上周，有色金屬價格持續(xù)上漲。上海市場有色板塊漲3.57%，鎳漲8.36%獨領(lǐng)風(fēng)騷，鋁漲0.87%滯后。今年4月以來，國內(nèi)外有色金屬價格普漲，那么后市還會延續(xù)嗎？筆者認(rèn)為，從宏觀和行業(yè)角度來講，二季度值得期待。

從國際市場角度看，美元指數(shù)階段性調(diào)整利好有色金屬；國內(nèi)宏觀面上，雖然經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，但積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)沒有變，央行對市場的流動性呵護(hù)有加。另外，財政部日前宣布從5月起，調(diào)降部分鋁型材的出口關(guān)稅，這對化解國內(nèi)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩有一定幫助。

從行業(yè)規(guī)律來說，二季度是消費旺季，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)增加庫存，也將盤活上游行業(yè)；另外，有色金屬行業(yè)經(jīng)歷數(shù)年調(diào)整，正在醞釀新的周期。有色價格下跌時間已超過4年，鋁、鎳、鋅等金屬持續(xù)處于行業(yè)平均成本線以下，進(jìn)一步下跌空間不大。同時，鎳、鋅等金屬基本面在不斷改善，新一輪空間打開后彈性較大。

綜合以上因素，國內(nèi)外宏觀環(huán)境均利好有色金屬行業(yè)，二季度在消費旺季帶動下，行業(yè)有望持續(xù)回暖，煥發(fā)新的活力。