知情人士透露，在新電改方案中，延續(xù)了深圳試點(diǎn)的基本思路，明確提出單獨(dú)核定輸配電價(jià)、積極推進(jìn)發(fā)電側(cè)和銷售側(cè)電價(jià)市場(chǎng)化、逐步減少或取消電價(jià)交叉補(bǔ)貼。

　　知情人士認(rèn)為，此輪電改的核心，是確立了電網(wǎng)企業(yè)新的盈利模式。電網(wǎng)企業(yè)不再以上網(wǎng)和銷售電價(jià)價(jià)差作為主要收入來(lái)源，而是按照政府核電的輸配電價(jià)收入過(guò)網(wǎng)費(fèi)，確保電網(wǎng)企業(yè)穩(wěn)定的收入來(lái)源和收益水平。

　　同時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)的功能也將按市場(chǎng)屬性定位。改變電網(wǎng)企業(yè)集電力輸送、電力統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷、調(diào)度交易一體的狀況，電網(wǎng)企業(yè)主要從事電網(wǎng)投資運(yùn)行、電力傳輸配送，不再負(fù)責(zé)電力統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷。這意味著，此前一直備受市場(chǎng)詬病的電網(wǎng)企業(yè)“獨(dú)買獨(dú)賣、調(diào)度交易一體”的壟斷格局將打破。

　　調(diào)度獨(dú)立一直被認(rèn)為是破除電網(wǎng)壟斷的關(guān)鍵。而按照新一輪的電改方向，雖然未提及調(diào)度獨(dú)立，但是提出交易平臺(tái)相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行的形式。方案將明確原來(lái)由電網(wǎng)企業(yè)承擔(dān)的交易業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)分開。

　　在建立了相對(duì)獨(dú)立的交易平臺(tái)后，推進(jìn)電力直接交易成為新一輪電改的主要方向。知情人士介紹，方案將鼓勵(lì)符合準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的電力用戶、市場(chǎng)化售電主體，通過(guò)協(xié)商或市場(chǎng)競(jìng)價(jià)直接向發(fā)電企業(yè)購(gòu)電，雙方自主確定交易電量和價(jià)格，按國(guó)家規(guī)定的輸配電價(jià)向電網(wǎng)企業(yè)支付相應(yīng)的過(guò)網(wǎng)費(fèi)。同時(shí)，鼓勵(lì)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的交易機(jī)制，推進(jìn)跨網(wǎng)跨行政區(qū)域的電力市場(chǎng)化交易，采取中長(zhǎng)期交易為主，臨時(shí)交易為補(bǔ)充的交易模式，促使窩電地區(qū)的富余電力更好地向缺電地區(qū)輸送。

　　與直接交易相對(duì)應(yīng)，新一輪電改意見或?qū)⑼娇s減發(fā)用電計(jì)劃。按照“增量為主，先易后難”的原則處理好市場(chǎng)電量與計(jì)劃電量的關(guān)系，直接交易的電量不再納入發(fā)用電計(jì)劃。新增工業(yè)電力用戶和新核準(zhǔn)的發(fā)電機(jī)組，原則上不再實(shí)行計(jì)劃電力管理，其電量納入直接交易范圍。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新一輪電改將引入新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，催生電力市場(chǎng)新的發(fā)展機(jī)遇。新電改方案提出的售電和增量配電業(yè)務(wù)放開、交易平臺(tái)相對(duì)獨(dú)立、電網(wǎng)企業(yè)盈利模式改變等內(nèi)容，將深刻變革現(xiàn)在的電力市場(chǎng)格局。

　　知情人士介紹，售電側(cè)市場(chǎng)化改革將允許6類企業(yè)成為新的售電主體，包括現(xiàn)有的獨(dú)立配售電企業(yè)、高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)或經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、社會(huì)資本投資、分布式能源的用戶或微網(wǎng)系統(tǒng)、公共服務(wù)行業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司以及發(fā)電企業(yè)。

　　方案明確，允許現(xiàn)有的獨(dú)立配售電企業(yè)從發(fā)電企業(yè)直接購(gòu)電，繳納輸電費(fèi)用，自主向用戶售電;允許符合條件的高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)或經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，組建獨(dú)立的配售電主體，直接購(gòu)電;鼓勵(lì)社會(huì)資本投資成立獨(dú)立的配售電企業(yè)，從事直接面對(duì)用戶的低壓配電業(yè)務(wù);允許擁有分布式能源的用戶或微網(wǎng)系統(tǒng)參與電力交易;鼓勵(lì)供水、供氣、供熱等公共服務(wù)行業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司從事售電業(yè)務(wù);允許發(fā)電企業(yè)投資和組建售電公司進(jìn)入售電市場(chǎng)，進(jìn)行直接交易的同時(shí)從事售電或配售電業(yè)務(wù)。

　　在電力直接交易中，優(yōu)先開放35千伏及以上的大型工業(yè)用戶、高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)、獨(dú)立配電企業(yè)參與直接交易。支持節(jié)能環(huán)保高效機(jī)組通過(guò)直接交易多出力、多發(fā)電。

　　分析認(rèn)為，售電側(cè)市場(chǎng)化改革引入新的售電主體，將為電改新入局者提供新的市場(chǎng)空間。此次售電側(cè)放開，將為節(jié)能服務(wù)公司、公共服務(wù)行業(yè)公司等打開一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，全國(guó)從事節(jié)能服務(wù)的企業(yè)為4175家，其中節(jié)能服務(wù)公司已達(dá)3210家。一些配電設(shè)備企業(yè)或者正在為配網(wǎng)做準(zhǔn)備的電氣公司，也有望成為新的售電公司或配電領(lǐng)域有力的競(jìng)爭(zhēng)者。

　　國(guó)泰君安分析師認(rèn)為，電力行業(yè)大格局已經(jīng)有超過(guò)十年沒有發(fā)生過(guò)變化，整個(gè)行業(yè)萬(wàn)億級(jí)別的銷售收入、資產(chǎn)以及數(shù)千億級(jí)別的利潤(rùn)總額，一旦出現(xiàn)自上而下推動(dòng)的格局改變，將足以造就大量受益主體及資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰君安分析師認(rèn)為，在發(fā)電側(cè)，火電行業(yè)內(nèi)部將出現(xiàn)盈利能力的明顯分化。高效率低能耗大機(jī)組、距離高耗能負(fù)荷中心較近的機(jī)組將明顯擠占其余火電機(jī)組發(fā)電小時(shí)數(shù)，低成本、低能耗的火電企業(yè)將受益。而水電企業(yè)將成為發(fā)電側(cè)市場(chǎng)化推進(jìn)的最大贏家之一，市場(chǎng)化的價(jià)格形成機(jī)制將使水電電價(jià)逐步獲得系統(tǒng)性提升。

　　售電側(cè)和增量配電業(yè)務(wù)的放開，則將使得原先囤積于電網(wǎng)體內(nèi)的一部分利潤(rùn)再分配到售電側(cè)的競(jìng)爭(zhēng)參與者中去，更重要的是，競(jìng)爭(zhēng)的引入將很有可能大幅提升整個(gè)配售電領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)而釋放出更多改革紅利。地方性小型電網(wǎng)企業(yè)將是電改的另一大贏家，有可能實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張。

　　而在用電側(cè)，電力消耗大戶的高耗能行業(yè)，將以直購(gòu)電門檻為界限，出現(xiàn)明顯兩極分化。行業(yè)中的龍頭、高效公司將是電力體制改革的另一大贏家。能夠幫助高耗能企業(yè)降低成本及節(jié)能提效服務(wù)企業(yè)，也將受益此次電改。

　　銀河證券研究部電力行業(yè)首席分析師鄒序元針對(duì)電力行業(yè)進(jìn)行了分析，他表示，國(guó)企改革、電力改革、估值體系改變是電力行業(yè)的三條投資主線。

　　1、估值體系。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率逐步降低的背景下，低PE、低PB、股息收益率高、自由現(xiàn)金流好的藍(lán)籌公司重獲青睞。

　　2、國(guó)企改革。資產(chǎn)證券化浪潮下的資產(chǎn)注入澎湃而來(lái)，有望帶來(lái)“質(zhì)變”。國(guó)企考核體系的完善有助于激發(fā)企業(yè)內(nèi)生性經(jīng)營(yíng)動(dòng)力。混合所有制改革背景下，產(chǎn)業(yè)資本重新為電力行業(yè)定價(jià)。

　　3、電力改革。電改將邁出實(shí)質(zhì)性步伐。售電端開放了全新的市場(chǎng)，電網(wǎng)企業(yè)的入口價(jià)值體現(xiàn)，發(fā)電公司也存在大舉進(jìn)入售電領(lǐng)域的可能。發(fā)電端是邊際成本的競(jìng)爭(zhēng)，看好地處能源基地，且具備外送電電源點(diǎn)的公司。