5月10日，工業硅期貨價格大幅回落，跌破萬五關鍵支撐位，創上市以來新低。結合市場情緒及基本面走勢來看，這主要受到光伏產品價格齊跌、南方降水增加、電力短缺預期緩解等因素共同驅動。

　　光伏上游產品價格齊跌

　　對工業硅價格的支撐減弱

　　5月初，硅片龍頭TCL中環公布單晶硅片報價，其中，218.2、210、182尺寸P型硅片價格分別報8.21元/片、7.6元/片、5.84元/片，大尺寸硅片均跌超5%，182尺寸硅片跌近9%。

　　從硅料、硅片價格來看，2022年，硅料環節加速擴產，在去年四季度產量釋放的背景下，多晶硅產成品庫存持續積壓，今年春節后價格再度回落，目前仍在調整后的長周期下行通道中。硅片與硅料價格走勢較為重合，但在硅料第二次回落期，硅片表現相對堅挺，主要原因是當前光伏產業鏈的“瓶頸”已經由硅料轉移至硅片環節，石英砂供應托底了硅片生產成本。

　　今年，石英砂供應不均，帶動石英坩堝漲價，短期內對硅片價格形成支撐。不過，在高利潤的驅動下，硅片開工率仍在一路走高，今年前4個月供應量明顯增加，月產量達到45GW以上，高于下游需求增速。盡管有石英坩堝成本支撐，但硅片階段性過剩、庫存累積，龍頭廠家主動調價，帶動硅片價格轉跌，并沒有讓光伏市場感到意外。

　　光伏終端需求向好邏輯未變，但對工業硅本就“一強兩弱”的需求來講（多晶硅強，有機硅、鋁合金弱），無疑是雪上加霜。硅片打響價格戰信號，在一定程度上表現出了光伏板塊對工業硅價格的支撐作用在逐步減弱。

　　西南地區降水增加 電力短缺預期緩解

　　今年一季度，云南旱情較為嚴重，但近期西南多地降雨增加，在一定程度上降低了西南地區豐水期生產電力繼續短缺的預期。但實際上，受消費和利潤拖累，5月份，云南工業硅周度開工率僅為30%，四川開工率28%，西南地區總體開工復產的意愿并不強。因此，降水天氣表現在盤面上更多的是情緒影響，建議客觀關注后續西南地區豐水期的實際復工變動。

　　從價格預期方面來看，當前，工業硅基本面供需雙弱，庫存高位不下，盤面仍靠行業更低成本的支撐。工業硅價格想要走出趨勢性反彈，需要需求驅動的努力改善，從目前來看，光伏下游產品博弈加劇，銷量雖好，卻難提價。

　　 轉自：中國有色金屬報