2017年中國汽車銷量、庫存及價格走勢變化分析

2017/5/3 10:26:15　來源:中國產業發展研究網　【字體：大中小】【收藏本頁】【打印】【關閉】

核心提示：一、汽車行業銷量分析2017年前2月汽車累計銷量為445.88萬輛，同比增長9.24%，增速有所收窄，主要原因在于今年購置稅政策調整（從5%提升到7.5%）以及去年透支部分市場需求所致。乘用車累計銷量為385.10萬輛，同比增長6.81

　　一、汽車行業銷量分析

　　2017年前2月汽車累計銷量為445.88萬輛，同比增長9.24%，增速有所收窄，主要原因在于今年購置稅政策調整（從5%提升到7.5%）以及去年透支部分市場需求所致。乘用車累計銷量為385.10萬輛，同比增長6.81%，其中，轎車累計銷量為184.94萬輛，同比增長4.01%；SUV累計銷量為155.35萬輛，同比增長達23.01%，繼續強勢表現；MPV累計銷售35.41萬輛，同比下降18.74%。

　　商用車累計銷量60.78萬輛，同比增長27.66%。其中，重卡同比增長135.88%，繼續保持較高增速，主要刺激因素在于：①治超治限新政導致單車運力下降，加上運費漲價使得購車（尤其是6*4牽引車）需求增加；②年后基建與房地產開工使得工程類重卡需求回暖；③今年7月1號正式實施重型柴油機國五排放標準也使得部分購車需求開始提前釋放；客車銷售5.43萬輛，同比下降24.74%，主要與春節淡季和新能源客車補貼退坡大有關。

　　新能源汽車方面，由于新補貼政策退坡，并規定地補不得超過國補的50%，同時2016年發布的推薦目錄要推倒重審，導致新能源汽車產銷增速逐步回落，前2月新能源汽車銷量為2.48萬輛，同比下降30.5%。

汽車行業2月批發銷量統計數據（單位：萬輛）

萬輛	當月銷量	累計銷量	上年同期累計銷量	當月環比增速	當月同比增速	累計同比增速
汽車	193.92	445.88	408.15	-23.03%	22.67%	9.24%
乘用車	163.27	385.10	360.54	-26.39%	18.60%	6.81%
轎車	76.93	184.94	177.80	-28.77%	15.36%	4.01%
MPV	14.79	35.41	43.58	-28.23%	-15.16%	-18.74%
SUV	67.25	155.35	126.29	-23.67%	40.70%	23.01%
交叉型	4.30	9.40	12.87	-15.69%	-25.11%	-26.94%
商用車	30.65	60.78	47.61	1.72%	50.07%	27.66%
卡車總計	28.19	55.35	40.40	3.75%	57.55%	37.03%
重卡	8.64	16.94	7.18	4.05%	147.20%	135.88%
中卡	1.70	3.19	2.81	14.19%	47.69%	13.51%
輕卡	12.99	24.87	21.39	8.91%	39.05%	16.28%
微卡	4.85	10.35	9.01	-11.69%	24.44%	14.83%
客車合計	2.46	5.43	7.21	-16.88%	-2.73%	-24.76%
大客	0.18	0.51	1.03	-43.11%	-32.18%	-51.03%
中客	0.17	0.55	1.08	-55.28%	-36.54%	-48.78%
輕客	2.11	4.37	5.10	-6.64%	5.86%	-14.31%

數據來源：公開資料整理

新能源汽車2月銷量統計（單位：萬輛）

車型名稱	當月銷量	月累計銷量	月同比增速	累計同比增速
新能源汽車	1.76	2.48	30.3%	-30.5%
純電動汽車	1.39	1.90	49.5%	-23.4%
插電式混動汽車	0.37	0.58	-12.4%	-46.7%

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　　從零售數據來看，前2月車市終端需求景氣度相比2016年明顯回落，主要由于2017年小排量汽車購置稅由減按5%提升到按7.5%征收，再加上2016年底搶購因素透支了部分需求。考慮到2017年政策邊際效應遞減疊加2016年高基數，我們預計今年汽車產銷增速將明顯收窄（預計6%-8%），總體呈現前高后低走勢。新能源汽車方面，我們認為，隨著國家及地方補貼的明確，新能源汽車市場有望重回高增長通道，我們預計全年銷量在70萬輛左右，主要考慮有三：一是隨著推廣目錄的陸續發布，可獲取補貼車型數量將逐步增加；二是限購城市地方目錄車型不斷增多，北京等城市新能源汽車市場有望爆發；三是主要推廣企業已陸續收到2015年補貼資金，有效緩解了車企資金壓力，提升了車企產銷積極性。

乘聯會終端銷量數據有所回落

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購置稅減免政策調整導致車購稅增速回升

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　　銷量方面，前2 月日系、德系和自主品牌呈現不同程度的增長，其中日系品牌同比增速達26.84%，主要受益于日系車加快推出新車型并發力SUV 市場，東本UR-V、廣本冠道等新車銷售快速上量；其他美系、韓系和法系品牌增速均有所下滑，其中法系下滑達35%。市場份額方面，自主品牌和德系市場份額有所提升，其他品牌均有所下滑。

各車系2 月份銷量數據（單位：萬輛）

品牌	當月銷量	累計銷量	上年同期累計銷量	當月環比增速	當月同比增速	累計同比增速
自主品牌	78.6	176.29	165.37	-19.54%	22.85%	6.60%
日系品牌	25.12	58.23	45.91	-24.13%	56.12%	26.84%
德系品牌	29.81	78.35	72.28	-38.59%	8.36%	8.40%
美系品牌	16.95	43.46	44.11	-36.06%	-1.51%	-1.47%
韓系品牌	9.12	20.13	21.67	-17.17%	-1.72%	-7.11%
法系品牌	2.65	6.52	10.03	-31.52%	-23.85%	-35.00%

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各系銷量增速

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各系銷量市場份額

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　　二、汽車庫存分析

　　在2015 年10 月推出1.6L 及以下排量乘用車購置稅減半的政策后，終端需求復蘇，汽車產銷快速回升，2017 年以來，由于春節假期因素以及小排量汽車購置稅政策調整等影響，汽車銷量增速收窄，車企庫存上升。商業庫存方面，2017 年2月經銷商庫存系數大幅上漲至2.25，處于被動補庫存階段。我們認為，隨著終端需求走低，預計車企與經銷商將進入主動去庫存階段，經銷商庫存會有所降低，但仍將處于較高水平。

汽車產成品庫存情況

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汽車制造業工業增加值情況

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經銷商庫存系數

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三、汽車行業價格走勢分析

　　在市場競爭日趨激烈的影響下，2016 年，長安汽車、廣汽集團等部分車企繼續宣布官方降價，車市價格繼續走低。2017 年3 月16 日，長城哈弗SUV 大手筆派發購車和服務紅包，紅包發放金額超10 億元，同時推出金融貼息政策等，可以看出汽車需求下滑導致整車廠壓力較大。從數據來看，A00/A0 價格下降較大，SUV 降幅有所收窄，A/B/C/MPV 價格相對堅挺，預計主要跟新車陸續推出有關。我們認為，去年小排量購置稅減半政策的刺激在一定程度上透支了部分需求，將對后期價格產生一定影響，但考慮到車企主要以新車為市場競爭策略，惡性降價可能性不大，因此，預計價格波動仍將在合理范圍內。

A00 級轎車價格變化指數