中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)訊：有色金屬市場表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩、需求增速明顯降低是有色金屬價(jià)格下跌的根本原因，而美元走強(qiáng)、油價(jià)走低更加劇了2014年下半年以來有色金屬價(jià)格的跌勢。當(dāng)前全球制造業(yè)依然在低谷徘徊，缺乏亮點(diǎn)，特別是中國經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，房地產(chǎn)市場低迷，使得有色金屬需求增長乏力，普遍供應(yīng)過剩。國際銅研究組織（ICSG）預(yù)計(jì)2015年全球銅消費(fèi)增速將繼續(xù)回落，由2014年的5%降至1%，精煉銅將出現(xiàn)40萬噸左右的供應(yīng)過剩。市場低迷迫使一些礦山和冶煉項(xiàng)目調(diào)整投資生產(chǎn)節(jié)奏，全球礦業(yè)投資項(xiàng)目數(shù)和金額數(shù)的增長已連續(xù)3年放緩。隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇、以新興市場為首的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)擴(kuò)大，今年下半年有色金屬需求有望趨向穩(wěn)定，前期高庫存逐步得到消化，市場表現(xiàn)謹(jǐn)慎樂觀。

　　近年隨著經(jīng)濟(jì)形勢和監(jiān)管規(guī)制變化，大宗商品市場出現(xiàn)“去金融化”。在這一過程中，商品市場參與者日益復(fù)雜，新的市場風(fēng)險(xiǎn)陸續(xù)暴露。2014年中國的貿(mào)易融資事件在銅、鋁等有色金屬市場投下陰影，作為抵押品的金屬從倉儲(chǔ)機(jī)構(gòu)流入市場，陸續(xù)有交易商和金融機(jī)構(gòu)被牽涉其中，被迫去庫存加劇了銅、鋁的價(jià)格波動(dòng)，并擴(kuò)散到其他相關(guān)商品。此類由資本市場溢出的風(fēng)險(xiǎn)對有色金屬市場的擾動(dòng)未來依然值得密切關(guān)注。

　　表：有色金屬價(jià)格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：IMF，大宗商品價(jià)格預(yù)測，2015年3月