港口鐵路煤炭調(diào)入量顯著下降。一方面4月6日開始，大秦鐵路啟動(dòng)春季例行檢修，鐵路運(yùn)力受到一定影響；另一方面，隨著煤價(jià)不斷下跌，多數(shù)煤企陷入虧損，部分煤企和貿(mào)易商發(fā)煤積極性明顯下降，最終導(dǎo)致4月份鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量和港口煤炭調(diào)入量同比、環(huán)比雙雙下降。數(shù)據(jù)顯示，4月1日至28日，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港日均鐵路煤炭調(diào)入量合計(jì)只有80.4萬(wàn)噸，環(huán)比3月份減少8.7萬(wàn)噸，下降9.7%，同比減少14.5萬(wàn)噸，下降15.3%。

　　港口煤炭發(fā)運(yùn)量環(huán)比有所回升，但同比仍呈下降態(tài)勢(shì)。由于前期電廠煤炭庫(kù)存持續(xù)回落，進(jìn)入4月份之后，部分企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求有所增加。特別是在進(jìn)口煤數(shù)量大幅減少的情況下，對(duì)價(jià)格較低的內(nèi)貿(mào)煤采購(gòu)需求相對(duì)增加，從而導(dǎo)致4月份港口煤炭發(fā)運(yùn)量較3月份出現(xiàn)明顯回升。但是，由于電廠煤炭消耗同比持續(xù)下降，與去年同期相比，電廠煤炭采購(gòu)積極性整體仍然偏低，從而導(dǎo)致4月份港口日均煤炭發(fā)運(yùn)量仍然低于去年同期。數(shù)據(jù)顯示，4月1日至28日，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港日均港口煤炭發(fā)運(yùn)量合計(jì)99.1萬(wàn)噸，環(huán)比3月份增加9.3萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.3%，與去年同期相比仍減少6.5萬(wàn)噸，下降 6.1%。

　　港口煤炭庫(kù)存明顯回落，但庫(kù)存水平仍然不低。由于港口鐵路煤炭調(diào)入量下降，而港口煤炭發(fā)運(yùn)量回升，4月份港口鐵路煤炭調(diào)入量總體不及發(fā)運(yùn)量，港口煤炭庫(kù)存出現(xiàn)明顯回落。但是，由于前期煤炭庫(kù)存持續(xù)偏高，即便4月份港口煤炭庫(kù)存出現(xiàn)明顯回落，庫(kù)存量仍然高于去年同期。數(shù)據(jù)顯示，截止到4月28日，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港煤炭庫(kù)存合計(jì)1314萬(wàn)噸，較3月末減少515萬(wàn)噸，下降 28.2%，但與去年4月末相比，仍高出441萬(wàn)噸，增長(zhǎng)50.5%。

　　環(huán)渤海煤價(jià)繼續(xù)回落，但降幅逐步收窄。進(jìn)入4月份，由于下游煤炭采購(gòu)積極性總體仍然不高，港口煤炭庫(kù)存水平偏高，市場(chǎng)信心嚴(yán)重缺乏，部分中小煤炭企業(yè)和貿(mào)易商繼續(xù)低價(jià)甩貨，環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)了3月份的快速下滑態(tài)勢(shì)。但是，隨著煤價(jià)不斷下降，越來(lái)越多的煤炭企業(yè)陷入虧損，煤企發(fā)煤積極性不斷下降，與此同時(shí)，下游用煤企業(yè)采購(gòu)需求逐步增加，港口煤炭庫(kù)存逐步回落，市場(chǎng)看穩(wěn)氛圍不斷升溫，煤價(jià) 4月中下旬煤價(jià)降幅明顯收窄。

　　海運(yùn)煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到4月28日一周，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為440元/噸，與3月末最后一周相比下降29元/噸，降幅達(dá)6.2%，但是與前一周相比，每噸僅下降2元，降幅收窄跡象明顯。

　　5月份港口煤市展望

　　預(yù)計(jì)5月份港口鐵路煤炭調(diào)入量將明顯回升。從鐵路方面來(lái)講，4月份鐵路檢修結(jié)束之后，大秦鐵路運(yùn)輸將恢復(fù)正常，為了彌補(bǔ)前期虧欠，鐵路方面可能會(huì)努力組織貨源增加鐵路煤炭發(fā)運(yùn)，從而導(dǎo)致港口煤炭調(diào)入量回升。從煤炭企業(yè)和貿(mào)易商方面來(lái)說(shuō)，一方面，經(jīng)歷了4月份的去庫(kù)存之后，環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存已經(jīng)明顯回落，這無(wú)疑會(huì)給部分煤炭企業(yè)帶來(lái)一定信心，促使其短期增加鐵路煤炭發(fā)運(yùn)；另一方面，4月下旬以來(lái)，環(huán)渤海煤價(jià)逐步顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，這也會(huì)在一定程度上助推部分煤炭企業(yè)和貿(mào)易商增加港口煤炭調(diào)入。5月份前兩天的港口煤炭調(diào)入數(shù)據(jù)或許已經(jīng)在一定程度上反應(yīng)了以上判斷。預(yù)計(jì)5月份秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港日均鐵路煤炭調(diào)入量有望回升至95萬(wàn)噸以上，甚至有可能回升至100萬(wàn)噸。

　　預(yù)計(jì)5月份港口煤炭發(fā)運(yùn)量將穩(wěn)中有升。受天氣因素影響，用電負(fù)荷有所回升，4月底以來(lái)，六大發(fā)電集團(tuán)華東和東南沿海區(qū)域電廠日均發(fā)電耗煤量已經(jīng)回升至去年同期水平，甚至部分電廠耗煤量已經(jīng)略高于去年同期。與此同時(shí)，電廠煤炭庫(kù)存仍在逐步回落，5月初六大發(fā)電集團(tuán)華東和東南沿海區(qū)域電廠煤炭庫(kù)存已經(jīng)降至1140萬(wàn)噸以下，較去年同期偏低超過(guò)200萬(wàn)噸。在電煤日耗回升和庫(kù)存下降的情況下，再加上目前國(guó)內(nèi)煤價(jià)偏低，短期電廠勢(shì)必將繼續(xù)維持一定的補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)5月份環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量將有所回升。但是，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，煤炭替代能源增長(zhǎng)較快，天氣因素帶動(dòng)的電煤需求增長(zhǎng)或難以持續(xù)，料華東和東南沿海電廠電煤日耗下降趨勢(shì)短期內(nèi)仍難以徹底扭轉(zhuǎn)，電廠電煤采購(gòu)需求難以出現(xiàn)明顯回升。

　　考慮到5月份鐵路煤炭調(diào)入量或?qū)⒚黠@回升，而港口煤炭發(fā)運(yùn)量難以顯著增加，因此，預(yù)計(jì)5月份環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存將在目前水平上震蕩調(diào)整。

　　煤價(jià)止跌企穩(wěn)跡象明顯，但未來(lái)下行壓力猶存。受下游電廠補(bǔ)庫(kù)需求階段性回升、近期港口煤炭去庫(kù)存取得明顯效果、以及前期煤價(jià)跌幅較大導(dǎo)致更多煤企陷入虧損等多種因素影響，短期港口煤價(jià)繼續(xù)下行壓力明顯減弱，煤價(jià)止跌企穩(wěn)跡象愈發(fā)明顯。但是，由于電煤消耗持續(xù)回升難度較大，過(guò)剩煤炭產(chǎn)能短期難以得到有效化解，社會(huì)煤炭庫(kù)存水平整體仍然較高，止跌企穩(wěn)后煤價(jià)仍然存在一定下行壓力。