一、五千億市場空間， 產量進入平穩增長階段

　　建筑陶瓷行業的上游主要有泥砂料、 化工料、 色釉料等原料開采及加工行業，電力、煤炭、柴油等能源行業，陶瓷生產設備制造行業；下游行業主要包括住宅和公共建筑裝修裝飾，公共建筑裝修又分為城市軌道、商業中心、科教場館、隧道工程、酒店、辦公樓和體育館等 。

建筑裝飾工程總產值復合增長率為 8.3%

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　　二、國內建筑陶瓷行業市場規模

　　2010 年-2015 年，建筑陶瓷企業全年主營業務收入從 2900 億元增長至 4354 億元，復合增長率為8.5%。 同期國內建筑裝修裝飾工程總產值從 2.28 增長到 3.39 萬億元， 復合增長率為 8.3%。 建筑陶瓷銷售額占建筑裝修裝飾總產值的比例一直在13.5%左右。 2016 年， 全國建筑裝修裝飾行業工程總產值為 3.73 萬億元， 對應規模以建筑陶瓷行業市場為 5036 億元

規模以上建筑陶瓷銷售額占裝修裝飾工程總產值比例約為 13.5%

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　　陶瓷磚產量進入平穩增長階段， 增速與房屋竣工面積增速高度相關： 經歷十多年快速增長后， 2011-2015 年，我國陶瓷磚需求進入平穩增長期，產量從 87.1 增長至 101.8 億平方米，復合增長率為 3.98%，其中 2015 年首次出現了負增長。 這意味著未來陶瓷磚需求將處于微增長的平臺期：絕對需求量仍會處在較高水平，但增幅會有所降低。 2005-2011 年間，瓷質磚產量同樣經歷了快速增長，之后增速放緩。 2014 年底瓷質磚產量為 77.32億平方米，占陶瓷磚總產量的比例為 75.58%。 同時， 陶瓷磚產量增速與房屋竣工面積增速呈現高度相關性。 定量來看，計算出每平米房屋竣工面積所對應的陶瓷磚產量為 2.65~2.9 平方米， 比例較為穩定。 價格方面，每平米房屋竣工面積對應建筑陶瓷銷售額從 2011 的 101 元增長至 2015 年的 124 元 ，每平米建筑陶瓷的價格在總體上升的趨勢下有所波動（38.17~42.77 元/平方米）。

　　三、陶瓷磚行業市場需求未來平穩增長

　　從需求結構來講，國內市場對建筑陶瓷的需求占比 87%。 目前我國是世界第一大建筑陶瓷出口國， 2015 年陶瓷磚的出口量和出口額分別為 11.4 億平方米和 83.3 億美元， 建筑陶瓷的出口額為 92.76 億美元，占規模以上總產值的 13%。預計 2020 年我國建筑陶瓷產量保持在 100 億平方米，其中國內市場需求量90 億平方米。

　　新建住宅+二次裝修帶來大量需求。 結合裝修情況和房屋竣工面積統計數據，計算出每平米建筑業住宅房屋竣工面積的陶瓷磚需求量為 1.44 平方米，對應陶瓷磚需求量為 40.9 億平方米，占陶瓷磚產量的比例為 40%左右。 二次裝修方面， 2017 年我國二手房與新房裝修陶瓷磚需求比例為 3： 7， 則二次裝修對瓷磚需求至少為 17.5 億平方米，占比約為 17%。

中國住宅物業市場的瓷磚消費比例

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　　短期內不存在被替代風險： 建筑裝飾中常用的地板材料除了陶瓷磚還有木地板、大理石（天然石材）。 2012 年，我國地板產品中瓷磚市場規模占比達 50.2%，遠高于美國、日本、印度和歐盟等國家和地區，主要源于瓷磚的優異性能以及國人對陶瓷產品的喜好和長久以來形成的消費習慣。雖然近幾年木地板和大理石產量的復合增長率大于陶瓷磚，但從絕對占比來講，陶瓷磚的比例大于 90%，處于絕對龍頭地位，市場需求量最高。 2015 年全國木地板和規模以上建筑陶瓷銷售收入分別為 893 和 4354 億元，建筑陶瓷 的市場規模接近木地板市場的 5 倍。

　　四、瓷磚行業競爭格局情況分析

　　瓷磚行業格局為“大行業，小企業”，行業集中度較低。2015 年我國規模以上建筑陶瓷企業 1410 家，主營業務收入 4354 億元。目前知名度較高的企業包括東鵬瓷磚、歐神諾和蒙娜麗莎等營業收入均不超過 50 億，市場占有率均不足 1.15%。 從零售銷售額來看， 2012 年前十大品牌合計零售額約為 326.3 億元，份額合計約為 9.85%，表明瓷磚市場格局分散。瓷磚市場根據產品單價可以大致分為大眾、中端和高端市場。其中高端市場集中度明顯高于行業整體水平， 2012 年高端市場和整個市場 CR5 分別為 33.4%和 6.8%。 主要因為其規模相對較小，占市場總量約 20%，品牌屬性強，市場競爭激烈程度有所減弱。

　　陶瓷磚產能過剩，產能利用率不足 75%， 且分布區域集中： 我國建筑陶瓷行業總體產能特別是低端產品產能過剩。至 2014年，我國陶瓷磚生產線共 3440條(不含西瓦)，總日產能 4503.6萬平方米(不含西瓦)， 以一年生產 310 天計算，陶瓷磚年產能可達 139.61億平方米。 同年，陶瓷磚產量為 102.3 億立方米， 產能利用率僅為 73.1%。

　　2015 年， 陶瓷磚產量為 101.8 億平方米，產能利用率為 72.9%。 同時， 我國建筑陶瓷生產企業的區域化集中程度非常高， 2014 年， 廣東、福建、山東、江西、四川、河南和廣西的總產能分別為 41.19、 17.34、 16.18、 14.29、8.27、 6.88 和 5.38 億平方米， 占總產能的比例合計達到 78.45%。 其中廣東擁有最多的拋釉磚、拋光磚和仿古磚的產線，福建外墻磚產線最多，山東擁有最多的瓷片產線。 2015 年， 國內前六大陶瓷磚產區的產量占比達到76%。

　　多因素驅動，行業集中度有望繼續提高，品牌企業最受益消費升級、 地產商集中度提高和精裝修占比提升，中高端瓷磚市占率近年來逐漸提升。

　　居民消費水平提高對瓷磚品質提出高要求： 隨著消費能力提升， 品牌、品位、 藝術、個性成為建筑陶瓷市場的潮流，高品質建筑陶瓷產品影響力不斷擴大
地產商集中度和精裝修比例雙重提升，行業龍頭集中度近年來逐漸提高：

　　大地產商具有融資和品牌優勢等使得行業集中度不斷提高， 大地產商銷售額占比在 2017 年迅速提升， 前 11 月 top5、 10、 20 和 50占比分別為 17%、25%、33%和 46%，比 16 年底提高 4.5%、6.1%、7.9%和 10.7%。 拿地面積作為房屋開工面積的先行指標，其集中度也有較大提高， 前 19 家規模房企拿地建筑面積占百城總體比重提升 7.4%達到 25%。 2013 年至 2016 年，碧桂園合同銷售面積增長率分別為 108.51%、 21.03%、 11.67%和 74.04%；恒大合同銷售面積增長率分別為-3.81%、 22.20%、 40.20%和 75.20%；萬科合同銷售面積增長率分別為 15.00%、 21.24%、 14.43%和 33.78%。 幾 大地產公司 2015 和 2016 年高速增長的合同銷售面積為 2016 和2017 年為瓷磚的需求提供強有力的支持。

地產商集中度近年來明顯提升

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規模企業拿地面積 2017 年前 11 月達到 25%

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　　相比于毛坯房，全裝修不需要二次裝修，因而減少建筑垃圾，降低消耗排放、實現資源節約。 2017 年，國家出臺的《建筑業“十三五”規劃》鼓勵和推動“裝配式建筑+智能化”實現建筑節能和綠色建筑發展，明確指出到 2020 年，城鎮綠色建筑占新建建筑比重達到50%，新開工全裝修成品住宅面積達到 30%，綠色建材應用比例達到 40%。裝配式建筑面積占新建建筑面積比例達到 15%。地產商也通過提高精裝房占比提升產品價值和后續增值服務， 少數幾家大型房企的全裝修比例達到 80%以上

各地產商全裝修精品房比例

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　　地產商集中度和精裝房比例提高使地產商的采購話語權不斷增強，工程端發力的瓷磚企業集中度近年來逐漸提升。 2013 至 2016 年，建筑陶瓷行業復合增長率為 9.54%， 一半以上收入來自工程端的歐神諾和蒙娜麗莎的復合增長率分別為 13.56%和 23.09%；兩家企業的市占率由 0.65%提高至 0.82%，說明行業集中度逐漸提升。 前期在工程端發力且綁定大地產商的瓷磚企業將進一步深化優勢促進市占率提升。

　　環保加碼，行業集中度有進一步提升趨勢。

　　國家政策大力引導和支持建筑陶瓷行業產業升級： 低端瓷磚產品生產工藝成熟，進入門檻較低，市場同質化嚴重。 國家已出臺多項政策，大力引導、鼓勵我國建筑陶瓷行業進行產業升級。 特別是 2017 年 6 月以來，中國建筑材料聯合會和中國建筑衛生陶瓷協會相繼制定《建筑衛生陶瓷行業淘汰落后產能指導意見》 和《推進建筑衛生陶瓷行業供給側結構性改革打贏“三個攻堅戰”的指導與組織實施的意見》， 提出“十三五”期間淘汰陶瓷磚產能 30 億平方米，占總產能比例 21.4%，陶瓷磚的產能利用率將由“十二五”末的 72.9%提升至 85%。 同時提出， 到“十三五”末，真正實現企業總數減少三分之一，前 10 家建陶企業生產集中度達到 20%～30%，培育 3～5 家銷售額超百億元國際知名企業，行業在國際的競爭力得到顯著提高。 這些政策的提出不僅旨在淘汰落后產能，也鼓勵優秀陶瓷企業進一步做大做強 。

　　去產能與新建產線并存， 瓷磚行業開始大洗牌： 2017 年年初至今，各地陶瓷主產區從主動壓縮產能到被封查關停的陶瓷廠家數不勝數。山東淄博建陶產能從 7 億平米減到 2 億；山東臨沂建陶行業 6 成產能將退出；河北高邑、贊皇陶企全線停產；河南鶴壁陶瓷全部被要求企業停產整改;四川夾江未來將有約 30%的產能徹底退出；福建閩清產區陶瓷廠停產，漳州 8 家陶瓷廠被限期整改；廣東、貴州、山西等產區，各有不同程度的環保整改和停產事件。 2017 年受國內環保持續高壓的影響，國內瓷磚主產區的一些陶瓷企業產能被迫轉移，紛紛落戶生產環境更穩定、原材物料更便宜、交通區位更便捷的省份，截止至 2017 年 3 月，新建的瓷磚生產線初現大擴張，東北、山東、山西、河南、重慶、江西、新疆等地累計投資額已過百億。

2017 年新建瓷磚生產線（不完全統計）

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　　強環保約束+大企業資金優勢，未來市場占有率有望進一步提高： 除了嚴格的環保約束，成本也是限制小企業發展的重要障礙。以歐神諾為例，原材料占比接近 38%，煤炭成本占比大約為 11.27%。 2017 年，受煤炭、化工原料和物流等方面的成本漲價壓力影響，山東淄博、四川夾江、西北產區和廣東部分產區陸續經歷了幾波漲價。部分企業利潤同比下跌高達 60-70%。 小企業受環保約束和成本壓力，存在倒閉風險； 相比之下，大企業擁有資金優勢，可以加強環保力度， 并可以通過控制成本和新建產線的方式搶奪市場份額。 總之，隨著國家產業政策的積極引導、環保門檻不斷提升，落后產能以及環保不達標的企業將會被逐步淘汰及關停。

　　注重品牌形象建設、研發技術投入以及綠色環保制造升級的企業將會在 行業洗牌中做大做強，行業集中度將會進一步提高。

瓷磚行業主要企業生產成本情總

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