海外機構 EnergyTrend 預計中國全年裝機預期提升至 48GW，全球預期更是大增至100GW。 由于中國市場裝機量大幅攀升，全年裝機預期已經接近 50GW，且光伏成本下降利好全球市場，海外光伏裝機也呈穩定向好趨勢，特別是東南亞、印度、 墨西哥等新興市場國家開始發力，故全年全球光伏裝機量預期大幅攀升至 100GW， 遠超 75-80GW 的年初預期。

2017 年全球裝機總量最新預測超過100GW

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我國光伏市場需求快速上升（MW）

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　　國內 1-10 月新增裝機創新高， 930 后勢頭延續大超預期。 2017 年國內光伏市場再次受“630”上網電價下調的影響，光伏迎來歷年強裝最高潮， 6 月單月新增量達 13.15GW。所不同的是“630”之后，裝機量并未如 2016 年一樣出現斷崖式的下滑，特別是分布式光伏裝機量開始迅速攀升， 7 月裝機量達到了 10.5GW 且之后每個月都延續這一勢頭， 1-9 月國內光伏新增裝機容量達 42GW，同比增 60%，其中地面/分布式電站分別為27GW/15GW，同比增長 20%/300%。據我們市場調研了解，“930”之后市場勢頭仍延續，部分光伏企業訂單排產至 12 月，形成全年滿產滿銷態勢。 我們認為需求如此火爆主要有三點原因：1. 光伏成本下降達到盈利臨界點， 2019 年底有望實現平價上網。 從 2007 到 2017 年，光伏發電成本顯著下降，組件價格從 40 元/W 左右下降到 2.4-2.6 元/W， 系統價格從超過 60元/W 下降到約 5.8 元/W， 下降幅度超過 90%。 近兩年， 借助于金剛線+黑硅+PERC 技術的革命性改進光伏全成本大幅下降。以多晶為例，金剛線單項就使得切片成本下降超過 0.6-0.8元/片，黑硅技術的采用成本增加了 0.1 元左右，但是由于對效率有所提升變相也降低了成本，總體核算下來是正向增益。 僅此兩項傳導到下游電站建設就使得組件成本下降達到 5%。光伏電站的盈利能力顯著提高。據此我們研判， 在 2019 年底光伏發電就有望將上網電價下降到 0.4 元/度， 實現用戶側平價上網， 光伏發電不再需要國家補貼， 行業將從傳統的能源市場變成消費者市場。

多晶硅組件成本分析（$/Wp）

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光伏發電成本持續下降

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　　2.海外“雙反” 等制裁計劃基本無效， 美國“201”影響減弱。 美國政府對所有進口到美國的光伏產品進行“201”調查， 9 月 22 日作出了損害裁定。 雖然本次“201”調查最終作出了肯定性裁決，但美國本土的太陽能電池、組件企業數量已經不多，除已破產的 Suniva和 Solarworld 之外，比較大的還剩 Tesla(收購 SolarCity)、SunPower 等。Tesla 和 SunPower則以布局 N 型電池為主，分別是 Heterojunction 以及 IBC。 短期來說其他國家產能無法滿足電力設備及新能源行業 2018 年投資策略之新能源篇美國需求，那么收重稅意味著光伏組件的采購只能提高價格， 且中美關系有所緩和，故我們認為此次雙反對于整個市場的影響和上一次已經不可同日而語。 歐洲對華雙反措施改為最低限價。 9 月 16 日，歐盟委員會發布對華光伏反傾銷反補貼措施期中復審調查終裁公告，決定改變措施的形式，在措施剩余近一年的執行期內，將原先的價格承諾方式替換為最低限價。3.分布式異軍突起，成為主流。 直到 2017 年上半年，分布式光伏始終處于國家大力倡導但是進展緩慢階段。隨著光伏組件成本不斷下降，分布式光伏自發自用+余電上網的模式收益性快速提高，東部地區的分布式光伏受到越來越多資本的關注，裝機量呈爆發趨勢，以至于具備優質用電客戶的工商業屋頂成為稀缺資源。預計 2018 年國內市場總需求會繼續增長，分布式成主要增量。《2017-2020 年光伏電站新增建設規模方案》 將 2020 年前新增裝機量指標限制在 86.5GW， 目前集中式電站裝機超出預期有提高指標限制的趨勢。而分布式光伏電站不受此指標影響，且近期政策導向還鼓勵分布式電站繼續擴大規模。我們預期分布式光伏將成為主流的增量市場。