行業(yè)近況

　　據(jù)悉,8月份挖掘機(jī)行業(yè)總銷量約為5,737臺(tái),同比降幅擴(kuò)大至29%,低于市場預(yù)期。與過去五年相比,8月份銷量的環(huán)比變化為-6%,也顯著低于平均+3%的水平。

　　需求依舊清淡,期待“穩(wěn)增長”驅(qū)動(dòng)市場復(fù)蘇

　　據(jù)了解,8月份挖掘機(jī)行業(yè)總銷量約為5,737臺(tái),同比降幅擴(kuò)大至29%,低于市場預(yù)期。與過去五年相比,8月份銷量的環(huán)比變化為-6%,也顯著低于平均+3%的水平。雖然8月份以鐵路為代表的基建類投資增速繼續(xù)回升,但一方面受制于銀行惜貸行為回升幅度有限,另一方面挖機(jī)下游仍處于消化社會(huì)庫存的階段、利用小時(shí)數(shù)在緩慢恢復(fù),市場需求呈現(xiàn)出明顯的淡季特征、行業(yè)復(fù)蘇時(shí)點(diǎn)進(jìn)一步延后。往前看,我們認(rèn)為中央“穩(wěn)增長”的基調(diào)將在政府換屆后的三、四季度逐步升溫,發(fā)改委項(xiàng)目審批加快、鐵路等基建項(xiàng)目在剩余4個(gè)月的集中花錢效應(yīng)將支持下游設(shè)備利用率的進(jìn)一步回升,以及新機(jī)銷售行情的逐步恢復(fù)。中長期對公貸款、基建項(xiàng)目實(shí)際投資額、設(shè)備利用率等仍將是判斷市場反彈時(shí)點(diǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)。

　　行業(yè)格局方面,日系品牌普遍降幅較大

　　國產(chǎn)主要品牌中,三一重工仍然領(lǐng)跑行業(yè),單月銷售552臺(tái),同比下降33.4%。柳工、廈工單月分別實(shí)現(xiàn)銷售279臺(tái)和123臺(tái),同比下降34.4%和49%;山河智能表現(xiàn)中規(guī)中矩,單月銷售210臺(tái),同比下降21.1%;龍工表現(xiàn)相對較好,單月銷售242臺(tái),同比正增長14.2%;在大額訂單的支持下,中聯(lián)延續(xù)了年初以來的高增長,在低基數(shù)上實(shí)現(xiàn)了157.4%的正增長。主要外資品牌中,小松、日立等日系品牌降幅較大,單月分別銷售390臺(tái)、295臺(tái),同比分別下降47.3%、54.2%,日系中神鋼表現(xiàn)較好,實(shí)現(xiàn)單月銷售446臺(tái),同比下滑僅為11.7%;斗山完成單月銷售383臺(tái),同比下降35.3%;卡特彼勒表現(xiàn)相對突出,單月銷售519臺(tái),同比僅僅下降1.5%。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,小噸位占比繼續(xù)上升、大噸位下滑明顯

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,年初以來“兩端強(qiáng)、中間弱”的格局發(fā)生變化,其中13噸以下的小機(jī)型,8月份同比下降僅16.6%,仍然是各類型中表現(xiàn)最好的產(chǎn)品。我們認(rèn)為,在基建投資高峰期過后,適用于農(nóng)田水利、市政建設(shè)、道路養(yǎng)護(hù)等新興投資領(lǐng)域的小型挖掘機(jī)將在較長的一段時(shí)間里保持占比上升的勢頭,這與日本等發(fā)達(dá)國家的發(fā)展軌跡完全一致。但是8月份大噸位(30噸及以上)同比大幅下降約56.2%,降幅較上月繼續(xù)擴(kuò)大,反映出煤價(jià)、有色金屬價(jià)格調(diào)整正在逐漸傳導(dǎo)到設(shè)備需求上,后期大噸位機(jī)型的前景還需要觀察礦山投資的走向。主要應(yīng)用于大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的中型挖掘機(jī)(13噸-30噸)同比下滑達(dá)29.4%。