我國下半年來自食品方面的通脹壓力正逐漸增大，日本也嗅到了全球新一輪增長周期的氣息，美國持續(xù)穩(wěn)定的復蘇進程。歐洲雖然還存在一定程度的不確定性，但經濟下行趨勢放緩，制造業(yè)數(shù)據(jù)良好，歐元區(qū)經濟似乎已經有探底跡象。種種跡象表明，最近幾個月，全球經濟似乎有了實質性好轉，一切正變得越來越樂觀。

　　1、美國正處于溫和復蘇，非農數(shù)據(jù)持續(xù)改善，但美聯(lián)儲縮減購債計劃至少到秋季

　　美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)得到改善，市場開始討論美聯(lián)儲可能會在下半年縮減購債計劃。美非農就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，前五個月的失業(yè)率分別為7.9%、7.7%、7.6%、7.5%、7.6%，就業(yè)人口也連續(xù)39個月增加，市場也開始樂觀的預計美聯(lián)儲會提前結束購債計劃。但需要特別注意的是，持續(xù)改善的失業(yè)率數(shù)據(jù)仍然距離美聯(lián)儲提出的6.5%目標相距較遠。多位美聯(lián)儲官員認為應該在今年下半年考慮縮減當前每月850億美元的購債規(guī)模，但對于具體時機存在較大爭議。分析認為，為避免今年美國經濟再度重現(xiàn)“夏季疲軟”，美聯(lián)儲可能維持當前購債計劃至少到今年秋季。

　　2、歐元區(qū)經濟正逐漸趨于穩(wěn)定，并預計下半年將緩慢復蘇

　　當前，全球經濟復蘇前景，焦點恐怕還是歐洲。自塞浦路斯危機之后，歐債危機進入了一段相對平靜的時期。近來的一系列數(shù)據(jù)也顯示，歐元區(qū)經濟似乎已經探底。各國的數(shù)據(jù)再度明顯回升的確令人鼓舞。歐盟其他成員的制造業(yè)也出現(xiàn)了擴張勢頭，而這一勢頭必將為歐元區(qū)國家擴大出口需求創(chuàng)造條件。然而經濟下行趨勢有所減緩，但增長希望仍然存在較大不確定性，緊縮的財政和信貸政策及高企的失業(yè)率繼續(xù)抑制著需求。

　　歐元區(qū)制造業(yè)相關數(shù)據(jù)表現(xiàn)十分搶眼。歐元區(qū)5月Markit制造業(yè)PMI終值錄得48.3，創(chuàng)近15個月高點，預期為47.8。其中，德國5月Markit/BME制造業(yè)PMI終值自4月的48.1上升至49.4，近為3個月新高，預期為47.8，初值為49.0。良好的制造業(yè)數(shù)據(jù)令歐元/美元近期持續(xù)走強。

　　3、我國將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策

　　我國現(xiàn)階段正在修煉內功，扶優(yōu)汰劣、降低產能，積極進行產業(yè)升級戰(zhàn)略。但我國經濟增長不會大幅倒退，更不會出現(xiàn)杞人憂天的房地產崩盤。政府將在下半年，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持經濟穩(wěn)步增長。

　　4、日本利用貨幣手段刺激經濟，在全球新一輪發(fā)展周期中占得先機

　　日本出臺貨幣刺激政策，為實體經濟注入猛藥，現(xiàn)在看來效果明顯，但他們似乎也開始注意到，“當前并未出現(xiàn)世界性危機，如果用藥過量過猛，勢必會產生意想不到的副作用”。日本利用財政或貨幣手段刺激其實體經濟，希望在全球新一輪發(fā)展周期中占得先機，因為他們長時期飽受經濟低速增長之殤。