自2014年6月以來(lái)原油市場(chǎng)一直飽受煎熬，油價(jià)自那時(shí)起至今跌幅已經(jīng)過(guò)半。不過(guò)，盡管油價(jià)挫跌，其長(zhǎng)期看漲前景仍保持完好，其中很大一部分理由來(lái)自于全球汽車(chē)使用量將繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　不過(guò)短期來(lái)看，油市前景不容樂(lè)觀。油市供應(yīng)過(guò)剩格局仍在繼續(xù)，而石油輸出國(guó)組織最大產(chǎn)油國(guó)沙特3月份繼續(xù)增產(chǎn)，另一方面美國(guó)頁(yè)巖油榮景幫助油價(jià)持續(xù)下跌，雖然有跡象顯示美國(guó)原油產(chǎn)量將放緩。

　　再來(lái)看看需求面，全球原油需求多數(shù)來(lái)自于非經(jīng)合組織國(guó)家，而這些經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)近幾年已經(jīng)大幅放緩。例如原油第二大消費(fèi)國(guó)中國(guó)2014年經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)放緩至15年來(lái)最慢水平7.5%，而分析師預(yù)計(jì)2015年將進(jìn)一步放緩至24年來(lái)最低水準(zhǔn)7%。

　　未來(lái)，關(guān)注以下六大預(yù)示油價(jià)將復(fù)蘇的因素：

　　1、OPEC開(kāi)始削減原油產(chǎn)量，這暗示該組織成員國(guó)正保守低油價(jià)折磨；

　　2、美國(guó)原油產(chǎn)量將開(kāi)始下滑，且美國(guó)鉆探井?dāng)?shù)的下滑已經(jīng)開(kāi)始導(dǎo)致產(chǎn)量下滑；

　　3、石油行業(yè)正大幅削減資本支出，關(guān)閉生產(chǎn)，且生產(chǎn)商/開(kāi)發(fā)商的破產(chǎn)數(shù)字已經(jīng)創(chuàng)下紀(jì)錄新高；

　　4、新興經(jīng)濟(jì)體仍有大量外匯儲(chǔ)備，其可能通過(guò)該外儲(chǔ)來(lái)啟動(dòng)新一輪刺激措施；

　　5、全球原油消費(fèi)未來(lái)將開(kāi)始超過(guò)供給；

　　6、強(qiáng)勁美元指數(shù)正損及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，同時(shí)可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟新一輪QE，這將引發(fā)美元走軟。

　　總結(jié)：短期原油仍有下跌空間，但長(zhǎng)期看漲

　　整體來(lái)看，鑒于諸如中國(guó)和印度等新興市場(chǎng)的汽車(chē)使用需求將增長(zhǎng)，對(duì)油市長(zhǎng)期看漲仍報(bào)以信心。

　　短期來(lái)看，因美元債務(wù)高企，且隨著美元繼續(xù)走強(qiáng)債務(wù)負(fù)擔(dān)將加重，新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)正在放緩。與此同時(shí)，沙特正試圖保護(hù)其市場(chǎng)份額，免收美國(guó)頁(yè)巖油榮景帶來(lái)的威脅。這兩點(diǎn)對(duì)油價(jià)構(gòu)成阻力。

　　除非全球范圍內(nèi)祭出空前的財(cái)政刺激來(lái)提升需求，否則油價(jià)仍將承壓。（匯通網(wǎng)）