原標(biāo)題：百億級(jí)交易背后 復(fù)星如何“瘦身”又“健體”？

　　新華網(wǎng)上海11月14日電（記者 楊有宗）近幾個(gè)月來(lái)，知名民營(yíng)企業(yè)復(fù)星國(guó)際出售多家被投資公司股份，持續(xù)開展一系列“瘦身”動(dòng)作。除了管控債務(wù)，復(fù)星能否通過(guò)“瘦身”手段達(dá)到“健體”效果，在“家庭消費(fèi)”等主業(yè)上實(shí)現(xiàn)新突破，成為市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題。

　　退與進(jìn)

　　11月6日晚間，復(fù)星國(guó)際旗下的豫園股份發(fā)布公告稱，擬通過(guò)大宗交易的方式，出售招金礦業(yè)6.54億股股份給紫金礦業(yè)全資子公司金山國(guó)際礦業(yè)，占招金礦業(yè)總股份的20.00%，交易總價(jià)款為43.95億港元（約合人民幣40.63億元）。此前豫園股份曾以每股5.77港元，于二級(jí)市場(chǎng)以大宗交易方式出售招金礦業(yè)6800萬(wàn)股股份。兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，豫園股份對(duì)招金礦業(yè)股權(quán)比例降至1.26%。

　　更早的10月中旬，復(fù)星國(guó)際還公告將所持南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司的60%股份作價(jià)160億元，出售給同在江蘇省的沙鋼集團(tuán)。

　　無(wú)論是南鋼聯(lián)還是招金礦業(yè)，復(fù)星都持有了接近20年。此次接連出售兩家公司，回籠資金超過(guò)200億元。再算上過(guò)往20年兩家企業(yè)的分紅規(guī)模，復(fù)星保持了投資領(lǐng)域的專業(yè)水準(zhǔn)。但復(fù)星近期的資產(chǎn)出售和減持，不能用簡(jiǎn)單的投資邏輯來(lái)解釋。

　　今年年中以來(lái)，復(fù)星國(guó)際被穆迪等國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)評(píng)級(jí)。其后，復(fù)星接連減持旗下上市公司股份，有效管控債務(wù)、夯實(shí)資金安全墊肯定是目的之一。但與此同時(shí)，復(fù)星旗下的豫園股份又公告稱，與螞蟻集團(tuán)聯(lián)合拿下上海黃浦區(qū)老城廂歷史文化風(fēng)貌區(qū)16宗地塊（即福佑地塊），最終出讓價(jià)格129.3億元。復(fù)星國(guó)際的核心資產(chǎn)復(fù)星醫(yī)藥，今年前三季度研發(fā)投入37.61億元，同比增長(zhǎng)19.36%。進(jìn)退之間，復(fù)星國(guó)際優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的意圖明顯。

　　事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)聚焦是復(fù)星國(guó)際提了幾年的戰(zhàn)略。市場(chǎng)形勢(shì)好時(shí)，多少有些難以“下手”。如今面對(duì)評(píng)級(jí)下調(diào)等不利局面，復(fù)星通過(guò)調(diào)整航向，聚焦“家庭消費(fèi)”產(chǎn)業(yè)主賽道，希望以“瘦身”的手段達(dá)到“健體”的效果。

　　一些外資銀行近期也發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，除了出售南鋼聯(lián)股份，預(yù)計(jì)復(fù)星未來(lái)對(duì)非核心資產(chǎn)有進(jìn)一步的處置計(jì)劃，這在降低公司資產(chǎn)負(fù)債率、緩解流動(dòng)性擔(dān)憂的同時(shí)，也將使得復(fù)星的資產(chǎn)組合變得更為簡(jiǎn)單，更能專注于核心領(lǐng)域。當(dāng)然，實(shí)際效果如何，有待復(fù)星用經(jīng)營(yíng)成績(jī)做出回答。

　　舍與得

　　出售南鋼聯(lián)給沙鋼的消息一傳出，沙鋼當(dāng)日漲停。40億元接手復(fù)星持股的招金礦業(yè)后，紫金礦業(yè)也一度漲停。

　　據(jù)了解，這次復(fù)星出售南鋼聯(lián)項(xiàng)目，交易中僅參與競(jìng)標(biāo)的意向買方就有近20家，復(fù)星最終選擇沙鋼作為合作伙伴，是希望通過(guò)交易達(dá)成多贏結(jié)果。

　　南鋼聯(lián)進(jìn)入沙鋼集團(tuán)后，雙方業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)，未來(lái)有望產(chǎn)生深度的融通和協(xié)同。對(duì)于所在地江蘇省來(lái)說(shuō)，兩大本地鋼企合并，有助于建設(shè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集群。

　　對(duì)于收購(gòu)招金礦業(yè)，紫金礦業(yè)表示，公司和招金礦業(yè)均為大型黃金企業(yè)，在成為招金礦業(yè)第二大股東后，可充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和管理效率，實(shí)現(xiàn)有效協(xié)同，有助于一步鞏固和提升企業(yè)在全球黃金行業(yè)的地位。

　　對(duì)于復(fù)星來(lái)說(shuō)，出售培育多年的南鋼聯(lián)和招金礦業(yè)，固然有一些不舍。但復(fù)星旗下生物醫(yī)藥的創(chuàng)新研發(fā)、福佑地塊和大豫園片區(qū)的開發(fā)、舍得酒的發(fā)展，亦需要大量的資金和精力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)的居民消費(fèi)和內(nèi)需市場(chǎng)還有很大的增長(zhǎng)空間，復(fù)星只有在此方面實(shí)現(xiàn)新突破，才能順利地穿越經(jīng)濟(jì)周期。

　　面對(duì)市場(chǎng)關(guān)心的“取舍”問(wèn)題，最近復(fù)星旗下的復(fù)星醫(yī)藥、豫園股份、南鋼股份、海南礦業(yè)四家上市公司在上交所舉行2022年三季度業(yè)績(jī)聯(lián)合說(shuō)明會(huì)。復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌以視頻方式參加說(shuō)明會(huì)時(shí)表示，科技創(chuàng)新和高水平對(duì)外開放是構(gòu)建新發(fā)展格局的重要組成部分。把握新的發(fā)展機(jī)遇，“未來(lái)復(fù)星將聚焦主業(yè)，加強(qiáng)創(chuàng)新，做好全球化。”