2016年下調(diào)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)。3月5日的政府工作報(bào)告提出今年GDP增速目標(biāo)為6.5%~7.0%，而去年的GDP增速目標(biāo)為7.0%左右。

　　這在業(yè)界看來(lái)，考慮到我國(guó)到2020年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番，中高速增長(zhǎng)仍為必要。這不失為實(shí)現(xiàn)“十三五”經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的一種合理?yè)Q檔方式。而今年經(jīng)濟(jì)增速設(shè)立區(qū)間目標(biāo)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)留下更大的彈性。

　　對(duì)此，經(jīng)濟(jì)界專家接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》采訪稱，2016年下調(diào)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，但經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，仍需要穩(wěn)增長(zhǎng)。今年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)仍然需要貨幣政策與財(cái)政政策的配合。

　　短期靠貨幣與財(cái)政政策齊發(fā)力

　　“目前工業(yè)在緩慢復(fù)蘇，但總體經(jīng)濟(jì)偏弱。國(guó)家在保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上分了兩步走，短期穩(wěn)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期通過(guò)供給側(cè)改革變換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。”方正證券宏觀分析師盧亮亮對(duì)記者表示。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)陳彥斌也公開(kāi)撰文稱，不能否定以貨幣政策和財(cái)政政策為主的短期總需求管理。在他看來(lái)，以結(jié)構(gòu)性改革和市場(chǎng)化改革為核心的供給側(cè)改革屬于中長(zhǎng)期政策，而以貨幣政策和財(cái)政政策為主的短期總需求管理屬于短期政策。兩者相互補(bǔ)充、相得益彰，將兩者對(duì)立起來(lái)是錯(cuò)誤的。

　　陳彥斌還指出，大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和去產(chǎn)能，短期內(nèi)會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)下行壓力，因此需要貨幣政策和財(cái)政政策適度寬松加以緩沖。

　　“十三五”規(guī)劃建議也強(qiáng)調(diào)，宏觀調(diào)控要“短期和中長(zhǎng)期結(jié)合”。對(duì)此，陳彥斌認(rèn)為，短期政策以貨幣政策與財(cái)政政策為主，主要用于逆周期調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。中期政策要以拉動(dòng)消費(fèi)與降低企業(yè)稅負(fù)為核心，從需求和供給兩端促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)。長(zhǎng)期政策則要依靠“供給側(cè)改革”和市場(chǎng)化改革，主要用于提高潛在經(jīng)濟(jì)增速。

　　政府工作報(bào)告提出，“貨幣政策上繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度。同時(shí)，今年廣義貨幣M2預(yù)期增長(zhǎng)13%左右，社會(huì)融資規(guī)模余額增長(zhǎng)13%左右。財(cái)政政策上，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，赤字率提高到3%。”

　　受訪專家稱，今年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)仍然需要貨幣與財(cái)政政策的配合。而財(cái)政赤字率從去年2.3%提高至3.0%，同時(shí)2016年M2增速目標(biāo)從去年的12%上調(diào)到了13%，顯示財(cái)政與貨幣政策將繼續(xù)寬松。

　　首先，對(duì)于貨幣政策走勢(shì)，瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤向記者分析稱，“全年寬松基調(diào)不變，央行年內(nèi)還會(huì)多次降準(zhǔn)（全年降準(zhǔn)300個(gè)基點(diǎn)）、兩次降息，從而降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本、并在資本外流的情況下補(bǔ)充國(guó)內(nèi)流動(dòng)性。”

　　雖然2月份CPI同比再回“2時(shí)代”，但受訪人士稱，通脹仍無(wú)憂。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日公布的數(shù)據(jù)顯示2月CPI同比漲幅2.3%，自2015年8月以來(lái)再度回到“2時(shí)代”，并創(chuàng)下2014年7月以來(lái)的新高。

　　同時(shí)，對(duì)于今年CPI通脹率目標(biāo)設(shè)定在3%，高盛高華首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇向記者分析稱，“由于事實(shí)上CPI通脹率已在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)顯著低于這一水平，因此該目標(biāo)并不具有約束性。雖然近期通脹率出現(xiàn)了暫時(shí)的加速上行，但是這主要是受到氣候等短期不利因素的影響，預(yù)計(jì)將從3月份開(kāi)始逐步恢復(fù)常態(tài)。”

　　其次，財(cái)政政策上，汪濤認(rèn)為，財(cái)政支持將主要用于基建和社保支出，以及給服務(wù)業(yè)減稅降費(fèi)。

　　政府工作報(bào)告和預(yù)算草案都著重強(qiáng)調(diào)今年的財(cái)政政策將主要用于增加投資支出，支持公共基建項(xiàng)目、保障房和公共服務(wù)；提高養(yǎng)老金和醫(yī)保補(bǔ)助；安排1000億元專項(xiàng)資金重點(diǎn)用于去產(chǎn)能過(guò)程中的職工分流安置（其中2016年500億元）；全面實(shí)施營(yíng)改增、進(jìn)一步對(duì)小微企業(yè)減稅降費(fèi)。今年要啟動(dòng)一批“十三五”規(guī)劃重大項(xiàng)目。完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬(wàn)億元，再開(kāi)工20項(xiàng)重大水利工程，建設(shè)水電核電、特高壓輸電、智能電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)、城市軌道交通等重大項(xiàng)目。

　　多數(shù)受訪專家認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)仍需靠地產(chǎn)和基建。“今年主要依靠地產(chǎn)和基建，地產(chǎn)去庫(kù)存的同時(shí)要激活地產(chǎn)商的投資意愿；基建也是國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的利器。另外，通過(guò)稅改減輕企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。”盧亮亮對(duì)記者稱。

　　徐高也認(rèn)為，基建是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)主動(dòng)力。在他看來(lái)，報(bào)告中專門說(shuō)到“推動(dòng)地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型改制進(jìn)行市場(chǎng)化融資”。對(duì)地方政府融資平臺(tái)的態(tài)度已經(jīng)從2014年“43號(hào)文”的打壓轉(zhuǎn)向了支持。地方政府將成為今年加杠桿的主體。而地方政府融資增加將推動(dòng)基建投資回升，成為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的主要?jiǎng)恿Α?016年作為“十三五”開(kāi)局之年將有一批大項(xiàng)目上馬，軌道交通、公路、城市管網(wǎng)、水利等將成為基建投資的主要發(fā)力部門。

　　長(zhǎng)期靠供給側(cè)改革

　　政府工作報(bào)告提出“加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。”

　　對(duì)此，瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光向記者分析稱，供給側(cè)改革發(fā)力為長(zhǎng)期穩(wěn)增長(zhǎng)提供源泉。

　　汪濤也認(rèn)為，下一步改革政策的重點(diǎn)是釋放增長(zhǎng)的新動(dòng)力。為刺激有效供給，政府工作報(bào)告也強(qiáng)調(diào)了簡(jiǎn)政放權(quán)、推進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和科技進(jìn)步、改善產(chǎn)品和服務(wù)供給、以及放寬準(zhǔn)入激發(fā)非公有制經(jīng)濟(jì)活力。具體的措施包括降低服務(wù)業(yè)和小微企業(yè)稅費(fèi)，落實(shí)加速折舊政策，以及支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　但她同時(shí)指出，雖然這些供給側(cè)改革中做“加法”的政策易于推行，但去產(chǎn)能、國(guó)企重組等做“減法”政策則相對(duì)困難。

　　首先，在去產(chǎn)能上，汪濤認(rèn)為，雖然決策層再次重申要加快調(diào)整和重組過(guò)剩產(chǎn)能，但給供給側(cè)做“減法”的挑戰(zhàn)重重。此前決策層公布了鋼鐵和煤炭行業(yè)在未來(lái)幾年退出10%左右產(chǎn)能的規(guī)劃，但這一步伐慢于市場(chǎng)預(yù)期。決策層更傾向兼并重組、債務(wù)重組，而非破產(chǎn)清算，以避免沖擊就業(yè)（鋼鐵和煤炭?jī)蓚�(gè)行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整大約涉及180萬(wàn)職工）。中央財(cái)政計(jì)劃安排1000億元專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金用于職工分流安置，其中2016年500億元。

　　其次，國(guó)企改革上需靜待細(xì)節(jié)出臺(tái)。政府工作報(bào)告指出“要大力推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革”，同時(shí)提及“大幅放寬電力、電信、交通、石油、天然氣、市政公用等領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入”。“投資者應(yīng)密切關(guān)注這些領(lǐng)域的具體政策，以推斷未來(lái)幾個(gè)月國(guó)企改革的推進(jìn)速度。”汪濤稱。

　　沈建光指出，穩(wěn)增長(zhǎng)措施的推出一定要注意結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，如為避免重走老路，做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，增加對(duì)糧食水利、中西部鐵路、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保和生態(tài)建設(shè)，以及教育、醫(yī)療、文化、體育等方面重點(diǎn)投資十分關(guān)鍵。

　　他同時(shí)稱，從根本來(lái)看，正如政府工作報(bào)告中強(qiáng)調(diào)的，加強(qiáng)供給側(cè)改革，從改變GDP考核方式，金融改革、財(cái)稅改革、國(guó)有企業(yè)改革、戶籍改革、行政管理體制改革、土地改革、價(jià)格改革等方面做出努力更為迫切。

　　“今年如能協(xié)調(diào)推進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)雙重目標(biāo)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望下半年企穩(wěn)，全年GDP達(dá)到6.5%的目標(biāo)。”沈建光稱。

　　“2016年政府工作報(bào)告顯示，未來(lái)的政策將向‘全面建設(shè)小康社會(huì)’目標(biāo)聚焦，更加突出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性。政府工作報(bào)告中對(duì)6.5%增長(zhǎng)底線的明確承諾就是一個(gè)非常必要的‘定心丸’。”光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高對(duì)記者稱。

　　他還表示，“考慮到今年金融業(yè)增長(zhǎng)必然會(huì)大幅減速（股市交易量的明顯萎縮），從6.5%的底線反推，今年第二產(chǎn)業(yè)增速必須要加快。所以，今年將是實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一年。”（本報(bào)記者譚志娟 北京報(bào)道）