1、免稅政策放松刺激市場規(guī)模擴大

　　免稅業(yè)受限于政策限制，為了擴大國內(nèi)消費免稅政策逐步放開：由于免稅品經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及免稅商品的監(jiān)管、國家稅收的征繳、外匯管理等多方面的問題，免稅品銷售有獨特的經(jīng)營思想和方式，中國對于免稅品的銷售均實行國家集中統(tǒng)一管理的方式。

　　行業(yè)迎來政策期，順應(yīng)政府政策，免稅政策將逐步放開實現(xiàn)消費回流：一直以來，中國的消費外流現(xiàn)象明顯，尤其是在奢侈品類上，僅有 23%左右的奢侈品銷售發(fā)生在國內(nèi)。資金的外流現(xiàn)象在中國經(jīng)濟增速放緩的情況下需要得到抑制。免稅政策在離岸免稅的開放及增設(shè)進口免稅店也體現(xiàn)這一目標(biāo)。

　　2、中國免稅行業(yè)未來增長可期，政策面及需求面釋放利好

　　中國的免稅市場起步較晚，未來隨著中高端收入人群資產(chǎn)增值和消費升級將助力中國免稅市場增長：2016 年中國的離島免稅市場銷售收入為 60.7億元， 同比增長 14%，2012-2016 年中國離島免稅市場銷售收入復(fù)合增長率達到 27%。2016 年全年的離島免稅購物人數(shù)累計 173 萬人次，同比增長 5%。人均免稅消費額為 3506 元，同比增長 8.2%。2016 年的人均免稅消費額的增長主要是因為消費額度的免稅政策放開，從每人每年 8000 元的消費額度提升到每人每年 16000 元的額度，政策層面刺激了人均消費水平。

2012-2016 年離島免稅購物人次及其增速

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2012-2016 年離島免稅銷售額及其增速

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2012-2016 年人均離島免稅消費額水平及其增速

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　　2016 年下半年免稅消費人次和銷售額復(fù)蘇反彈 ， 海南離島免稅回暖明顯：從月度數(shù)據(jù)上來看海南離島免稅市場今年 7 月開始出現(xiàn)回暖現(xiàn)象，購物人次及銷售規(guī)模增速均有所提升。回暖原因主要是兩個方面決定的，第一是海南省的旅游市場逐漸回暖，環(huán)境及天氣是絕對優(yōu)勢。第二是 2016 年上半年海南省加大力度整治旅游市場，短期影響團客客流增速，但長期利好海南旅游的規(guī)范化發(fā)展，2016 年下半年起三亞整體市場已出現(xiàn)復(fù)蘇。

2016 年海南離島免稅各月度銷售規(guī)模及增速

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2016 年海南離島免稅各月購物人次及其增速

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　　4、免稅店具有旅游購物屬性，與跨境電商相比具有價格優(yōu)勢

　　在商品價格角度來看，免稅店商品無論是品質(zhì)還是價格上均優(yōu)于跨境電商。2016 年 4 月 8 日跨境電商稅收政策出臺后，食品、保健、母嬰、日用品等免稅商品將不再免稅，高端商品的稅收政策將同步調(diào)整，但存在稅收下降的情況。免稅業(yè)務(wù)的商品稅收與跨境電商拉開差距，價差優(yōu)勢源于免稅商品不存在增值稅和消費稅。同時跨境電商和免稅業(yè)務(wù)存在本質(zhì)性的區(qū)別，同為商品零售，但發(fā)生的原因不同。免稅業(yè)務(wù)擁有旅游購物的屬性，其購物行為一般發(fā)生在出入境及離島等環(huán)境下，為了促進旅游消費而設(shè)立的商品售模式，而跨境電商的輻射范圍較廣。

跨境電商商品稅率調(diào)整前后對比

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