上證報記者昨日從銀行人士處證實，近期監管部門指導將結構性存款保底收益率納入自律管理范圍，并根據銀行執行情況納入MPA考核。

　　
對上述要求，分析人士認為，這是從價格上對結構性存款產品進行約束，以控制銀行負債端成本，從而降低融資端成本。

　　
結構性存款迎定價約束

　　
據上述人士證實，監管部門近期下發《關于加強存款利率管理的通知》，其中對結構性存款的新要求，備受銀行人士關注。

　　
申萬宏源馬鯤鵬團隊發布最新報告稱，這是期待已久的規范結構性存款亂象的有力措施，也是真正打破銀行通過結構性存款高息攬儲的唯一正確路徑，預計將顯著緩解銀行負債成本，推動貸款定價下行，托底實體經濟。

　　
在資管新規過渡期內，結構性存款因其具有保本理財替代效應，逐步成為銀行高息攬儲利器，規模出現激增，但一些亂象也隨之產生。

　　
對此，監管部門數次出手整頓，從2019年初的窗口指導到10月發布《關于進一步規范商業銀行結構性存款業務的通知》，逐一規范該業務快速發展中出現的產品運作管理、誤導銷售、違規展業等問題，并對存量產品設置一年整改過渡期。

　　
分析人士向記者表示，在存款產品體系中，結構性存款成本最高，能夠突破自律機制的上限。“監管此前出手主要是在規范性、發行量等層面，對價格沒有明確壓制，這次明顯將價格限制在自律機制里面。”他說。

　　
受訪人士表示，監管部門之所以對結構性存款提要求，是為控制銀行存款負債成本，進而降低融資端成本。銀行貸款定價的核心是由負債成本決定，其中最重要是存款產品、中期借貸便利(MLF)、同業負債、發債等。監管部門可通過調整MLF工具，來引導同業負債成本升高或者降低，而存款產品是另一套體系，難以直接牽動。

　　
事實上，為降低銀行存款負債成本，去年監管部門多次規范存款類產品，如叫停大額存單提前支取考檔計息類等產品。

　　
未來新增規模可能下降

　　
結構性存款是一種嵌入金融衍生工具的存款，通過與利率、匯率、指數等的波動掛鉤或與某實體的信用情況掛鉤，使得存款人在承擔一定風險的基礎上獲得更高收益。

　　
因其兼具“保本和高收益”的特點，用結構性存款來攬儲見效明顯，特別是中小銀行對此較為依賴。

　　
梳理人民銀行近幾年數據來看，中資銀行結構性存款規模在2017年2月后出現快速增長，2018年末突破10萬億元，并在2019年2月達到11.23萬億元的峰值。

　　
監管數次出手規范后，這一產品規模略有收縮。2019年12月末，結構性存款規模首次跌至10萬億元以下。今年1月，結構性存款規模又重回10萬億元以上，人民銀行近期發布的數據顯示，今年1月末，中資全國性銀行的結構性存款總規模為10.79萬億元，環比增長12.45%。

　　
分析人士認為，上述通知下發后，銀行結構性存款量可能下降，但幅度不會太大。在他看來，結構性存款是剛兌產品中收益率較高的，最高可至5%以上。“由于暫時沒有可替代的、收益率很高的產品，預計結構性存款發行規模不會大幅收縮。”（魏倩 張艷芬）

　　 轉自：上海證券報