建信基金總裁張軍紅出席會(huì)議并致辭，他表示將繼續(xù)發(fā)揮好專業(yè)資管機(jī)構(gòu)的資源配置作用，深刻洞察資本市場(chǎng)周期的變化，推動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，與投資者共享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代紅利。

基本面投資有效性或?qū)⒅鸩皆鰪?qiáng)

建信基金投研總監(jiān)喬梁表示，對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)2023并不容易，但也孕育著機(jī)會(huì)。一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、活躍資本市場(chǎng)的政策出臺(tái)，信心的修復(fù)雖一波三折，但震蕩向上。當(dāng)前已經(jīng)走過(guò)上市公司盈利增速低谷，未來(lái)在政策面、資金面和基本面上存在共振向上的巨大潛力。

建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理陶燦就震蕩復(fù)蘇下的權(quán)益投資策略進(jìn)行了分析。近兩年，景氣投資的有效性出現(xiàn)下滑，尤其是今年上半年，動(dòng)量、反轉(zhuǎn)等交易型因子顯著跑贏。以績(jī)優(yōu)股的代表為例，其盈利增速保持在相對(duì)高位，但估值已調(diào)整至相對(duì)低位。陶燦認(rèn)為，當(dāng)估值壓縮到極致，等待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，景氣投資重新有效，未來(lái)業(yè)績(jī)具備高增長(zhǎng)潛力的板塊往往更容易獲得估值修復(fù)彈性。

與此同時(shí)，萬(wàn)得微盤指數(shù)自2021年以來(lái)的超額收益相對(duì)突出。對(duì)此，陶燦認(rèn)為，一方面，轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下，政策和產(chǎn)業(yè)催化增量經(jīng)濟(jì)，小市值的新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)更強(qiáng);另一方面，寬松的貨幣環(huán)境下，一些主題投資機(jī)會(huì)受到投資者青睞。隨著后續(xù)基本面逐步修復(fù)，主題投資或?qū)⑦M(jìn)入尾聲，基本面投資有效性逐步增強(qiáng)，高股息策略是未來(lái)構(gòu)建組合的較好補(bǔ)充。

債券方面，建信基金純債投資團(tuán)隊(duì)主管李峰表示，在政策目標(biāo)轉(zhuǎn)向與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等多重因素影響下，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入長(zhǎng)期降息通道。在風(fēng)險(xiǎn)收益比可控的前提下，高票息長(zhǎng)久期品種的配置性價(jià)比有望提升。短期內(nèi)，債市反轉(zhuǎn)或更多源自情緒面的變化，可以利用好衍生品工具實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，以控制久期風(fēng)險(xiǎn)暴露。

行業(yè)配置看好三大主線

在AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)利好的催化下，以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)表現(xiàn)亮眼。建信基金數(shù)量投資部副總經(jīng)理朱金鈺表示，ChatGPT有望加速全球AI產(chǎn)業(yè)“工業(yè)化”時(shí)代的到來(lái)，看好納斯達(dá)克100指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。隨著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫和通脹下行，美聯(lián)儲(chǔ)加息或進(jìn)入尾聲，有望支撐成長(zhǎng)股估值抬升。

行業(yè)配置方面，建信基金多元資產(chǎn)投資部總經(jīng)理袁蓓認(rèn)為，當(dāng)下市場(chǎng)情緒已經(jīng)有所改善，后續(xù)可圍繞科技進(jìn)步、生產(chǎn)復(fù)蘇和消費(fèi)復(fù)蘇三大主線進(jìn)行布局。一是有望穿越周期的成長(zhǎng)景氣板塊，包括半導(dǎo)體先進(jìn)制程、人工智能產(chǎn)業(yè)鏈，以及擁有較高護(hù)城河和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的新能源汽車及風(fēng)光儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈等;二是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，家居建材、上游原材料等受益品種;三是需求改善推動(dòng)下，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的醫(yī)藥板塊，和資產(chǎn)負(fù)債端雙重改善的保險(xiǎn)非銀板塊。

今年是建信基金成立十八周年。作為首批銀行系基金公司，建信基金不斷夯實(shí)投研基礎(chǔ)設(shè)施根基，推動(dòng)投研成果高效轉(zhuǎn)化，并堅(jiān)持在ESG投資、投資者教育等方面踐行社會(huì)責(zé)任。2022年，建信基金斬獲“金牛獎(jiǎng)”、“金基金獎(jiǎng)”、“明星基金獎(jiǎng)”共十項(xiàng)行業(yè)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)，實(shí)現(xiàn)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)“大滿貫”;今年，更是獲得含金量頗高的“十大明星基金公司獎(jiǎng)”和“金基金•TOP公司獎(jiǎng)”，綜合管理實(shí)力得到行業(yè)權(quán)威認(rèn)可。

鄭重聲明：本文版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載文章僅為傳播更多信息之目的，如有侵權(quán)行為，請(qǐng)第一時(shí)間聯(lián)系我們修改或刪除，多謝。