝視野》認(rèn)為煤制烯烴較之石油基路線具備非常強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，可以說(shuō)煤化工已到了能源戰(zhàn)略安全的高度了。

圖6中國(guó)原油及天然氣各進(jìn)口通道的進(jìn)口量及美軍駐軍對(duì)比圖

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　　一些結(jié)論:

　　《摩貝視野》認(rèn)為，煤制烯烴在未來(lái)有較好的發(fā)展前景，但產(chǎn)能集中度會(huì)進(jìn)一步提高，技術(shù)突破是該行業(yè)的關(guān)鍵因素；

　　中國(guó)煤制烯烴在利潤(rùn)及資源競(jìng)爭(zhēng)力上表現(xiàn)較弱，但擁有極強(qiáng)的戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)力；

　　《摩貝視野》預(yù)計(jì)政府仍會(huì)在煤制烯烴行業(yè)出臺(tái)更多的扶持政策，但也會(huì)有一定的規(guī)范和限制，如2011年國(guó)家發(fā)改委公布了《關(guān)于規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》，其中明確規(guī)定了禁止年產(chǎn)50萬(wàn)噸以下的煤制烯烴新項(xiàng)目立項(xiàng)；

　　國(guó)內(nèi)煤制烯烴的利潤(rùn)會(huì)隨著油價(jià)逐步回升，但能否盈利取決于下游配套，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤制烯烴的下游配套會(huì)不斷豐富。

文/MOLBASE 趙鎮(zhèn)