2014年,受益于鐵礦石價格大幅下跌,而同期終端鋼價跌幅較小,大中型鋼鐵企業(yè)實現銷售收入3.59萬億元,同比下降2.98%;實現利稅1091億元,同比增長12.15%;實現利潤304億元,同比增加87.54億元,增長40.36%。累計虧損面14.77%,同比下降4.55個百分點;虧損額117億元,同比下降8.02%;銷售利潤率為0.85%,同比提高0.26個百分點。從利潤的構成情況來看,主營業(yè)務盈利,但盈利水平較低。年度業(yè)績預告顯示上市公司業(yè)績改善明顯。

　　總體而言,鑒于鋼鐵行業(yè)的供給格局,近幾年鋼鐵價格持續(xù)下行。近年來,全國鋼材價格總體水平不斷走低。據統計,重點大中型鋼鐵企業(yè)2011年至2014年全年平均銷售結算價格分別為4468元/噸、3750元/噸、3442元/噸、3074元/噸,呈不斷下滑趨勢。2014年12月末,我國鋼材價格綜合指數跌至83.1點,同比下降16.2%,為2003年1月以來最低水平。其中三級螺紋鋼跌至2791元/噸,較年初下降785元/噸;熱軋卷板跌至3131元/噸,較年初下降528元/噸。

　　之前鐵礦石一路上漲的趨勢在2014年出現逆轉,價格大幅下降。62%品位的進口鐵礦石到岸價由年初的133.1美元/噸降至年末的68.7美元/噸,下降48%;焦炭由1425元/噸降至893元/噸,下降37%。廢鋼由2445元/噸降至1928元/噸,下降21%。得益于原材料端鐵礦石、廢鋼和焦炭的價格大跌,鋼鐵行業(yè)整體生產成本大幅降低,鋼鐵企業(yè)盈利出現明顯好轉。盡管鋼材終端價格一路走低,但是由于原材料價格跌幅遠遠超過鋼材價格,所以整體行業(yè)的盈利水平是明顯好轉的。

　　2014年,鐵礦石、煤炭等大宗原材料價格降幅大于鋼材價格,鋼鐵企業(yè)總體經濟效益有所起色。重點統計鋼鐵企業(yè)2014年實現利稅1091億元,增長12.2%;盈虧相抵后實現利潤304億元,增長40.4%。但行業(yè)銷售利潤率只有0.9%,仍處于工業(yè)行業(yè)最低水平。

　　2015年一季度伊始,鐵礦石價格和鋼材價格仍然維持陰跌水平,而鐵礦石仍然維持小幅下跌趨勢。3月份開始,主要受到中國鋼鐵產量持續(xù)低迷的影響,鐵礦石價格繼續(xù)低迷,普氏指數已經跌至新低55,從當前的趨勢來看,鐵礦石不具備大幅反彈的基本面條件。

　　進入傳統旺季三月份,鋼坯價格出現顯著上漲,鋼材價格綜合指數也出現了小幅反彈,而鐵礦石價格仍然一路下跌,成本端和終端價格差再次拉大,行業(yè)盈利空間季度環(huán)比繼續(xù)改善,我們看好行業(yè)一季度業(yè)績。

　　預計今年行業(yè)的盈利趨勢有望繼續(xù)改善,但是鑒于去年鐵礦石絕對價格跌幅達到70美元,故而今年成本端改善的幅度相對有限,整體業(yè)績改善的幅度或將小于去年,但是整體業(yè)績能夠保持持續(xù)改善。