銅材料在清潔電力的基礎設施中具有關鍵地位，其他大宗金屬商品難以替代銅的角色。有數據顯示，每兆瓦的太陽能光伏發電需要消耗5噸的銅，每兆瓦的陸上風電需要消耗4.3噸的銅，而離岸風電更是要消耗9.6噸的銅，其中，電纜所用銅是離岸風電銅消耗的主體。

　　智利的政治風險，加劇了外界對銅供應緊缺的擔憂。在全球范圍內，需求的暴漲已在突破新高的價格上得到體現。

　　智利參議院正在審議冰川保護法案，該法案限制在冰川、冰緣區以及永久凍土進行采礦活動。而全球最大的銅生產商智利國家銅業公司(Codelco)三座主要礦山都是冰川保護法案的限制對象。

　　Codelco已經警告稱，如果冰川法案通過，該公司多達40%的銅生產將受到限制。此外，智利參議院還開始審議一項旨在向銅礦企業大幅提稅的法案，這樣的“組合拳”令智利的銅礦企業大呼“吃不消”。

　　在全球范圍內，銅的供不應求已經在銅價上反映出來。今年5月7日，大宗商品市場上的銅價在新一輪漲勢中創下歷史新高，至每噸10361美元，超過此前2011年市場繁榮時期的高價。

　　盡管連日以來，銅價有所回落，但是如今的銅價與一年前相比仍翻了近一倍，從每噸5000美元左右上漲至近1萬美元。

　　而受到美國經濟數據強勁、智利銅礦面臨罷工威脅或擾亂這個世界頭號銅生產國的供應等因素影響，截至格林尼治時間5月27日16時05分，LME基準的三個月期銅上漲2.4%，報10244美元/噸。而截至北京時間5月28日閉市，上海期貨交易所滬銅主力價格為每噸73370元。

　　銅業短期難擴產

　　銅礦資源在全球分布高度集中，造就了全球銅礦產業的高集中度。南美洲的智利、秘魯以及美國、贊比亞是世界上最主要的幾個產銅國。

　　智利原是全球最大的產銅國和主要出口國，銅礦儲量占世界的近1/5，產量占世界的近1/4，但如今，自身陷入困局的智利銅產業短期內難以在供給端發力。

　　據大宗商品價格報告機構Argus稱，智利銅業委員會(Cochilco)近日大幅提高了對2021年銅價格的預期，原因是預計全球市場會出現短期的銅短缺，同時金屬商品交易所的庫存也會減少。該機構預測，到今年底，精煉銅市場將出現14.5萬噸缺口。

　　智利銅礦企業面臨的主要限制包括：疫情減緩銅礦生產活動、銅礦行業多個環節工人大罷工和智利政府的環保與加稅法案威脅銅礦企業生存。其中，正在審議中的冰川保護法案無疑讓智利銅生產商們頭疼不已。

　　另據路透社報道，世界最大銅礦——智利埃斯孔迪達銅礦的工人近日表示，如果在迫在眉睫的合同談判中未達成“公平公正”的協議，工會準備進行長期罷工。路透社還稱，智利正在改革以市場為導向的憲法，該國正在辯論是否增加礦工的特許權使用費。業內人士表示，這一連串法案可能會讓智利的很多產銅商陷入困境。

　　也有分析人士認為，全球最大的銅消費國中國采取積極的舉措解決銅供應中的不當行為，能夠一定程度上糾正銅的供需錯位，從而使得銅價有所回落。事實上，當中國政府采取實質舉措穩定國內大宗商品供求后，中國的銅價格應聲下跌。但《日經新聞》稱，美元走軟以及對智利罷工的擔憂限制了其未來的下行空間。

　　此外，重要的產銅國秘魯的總統候選人Keiko Fujimori宣稱，將支持能源和采礦項目。彭博社認為，鑒于全球都在依靠秘魯幫助滿足清潔能源轉型中日益增長的需求，秘魯的總統選舉結果將在金屬市場上引起反響。

　　今年有50萬噸供應缺口？

　　在清潔能源技術擴展需求和全球經濟活動復蘇前景的雙重刺激下，銅緊缺和銅高價成為全球政府、生產者和消費者共同面對的一個新挑戰。

　　據新華社報道，5月23日上午，國家發展改革委、工業和信息化部、國資委、市場監管總局、證監會五部門召開會議，聯合約談鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業具有較強市場影響力的重點企業。會議指出，本輪大宗商品價格上漲既有國際傳導因素，也有許多方面反映存在過度投機炒作行為，擾亂正常產銷循環，對價格上漲產生推波助瀾作用。

　　據《日經新聞》報道，此前，由于中國的迅速復蘇，新冠大流行的影響幾乎沒有減弱銅的需求。據了解，中國是世界上最大的銅消費國，消費量近全球銅產量的一半，中國的銅消費主要依賴進口。

　　不過，本輪銅供應缺口不斷擴大的因素，則更多來源于全球其他主要經濟體的復蘇和刺激計劃。

　　智利銅業委員會(Cochilco)稱，中國以外的國家開始從去年的銅消費損失中恢復過來。

　　大宗商品貿易巨頭托克(Trafigura)的銅交易主管Kostas Bintas在接受英國《金融時報》采訪時稱，由于美國和歐洲的刺激資金很早就已經開始流動，它們幾十年來首次成為銅消費的重要因素。

　　據悉，從洗衣機、電動汽車等消費品到電力基礎設施，銅都是重要的制造材料。美國和歐洲的刺激資金流入消費與基礎設施建設，將急劇擴大其對銅產量的需求。

　　當全球主要國家和城市都在推行自己的氣候行動時，對可再生能源電力的需求將獲得長足的增長，隨之金屬銅的供應緊俏愈發凸顯。

　　銅材料在清潔電力的基礎設施中具有關鍵地位，其他大宗金屬商品難以替代銅的角色。

　　Visual Capitalist平臺與金屬礦業公司TMQ共同整理的數據顯示，每兆瓦的太陽能光伏發電需要消耗5噸的銅，每兆瓦的陸上風電需要消耗4.3噸的銅，而離岸風電更是要消耗9.6噸的銅，其中，電纜所用銅是離岸風電銅消耗的主體。

　　據上述機構預測，到2050年，每年將有超過300萬噸的銅用于太陽能光伏發電和風力發電這兩類可再生能源技術，這一數字是2020年全球銅礦產量的15%。但是如果將所有可再生能源生產方式考慮在內，2021年，全球將面臨多達50萬噸銅的供應缺口。

　　全球投資機構愈發重視銅這一有色金屬資源在未來生產生活方式中的新作用。

　　據《福布斯》報道，對沖基金綠光資本(Greenlight Capital)負責人在2021年索恩投資大會上指出，發展電動汽車所需的大量電力將使得銅礦產業得到更多關注。電動汽車需要有包括清潔能源在內的發電、電力儲存、和充電器來支持，該負責人稱，銅需求熱由此爆發。

　　高盛也在最近的一份報告中將銅稱為“新的石油”，該機構估計到2030年銅需求將增長近6倍，還將面臨超800萬噸的供應缺口。（記者：袁源 實習生：井立琛）