1、55%增速打開(kāi)50GW 增量空間，分布式占比遠(yuǎn)不及世界平均

　　分布式光伏裝機(jī)正在加速奔跑。經(jīng)歷2009-2012 年金太陽(yáng)時(shí)期的快速增長(zhǎng)以及“630搶裝潮”之后，分布式光伏電站由 2006 年累計(jì)裝機(jī)量 65MW、新增裝機(jī)量 6MW，上升至 2016 年累計(jì)裝機(jī)量 10.32GW、新增裝機(jī)量 4.26GW，而 2016 年全年我國(guó)光伏發(fā)電新增裝機(jī) 34.54GW，分布式占比 12.33%，分布式新增裝機(jī)容量同比增長(zhǎng)206.47%；我國(guó)光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量 77.42GW，分布式占比 13.33%，分布式累計(jì)裝機(jī)容量同比增長(zhǎng) 70.30%。2016 年光伏裝機(jī)大增的原因在于，一是“630”政策導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)光伏搶裝潮，二是發(fā)改委針對(duì)屋頂分布式光伏項(xiàng)目的“一刀切”政策導(dǎo)致分布式光伏出現(xiàn)“全國(guó)搶屋頂”的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2006-2016年中國(guó)分布式光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)提升迅猛

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2006-2016 年中國(guó)分布式光伏發(fā)電新增裝機(jī) 提升迅猛

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　　未來(lái)4 年分布式光伏具有10 倍以上的增長(zhǎng)空間。2016 年11月7 日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，明確指出到 2020 年非化石能源發(fā)電裝機(jī)達(dá)到 7.7 億千瓦，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)達(dá)到 110GW 以上，其中分布式光伏 60GW 以上，并要求棄風(fēng)、棄光率要控制在5%以內(nèi)的合理水平。據(jù)此推算，分布式光伏在未來(lái) 4年間將以 55%的復(fù)合增長(zhǎng)率高速發(fā)展，有50GW 的增量空間，10 倍的增長(zhǎng)空間。而據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，截至2020 年，國(guó)內(nèi)屋頂資源可開(kāi)發(fā)容量達(dá) 144 億平米，可裝機(jī)規(guī)模達(dá) 633GW。
組件降價(jià)、不占用土地指標(biāo)、補(bǔ)貼價(jià)格不變、電改共同促進(jìn)分布式光伏的發(fā)展。中國(guó)光伏在“630 搶裝潮”之后的需求放緩導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求的情況，導(dǎo)致組件價(jià)格大幅下降，但低組件價(jià)格有助于 2017 年光伏需求的反彈。而隨著地面電站建設(shè)土地資源出現(xiàn)稀缺，不占用土地指標(biāo)的分布式光伏市場(chǎng)將出現(xiàn)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。此外，2017年光伏上網(wǎng)電價(jià)方案已正式確定，維持 0.42 元/度的補(bǔ)貼不變利好分布式，電力配售點(diǎn)領(lǐng)域的改革，如直購(gòu)電、區(qū)域售電牌照的發(fā)放，也為分布式光伏創(chuàng)造新的發(fā)展機(jī)遇。

未來(lái)4年分布式光伏裝機(jī)增量空間 50GW

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中國(guó)分布式光伏裝機(jī)占比遠(yuǎn)低于國(guó)外水平

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　　2、政策扶持疊加新技術(shù)新模式，催化成本下降和分布式普及

　　項(xiàng)目的投資成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用是影響度電成本的重要因素。光伏發(fā)電的成本主要包括投資成本、運(yùn)行維護(hù)成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用。投資成本主要有設(shè)備購(gòu)臵費(fèi)用、建筑工程費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用、前期開(kāi)發(fā)費(fèi)、土地征用費(fèi)以及項(xiàng)目建設(shè)期的利息；運(yùn)行維護(hù)成本主要指檢修費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)以及管理費(fèi)用等；財(cái)務(wù)費(fèi)用是項(xiàng)目建設(shè)期間發(fā)生的貸款形成的利息成本。

多晶硅材料價(jià)格下降后出現(xiàn)反彈

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硅片價(jià)格呈下降趨勢(shì)

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電池片價(jià)格呈下降趨

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組件價(jià)格下降趨勢(shì)最明顯

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　　組件成本在電站初始投資成本中占比過(guò)半，組件發(fā)電效率的提升會(huì)顯著降低系統(tǒng)成本。分布式光伏電站的投資成本可以大體分為材料費(fèi)和施工費(fèi)，而材料費(fèi)主要受產(chǎn)業(yè)鏈中上游多晶硅、硅片、電池片、組件等市場(chǎng)狀況的影響，其中光伏組件投資成本占電站初始投資成本的 50%-60%，光伏組件原材料價(jià)格的下降、制造工藝的進(jìn)步和效率的提升等因素將會(huì)直接導(dǎo)致光伏電站建設(shè)成本的下降。同時(shí)據(jù)測(cè)算，光伏組件效率每提高 1%，光伏發(fā)電系統(tǒng)價(jià)格將會(huì)下降 17%左右。預(yù)計(jì) 2020 年我國(guó)晶體硅光伏組件價(jià)格將下降至每瓦 0.4 美元左右。2016-2025 年單晶硅片市場(chǎng)份額呈上升趨勢(shì)

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