生物素是一種水溶性維生素，又可稱為維生素 H、輔酶 R，也屬于維生 素 B 族，B7。生物素是動物機體內維持正常生長不可缺少的一種維生素，同 時在脂肪酸生化合成、糖酵解等多種生化反應中起到重要作用。 生物素在飼料添加劑的應用中占比接近 80%，在醫藥化妝品和食品飲料 的應用占比分別約 15%和 5%。2015 年生物素全球需求 200 噸，國內的產量就達到了 233 噸。2010-2015 年期間，全球生物素需求 量從 150 噸增長到 200 噸，年復合增長率為 5.92%；同期中國生物素需求量 從 20 噸增長到 27 噸，年復合增長率為 6.19%，略高于全球平均增長率。

2015 年生物素下游應用結構

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2010-2015 年生物素需求及產量情況

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　　生物素是維生素中生產工藝最為復雜的品種，也是最后實現國產化的維 生素。目前在生產工藝方面，生物素的生產有對映選擇性合成策略（HLR） 和立體專一性合成策略(手性源策略)，目前廠商生產主要采取 HLR 合成法， 需要通過手性拆分來得到 D-構型的中間體。

D-生物素工業生產的技術路線

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　　目前，國內廠商幾乎提供了全球全部的生物素需求，僅有少量高端產品 由國外廠商生產。國內生物素的生產廠商主要有浙江新和成股份有限公司， 浙江圣達生物藥業股份有限公司，上海海嘉諾醫藥發展股份有限公司，杭州 科興生物化工有限公司和浙江醫藥股份有限公司五大生產商，該五大公司產 量占全球產量的 90%以上，屬于寡頭壟斷競爭格局。

2015 年生物素（折純品）產量占比情況

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　　生物素相比較維生素 A、E 等而言，是一個規模較小的子行業，需求相 對穩定，市場供需更多是受到廠商生產波動的影響，進而影響價格。2008 年生物素價格暴跌，主要原因在于供需失衡，需求端：國際市場應對全球經 濟危機，降庫存，行業整體需求疲軟；供給側：國內供應商對生物素的投資 熱，生物素產能擴張，供需錯配，價格下跌。生物素價格在經歷了 2012 年 和 2015 年的下降之后，至今都一直處于較低水平。我們的預判是隨著下半 年節假日的疊加，養殖業需求會明顯好于上半年，養殖業景氣度的向好，生 物素的價格短期內仍有反彈向上的可能。

2008 年以來生物素價格走勢圖 (元/千克)

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